Un petit nombre d'actions devraient générer une proportion surdimensionnée de la croissance globale des dividendes par action (DPS) de l'indice S&P 500 (SPX) en 2020, ce qui devrait soutenir leurs prix sur un marché susceptible d'être volatil, Goldman Rapports de Sachs. "Consensus s'attend à ce que les secteurs avec la plus grande contribution aux dividendes S&P 500 par action produisent la croissance de dividende la plus rapide en 2020", a déclaré Goldman dans un récent rapport américain Equity Views.
"Au niveau des actions, les 20 premiers payeurs de dividendes devraient représenter 36% du S&P 500 DPS 2020 (dividende par action)", ajoute Goldman. Parmi ces 20 actions figurent ces 8, avec leurs augmentations prévues du DPS pour 2020: Microsoft Corp. (MSFT), 8%, Exxon Mobil Corp. (XOM), 6%, JPMorgan Chase & Co. (JPM), 11%, Johnson & Johnson (JNJ), 5%, Cisco Systems Inc. (CSCO), 6%, AbbVie Inc. (ABBV), 6%, Intel Corp. (INTC), 4% et Bank of America Corp. (BAC), 20 %.
Importance pour les investisseurs
Le rendement du dividende sur 12 mois est désormais d'environ 2, 0%, dépassant le rendement du billet du Trésor américain à 10 ans pour la première fois depuis octobre 2016, observe Goldman. "Info Tech, Financials and Health Care représentent collectivement 45% des dividendes du S&P 500 et augmenteront chacun leur DPS de près de 10% en 2020", indique le rapport. "À l'autre extrême, les secteurs de l'immobilier et des services publics à haut rendement devraient figurer parmi les secteurs à croissance DPS la plus lente l'an prochain", respectivement à 3% et 4%, ajoute Goldman.
Pour le S&P 500 dans son ensemble, Goldman prévoit une croissance de 7% du DPS en 2019 et de 6% en 2020. Ils calculent que le taux de distribution augmentera de 2 points de pourcentage en 2019, à 35%, grâce à 7% Croissance DPS supérieure à 3% de croissance EPS. Néanmoins, le taux de distribution serait toujours inférieur à sa moyenne sur 30 ans de 37%. En 2020, ils prévoient que le BPA augmentera de 6% en raison «d'un léger rebond de la croissance économique américaine et mondiale et d'une atténuation des vents contraires idiosyncratiques».
En 2020, Goldman estime que le rendement du dividende sur le S&P 500 atteindra 2, 2%, les 20 principaux payeurs de dividendes offrant un mélange de 3, 2%, sur une base pondérée en fonction de la capitalisation. Alors que Microsoft devrait avoir le rendement en dividendes le plus bas des 20 actions de la liste de Goldman en 2020, à 1, 5%, il deviendra le plus grand contributeur au S&P 500 DPS global, avec un poids de 3, 0%, en raison de sa capitalisation boursière massive.
Les rendements prévus pour 2020 pour les autres actions énumérées ci-dessus sont: Exxon Mobil, 5, 2%, JPMorgan Chase, 3, 4%, Johnson & Johnson, 3, 0%, Cisco, 2, 9%, AbbVie, 7, 0%, Intel, 2, 8% et Bank of America, 2, 8%.
De 1960 à 2018, les dividendes réinvestis plus le pouvoir de capitalisation ont été responsables de 82% du rendement total fourni par le S&P 500 au cours de cette période, selon un livre blanc de Hartford Funds basé sur des données de Morningstar Inc. cité une étude Wellington Management qui a examiné la performance des actions du S&P 500 de 1930 à 2018.
Wellington a divisé les données en 9 décennies et les stocks en 5 quintiles en fonction de leurs rendements en dividendes. Le nombre de décennies au cours desquelles les actions de chaque quintile ont battu l'indice complet étaient les suivantes: quintile supérieur, 6 fois (66, 7%), deuxième quintile, 8 fois (77, 8%), troisième quintile, 5 fois (55, 6%), quatrième quintile, 3 fois (33, 3%), quintile inférieur, 4 fois (44, 4%).
Une partie de la raison pour laquelle le quintile supérieur n'était pas le chef de file du marché à long terme, explique Wellington, est que ces actions peuvent avoir des ratios de distribution élevés qui ne sont pas viables si les bénéfices baissent de manière significative et les actions qui sont obligées de réduire les dividendes voient souvent une baisse des prix. En outre, les actions avec des paiements élevés peuvent ne pas investir suffisamment pour la croissance future de leurs entreprises.
Regarder vers l'avant
Goldman prévoit que le S&P 500 DPS augmentera à un taux annuel moyen de 3, 5% jusqu'en 2028. Ils notent que le marché des swaps de dividendes se targue d'un taux de croissance annuel moyen de 0, 7% sur la même période de 10 ans, qu'ils considèrent comme trop pessimiste. Si Goldman a raison, le marché plus large, en plus des stocks mentionnés ci-dessus. peut recevoir un coup de pouce.
