Table des matières
- P / E absolu
- P / E relatif
- Exemple
- Écarts du rapport P / E
- The Bottom Line
La réponse simple à cette question est que le P / E absolu, qui est le plus cité des deux ratios, est le prix d'une action divisé par le bénéfice par action (EPS) de l'entreprise. Cette mesure indique le montant que les investisseurs sont prêts à payer par dollar de revenu. Le ratio P / E relatif, d'autre part, est une mesure qui compare le ratio P / E actuel aux ratios P / E passés de l'entreprise ou au ratio P / E actuel d'un indice de référence. Examinons plus en détail le P / E absolu et relatif.
Points clés à retenir
- Le ratio cours / bénéfice (ratio P / E) est le ratio d'évaluation d'une société qui mesure son cours actuel par rapport à son bénéfice par action. Les analystes peuvent faire une distinction entre les ratios P / E absolus et P / E relatifs. dans leur analyse. Le P / E absolu est le rapport cours / bénéfice actuel calculé comme d'habitude. Le P / E relatif le compare à un indice de référence ou à une gamme de P / E antérieurs, par exemple au cours des 10 dernières années.
P / E absolu
Le numérateur de ce ratio est généralement le cours actuel de l'action, et le dénominateur peut être le BPA final (des 12 derniers mois), le BPA estimé pour les 12 prochains mois (P / E à terme) ou une combinaison du BPA final des les deux derniers trimestres et le P / E à terme pour les deux prochains trimestres. Pour distinguer le P / E absolu du P / E relatif, il est important de se rappeler que le P / E absolu représente le P / E de la période actuelle. Par exemple, si le prix de l'action aujourd'hui est de 100 $ et que le bénéfice TTM est de 2 $ par action, le P / E est de 50 (100 $ / 2 $).
P / E relatif
Le P / E relatif compare le P / E absolu actuel à un indice de référence ou à une fourchette de P / E antérieurs sur une période pertinente, comme les 10 dernières années. Le P / E relatif montre quelle portion ou pourcentage des P / E passés le P / E actuel a atteint. Le P / E relatif compare généralement la valeur P / E actuelle à la valeur la plus élevée de la fourchette, mais les investisseurs peuvent également comparer la P / E actuelle au bas de la fourchette, mesurant à quel point la P / E actuelle est proche de l'historique faible. Le P / E relatif aura une valeur inférieure à 100% si le P / E actuel est inférieur à la valeur passée (que ce soit le haut ou le bas). Si la mesure relative du P / E est de 100% ou plus, cela indique aux investisseurs que le P / E actuel a atteint ou dépassé la valeur passée.
Exemple
Supposons que le P / Es d'une entreprise au cours des 10 dernières années ait varié entre 15 et 40. Si le rapport P / E actuel (absolu) est de 25, le P / E relatif comparant le P / E actuel à la valeur la plus élevée de cette plage passée est de 0, 625 (25/40) et le P / E actuel par rapport à l'extrémité inférieure de la plage est de 1, 67 (25/15). Ces valeurs indiquent aux investisseurs que le P / E de la société est actuellement de 62, 5% du plus haut en 10 ans et de 67% supérieur au plus bas en 10 ans.
Écarts du rapport P / E
Si tout est égal sur la période, plus le P / E se rapproche du haut de la fourchette et plus loin du bas, plus l'investisseur a besoin de prudence car cela pourrait signifier que le titre est surévalué. Il y a cependant beaucoup de pouvoir discrétionnaire dans l'interprétation du P / E relatif. Des changements fondamentaux dans l'entreprise, comme l'acquisition d'une entité très rentable, peuvent à juste titre augmenter le P / E au-dessus du sommet historique.
Comme nous l'avons mentionné ci-dessus, le P / E relatif peut également comparer le P / E actuel au P / E moyen d'un indice de référence tel que le S&P 500. Poursuivant avec l'exemple ci-dessus où nous avons un rapport P / E actuel de 25, supposons le P / E du marché est de 20. Le P / E relatif de la société à l'indice est donc de 1, 25 (25/20). Cela montre aux investisseurs que la société a un P / E plus élevé par rapport à l'indice, ce qui indique que les bénéfices de la société sont plus chers que ceux de l'indice. Un P / E plus élevé, cependant, ne signifie pas que c'est un mauvais investissement. Au contraire, cela peut signifier que les bénéfices de l'entreprise augmentent plus rapidement que ceux représentés par l'indice. Si, toutefois, il existe un écart important entre le P / E de la société et le P / E de l'indice, les investisseurs peuvent vouloir effectuer des recherches supplémentaires sur cet écart.
The Bottom Line
Le P / E absolu, comparé au P / E relatif, est la mesure la plus souvent utilisée et est utile dans la prise de décision d'investissement; cependant, il est souvent judicieux d'étendre l'application de cette mesure avec la mesure relative du P / E pour obtenir de plus amples informations.
