Les investisseurs en actions qui considèrent le boom record des fusions mondiales comme ouvrant une mine d'or d'opportunités de sélection de titres haussiers peuvent également être avisés d'examiner les inconvénients potentiels de la consolidation de l'industrie. Moody's a étudié 1 000 sociétés et a constaté que 14% d'entre elles, soit 140 sociétés, sont vulnérables au «risque de concentration» en raison de regroupements majeurs et de fusions sur leurs marchés. Cela rend les actions de ces sociétés plus vulnérables aux déclassements, qui pourraient à leur tour marteler le cours de leurs actions. Quatre des sociétés citées par la société d'investissement sont Mattel Inc. (MAT), TransDigm Group Inc. (TDG), B&G Foods Inc. (BGS) et Griffon Corp. (GFF), selon Barron's.
Risque de fusions et acquisitions pour 140 actions
- 14% des 1000 entreprises vulnérables aux déclassements 140 entreprises vulnérables Le groupe comprend Mattel, TransDigm Group, B&G Food et Griffon
Petites entreprises vulnérables
Deux décennies de fusions et acquisitions à succès aux États-Unis ont attiré l'attention des législateurs, citant des recherches qui montrent que 75% ou plus des industries sont devenues plus concentrées depuis la fin des années 90. Alors que beaucoup en faveur de la dissolution des géants de l'industrie, y compris les géants de la technologie FAANG, se sont concentrés sur les risques que la consolidation pose aux consommateurs, aux employés et à la croissance de la productivité, ils peuvent ignorer la vulnérabilité qu'elle impose aux petites entreprises qui dépendent désormais de fournisseurs massifs et les clients.
Selon Moody's, pour un nombre important de petites entreprises, se faire abandonner par un ou deux grands fournisseurs ou clients d'entreprise pourrait être un événement douloureusement coûteux, voire fatal. L'exposition à ces grandes sociétés pourrait entraîner une baisse des notes pour les petites entreprises, souvent plus vulnérables aux fluctuations de leurs cours boursiers en raison de leur plus petite capitalisation boursière. La perte d'un fournisseur ou d'un client majeur entraîne généralement une augmentation des coûts pour les entreprises, ce qui rend plus difficile le service de la dette. Les recherches de Moody's indiquent qu'au cours des 18 derniers mois, au moins huit de ces petites entreprises ont souffert d'un tel scénario.
Mattel était l'une des nombreuses sociétés citées par Moody's qui a été victime de fusions et acquisitions dans l'industrie. Les actions du fabricant de jouets ont été revues à la baisse par la société de services financiers après que son principal détaillant, Toys 'R' Us, a déposé son bilan. L'événement a considérablement augmenté les coûts d'emprunt de Mattel, selon Moody's.
Regarder vers l'avant
La vague record de fusions et acquisitions au cours des dernières décennies, couplée à un ralentissement potentiel qui pourrait écraser les fournisseurs, nuirait encore plus à ces petites entreprises, faisant chuter les actions. À l'avenir, les investisseurs devraient se méfier des petites entreprises dont une grande partie de leurs activités dépendent d'un ou deux acteurs clés.
