FNB d'or
Les fonds négociés en bourse (ETF) permettent aux traders d'accéder aux mouvements des prix de l'or sans avoir à acheter d'or physique. Au lieu de cela, l'ETF le fait pour l'investisseur.
Les FNB d'or sont généralement structurés comme des fiducies. Selon cette structure, le FNB détient une certaine quantité d'or pour chaque action du FNB émis. Acheter une action signifie posséder une partie de l'or détenu par la fiducie.
Ces types de fonds détiennent de l'or physique, de sorte que leurs prix évoluent avec le prix de l'or à court et à long terme. Il n'y a que des erreurs de suivi mineures lorsque le prix du FNB s'écarte du prix de l'or. Lorsque des erreurs de suivi se produisent, les arbitrageurs les corrigent rapidement.
Il existe de nombreux ETF en or, mais nous ne considérerons ici que deux des choix les plus populaires.
GLD Gold ETF
Le SPDR Gold Trust (GLD) est le FNB aurifère le plus populaire, avec 44 milliards de dollars d'actifs sous gestion en novembre 2019. Le GLD ETF affichait en moyenne plus de 1, 4 milliard de dollars par jour en volume. Selon SPDR, chaque action valait 0, 094214 once d'or en valeur liquidative (NAV). À mesure que le prix de l'or réel augmente ou diminue, le prix du GLD augmente également. Les investisseurs peuvent pousser le prix au-dessus ou au-dessous de la valeur liquidative, ce qui signifie que les actions peuvent valoir légèrement plus ou moins de 0, 094214 once d'or.
Le FNB GLD a commencé à se négocier à environ 1/10 du prix de l'or. Cependant, la quantité d'or détenue par chaque action est légèrement érodée au fil du temps, car le FNB facture aux investisseurs des frais annuels de 0, 4%. Ces frais diminuent lentement la valeur liquidative du FNB, réduisant ainsi légèrement la quantité d'or qu'une action vaut chaque année. Ces frais sont relativement modestes dans le contexte des gains à long terme de l'or. N'oubliez pas que l'or a rapporté environ 7, 65% par an entre 1971 et 2018, selon les données du World Gold Council. Les frais de stockage physique de l'or et d'assurance pour les petits investisseurs sont généralement supérieurs à 0, 4% par an. Par conséquent, les FNB d'or sont un véhicule efficace pour investir dans l'or.
N'oubliez pas que l'or a rapporté environ 7, 65% par an entre 1971 et 2018, selon les données du World Gold Council.
IAU Gold ETF
Un autre FNB d'or populaire est le iShares Gold Trust (IAU), avec environ 17 milliards de dollars d'actifs sous gestion en novembre 2019. Le FNB a atteint en moyenne plus de 300 millions de dollars par jour en volume. L'AIU a un ratio de dépenses de 0, 25% et elle a commencé à se négocier à environ 1/100 du prix de l'or. L'AIU détient également de l'or en fiducie et a une structure similaire à GLD.
ETN Gold à effet de levier et inversé
Des fonds d'or à effet de levier et inversés sont également disponibles. Ces fonds sont plus complexes que les FNB d'or à base de vanille car ils ne détiennent pas d'or physique en fiducie. Plutôt que des fonds négociés en bourse, les fonds à effet de levier et inverses se négocient souvent comme des billets négociés en bourse (ETN). Les ETN sont des titres de créance du souscripteur de l'ETN. Le prix de l'ETN suit un indice des matières premières. Cependant, un ETN dépend de la solvabilité du souscripteur et ne donne pas aux investisseurs la propriété de l'or.
Les ETN d'or à effet de levier et inversés sont uniquement destinés aux transactions à court terme. Ils suivent avec précision les mouvements quotidiens du prix de l'or, et non les changements à long terme. L'utilisation de l'effet de levier au fil du temps peut amplifier les pertes dues à la volatilité. Les fonds d'or inverses ont des rendements attendus négatifs à long terme car le prix de l'or augmente généralement dans un système de monnaie fiduciaire.
Les ETN d'or à effet de levier et inversés sont uniquement destinés aux transactions à court terme.
UGLD Leveraged Gold ETN
Le Velocity Shares 3x Long Gold ETN (UGLD) offre une exposition à trois fois le mouvement quotidien des contrats à terme sur l'or. Son ratio de dépenses était de 1, 35%, avec un volume quotidien moyen d'environ 20 millions de dollars en novembre 2019.
DZZ Inverse Leveraged Gold ETN
Le DB Gold Double Short ETN (DZZ) évolue en sens inverse du prix de l'or. Si l'or augmente de 1% aujourd'hui, DZZ devrait baisser de 2% car il se déplace deux fois plus dans la direction opposée. Le volume quotidien moyen n'était que d'environ 80 000 $ en novembre 2019. Il avait alors un ratio de dépenses de 0, 75%.
The Bottom Line
Les FNB d'or fonctionnant comme des fiducies sont simples. La fiducie détient de l'or physique et émet des actions. L'actionnaire a une propriété fractionnée de cet or. Les actions reflètent le mouvement du prix de l'or réel, mais généralement à environ 1/10 ou 1/100 du prix du métal. Le ratio des dépenses érode lentement la quantité d'or pour chaque action. Cependant, les ETF sont généralement plus efficaces que d'acheter de l'or physique et de le stocker. Les ETN inverses et à effet de levier sont plus complexes que les ETF. Ils suivent les variations quotidiennes du prix de l'or en allant dans la direction opposée ou en amplifiant les mouvements de prix. Malheureusement, les ETN à effet de levier et inverses ne suivent pas avec précision les variations à long terme du prix de l'or.
