Costco Wholesale Corporation (COST) est un solide artiste. Sur cinq ans (jusqu'en octobre 2019), le cours de l'action de la société a plus que doublé. En plus de cela, les actions de Costco offrent aux investisseurs un dividende annuel de 2, 60 $ (rendement de 0, 9%), mais il y a plus dans l'histoire de Costco.
Le détaillant a un modèle commercial unique qui pourrait avoir une incidence sur ses perspectives à long terme, ses bénéfices et le cours de l'action. À la base, l'approche de l'entreprise consiste à maintenir les prix si bas qu'ils sont à peine au-dessus des coûts et à compenser la perte de revenus potentiels en vendant des adhésions. La société vend également certaines de ses propres marques et en fait un peu plus sur ces articles. Il propose également des services en ligne, mais l'essentiel de son activité consiste en des ventes en personne et en entrepôt. En un mot, Costco tire une grande partie de son argent de ces adhésions.
Points clés à retenir
- Costco a un modèle commercial qui dépend fortement des acheteurs réguliers qui achètent des abonnements.En vendant des abonnements, Costco peut vendre des produits à des prix qui couvrent à peine les coûts.Un problème avec le modèle de Costco est que l'achat en vrac n'est pas idéal pour certains consommateurs, en particulier ceux qui vivent dans les villes où il peut être difficile de déplacer de gros articles du magasin à leur domicile.Beaucoup de consommateurs souhaitent également la commodité des achats en ligne, que Costco a été lent à adopter.Costco fait également face à des risques liés à la modification des préférences des consommateurs, car son modèle dépend de volumes de ventes.
Jusqu'à présent, Costco a eu beaucoup de succès. La société affiche un taux de renouvellement d'adhésion de plus de 90%, selon un rapport de janvier 2018 de Barron's . En 2018, ses membres ont payé environ 3, 1 milliards de dollars en frais d'adhésion, en hausse de 10% par rapport à 2017 et représentant près de 17% du bénéfice brut de 18, 4 milliards de dollars de Costco cette année-là. En retour, cela signifie que les revenus de Costco sont assez stables, mais l'utilisation de ce modèle d'affaires comporte des risques.
Préférences des consommateurs
La modification des préférences des consommateurs pourrait affecter Costco. L'entreprise utilise une approche d'entrepôt. Il achète certains articles en grande quantité et essaie de les vendre le plus rapidement possible. Mais la méthode ne fonctionne que si elle peut maintenir ces volumes élevés. Si les préférences des consommateurs changent, Costco pourrait se retrouver avec de grandes quantités de marchandises indésirables et peut-être périssables.
Adhésion
L'un des plus gros problèmes du modèle d'affaires de Costco est sa dépendance à l'égard des adhésions. Cette stratégie fonctionne bien tant que ses membres reviennent et continuent d'acheter des articles en vrac comme ils l'ont toujours fait, mais plusieurs problèmes pourraient affecter cette tendance. Les clients pouvaient choisir de transférer leur adhésion à un concurrent, comme le Sam's Club de Walmart. Les frais d'adhésion - qui varient entre 60 $ et 120 $ par année chez Costco - sont à peu près les mêmes chez les autres détaillants en gros et les rabais sont également assez similaires. La seule vraie différence est la sélection, qui est également liée à la préférence des consommateurs.
Autrement dit, si la demande des consommateurs pour les produits change, Costco pourrait perdre. De plus, Costco fait concurrence à des détaillants spécialisés, comme Office Depot, Petsmart et Amazon's Whole Foods. Les clients à la recherche de certains produits peuvent préférer ces détaillants à Costco.
Expériences omnicanal
À l'heure actuelle, la plupart des détaillants adoptent une approche omnicanal, qui offre la possibilité d'acheter des produits en ligne ou en magasin. Aujourd'hui, les consommateurs utilisent différents appareils connectés pour acheter en ligne, rechercher des produits et comparer les prix. Bien que l'accent mis par Costco sur l'entrepôt permet au détaillant à rabais de maintenir les prix très bas, cela ne se traduit pas vraiment par le type d'expérience omnicanal auquel de nombreux clients s'attendent maintenant. Costco fait des investissements pour atteindre cet objectif, mais rien ne garantit que ces efforts seront couronnés de succès ou que les changements seront mis en œuvre à temps pour que l'entreprise demeure compétitive.
Articles en vrac livrés
Lorsque vous achetez en vrac, le transport de tout chez vous peut être un vrai problème. Pour les personnes des zones urbaines - qui ne peuvent pas se garer près de leurs bâtiments ou les familles avec de jeunes enfants qui peuvent trouver le transport de marchandises en vrac trop difficile à gérer - cela peut être un problème décisif.
Costco offre certains services en ligne, mais il existe d'autres fournisseurs de rabais en vrac tels qu'Amazon Prime et le nouveau venu, Jet, qui proposent des offres similaires et la livraison gratuite. Amazon offre la livraison gratuite pour 119 $ par an (en plus d'autres avantages, tels que la vidéo en streaming), tandis que Jet n'a pas de frais d'adhésion et propose de nombreuses offres similaires à celles qu'offre Amazon Prime.
