En baisse par rapport à leurs sommets récents, les actions technologiques pourraient offrir une valeur convaincante en ce moment, selon les rapports de Barron. Selon Barrron's, six analystes technologiques que les analystes Toni Sacconaghi et Ann Larson de Sanford C. Bernstein & Co. trouvent particulièrement attrayants sont: HP Inc. (HPQ), Broadcom Ltd. (AVGO), ServiceNow Inc. (NOW), Tableau Software Inc. (DATA), NVIDIA Corp. (NVDA) et Netflix Inc. (NFLX).
"La technologie s'échange désormais à 1, 10x le multiple du S&P 500, ce qui est toujours inférieur à la moyenne des 40 dernières années (1, 22x), mais supérieur au début de l'année, lorsque la technologie s'échangeait à 1, 04x le S&P 500, " écrivent ces analystes, tels que cités par Barron's. La raison en est que le ratio P / E moyen à terme pour les valeurs technologiques a baissé de 4, 9% depuis le début de l'année, tandis que le multiple de l'ensemble de l'indice S&P 500 (SPX) a diminué de 11, 4%, indique Barron.
Selon leur enquête auprès des directeurs informatiques (CIO), les analystes de Bernstein s'attendent à "de fortes dépenses informatiques en 2018", comme les cite Barron. Ils suggèrent que les investisseurs ont une position "légèrement surpondérée" dans les actions technologiques, déclarant "nous pensons que le vent relatif de la réforme fiscale devrait être pleinement intégré, permettant aux actions de se négocier davantage sur les fondamentaux jusqu'à la fin de l'année, ce qui, selon nous, continuera d'être solide ", également cité par Barron's.
Prix réduits
Voici ces six actions recommandées par Bernstein, avec leurs baisses de prix de leurs sommets de 2018 à l'ouverture le 27 mars, leurs ratios P / E actuels et leurs ratios P / E à leurs sommets 2018, par Yahoo Finance:
- HP: -10, 2% par rapport à l'an dernier; 10, 6x P / E avant actuel; 11, 8x P / E à highBroadcom: -9, 5% par rapport à YTD high; 12.1x courant P / E avant; 13, 4x P / E à highServiceNow: -1, 9% par rapport à YTD élevé; 57.1x courant avant P / E; 58, 2x P / E à haut Tableau: -3, 6% par rapport à YTD élevé; 180, 3x courant avant P / E; 187, 0x P / E à haute NVIDIA: -2, 7% par rapport à YTD élevé; 34.1x courant avant P / E; 35, 0x P / E à highNetflix: -1, 0% par rapport à YTD élevé; 75, 0x P / E avant actuel; 75, 8x P / E à haute
Les données de valorisation actuelles proviennent de Thomson Reuters, telles que rapportées par Yahoo Finance, et les valorisations aux plus hauts de l'année ont été dérivées des mouvements de prix de ces plus hauts. Bernstein considère HP et Broadcom comme des «noms de valeur», tandis que les autres sont des «noms de croissance», selon Barron. Broadcom et NVIDIA sont des fabricants de semi-conducteurs, Netflix diffuse des vidéos de divertissement, HPQ vend du matériel informatique et des logiciels, ServiceNow est un fournisseur de cloud computing et Tableau développe des logiciels destinés à l'analyse des données.
Growth Tech Vs. Value Tech
Bernstein note que la technologie de croissance a fortement surpassé la technologie de la valeur jusqu'à présent en 2018, et les révisions des bénéfices ont été plus fortes pour ces actions plus chères. Ils constatent également que, par conséquent, les écarts de valorisation relatifs entre les valeurs technologiques de valeur et de croissance n'ont pas changé de manière significative en 2018 et ne sont que légèrement supérieurs aux moyennes historiques. "En conséquence, nous continuons de recommander une barre équilibrée de noms technologiques chers et peu coûteux", concluent-ils, cité par Barron's.
«Momentum Unwind Risks»
Selon Michael Wilson, stratège en chef des actions américaines chez Morgan Stanley (MS), Michael Wilson, stratège en chef des actions américaines chez Morgan Stanley (MS), a continué de privilégier les investisseurs technologiques qui recherchent les actions les plus chaudes, quels que soient leur prix ou leurs fondamentaux. Bloomberg. Mise en garde contre les «risques de relâchement de l'élan», écrit Wilson et son équipe dans une note récente, par Bloomberg, «Bien qu'il soit trop tôt pour lancer l'appel, nous pensons que lorsque le marché commence à tourner de manière défensive, il existe un risque de douleur au le niveau du portefeuille, car les moteurs de l'élan long et court au cours des deux dernières années vont probablement se résorber rapidement."
Pendant ce temps, les fonds gérés activement ont réduit leurs positions surpondérées dans les actions technologiques, mais la technologie est restée le secteur "le plus encombré", selon l'analyse de Bank of America Merrill Lynch, citée par le commentateur de CNBC Michael Santoli. Il note également que l'expansion du multiple de valorisation boursière depuis les élections de 2016 est presque entièrement due à la technologie. Avec des indications selon lesquelles les taux de croissance et les marges bénéficiaires des principales sociétés technologiques pourraient atteindre un pic, Santoli suggère qu'en temps voulu, la technologie passera du marché à la baisse.
