Dans le sillage de la forte liquidation d'octobre, Morgan Stanley constate un changement radical dans le marché plus large, passant des actions de croissance aux actions de valeur. Dans ce nouveau monde, les actions seront plus que jamais secouées par une faible liquidité, une volatilité croissante, des prévisions de bénéfices réduites pour 2019 et la décoloration des baisses d'impôts. Dans cet esprit, Morgan Stanley a compilé une liste d'actions qui, selon elle, prospéreront dans cet environnement difficile et qui peuvent augmenter fortement et surperformer considérablement le marché. Investopedia a discuté mercredi de 7 de ces actions dans le premier des deux articles. Aujourd'hui, dans la deuxième tranche, nous entrons dans les détails sur 7 autres.
Il s'agit de BeiGene Ltd. (BGNE), SVB Financial Group (SIVB), Athene Holding Ltd. (ATH), Apollo Global Management LLC (APO), United Rentals Inc. (URI), Ameriprise Financial Inc. (AMP) et Southwest Airlines Co. (LUV).
7 actions de valeur avec Big Upside
| Stock | Industrie | À l'envers |
| BeiGene | Biotechnologie | 64% |
| SVB Financial | Banques | 45% |
| Athene Holding | Assurance | 42% |
| Apollo Global | Les marchés de capitaux | 42% |
| United Rentals | Sociétés commerciales et distributeurs | 40% |
| Financière Ameriprise | Les marchés de capitaux | 40% |
| Southwest Airlines | Compagnies aériennes | 31% |
Ce que cela veut dire
Dans son dernier rapport hebdomadaire sur l'échauffement, Morgan Stanley indique qu'il sélectionne les actions qui ont sous-performé depuis le pic du marché dans la seconde moitié de septembre ainsi que celles sur lesquelles les analystes de la banque sont toujours optimistes.
«Nous sélectionnons les actions qui ont sensiblement sous-performé le marché depuis le récent pic et où nos analystes maintiennent une vision positive du risque-récompense» - Morgan Stanley
Plus précisément, les actions qui passent à l'écran sont celles qui ont baissé deux fois plus que le marché entre le 20 septembre et le 2 novembre, ont une surpondération de Morgan Stanley, ont une hausse de plus de 20%, ont une capitalisation boursière supérieure à 5 $ milliards d'euros, et ont une dette nette inférieure à trois fois l'EBITDA au cours des douze derniers mois (LTM), entre autres. En particulier, les actions qui passent à l'écran proviennent d'un large éventail de plus de dix secteurs différents, de l'assurance à la biotechnologie et des marchés de capitaux aux compagnies aériennes.
Southwest Airlines, par exemple, bien qu'en baisse d'environ 17% par rapport à son récent sommet de septembre, a une capitalisation boursière de 29, 7 milliards de dollars et une hausse de l'objectif de prix de Morgan Stanley de 31% à l'avenir. Avec des tarifs aériens relativement bas, des avantages pour les navetteurs, des opérations efficaces et la deuxième plus grande part de marché de l'industrie avec 18%, Southwest a un modèle commercial qui en fait l'une des meilleures compagnies aériennes de toute l'industrie. Dans une note récente à ses clients, JPMorgan a fait remarquer que l'industrie du transport aérien notait que «les arguments en faveur de l'expansion de la marge de l'industrie restent les meilleurs que nous ayons vus en quatre ans», bien qu'ils aient également rétrogradé Southwest de neutre à sous-pondéré.
Et après
Le fait qu'une autre banque ait une opinion moins optimiste sur un titre particulier n'est qu'un rappel que les perspectives pour l'avenir sont troubles, avec différents analystes ayant des opinions très différentes. Pourtant, alors que le marché actuel, s'il chute, pourrait faire baisser toutes les actions, les choix de Morgan Stanley pourraient encore surperformer, simplement en baissant moins que tous les autres.
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