Qu'est-ce qu'une option AC-DC?
Une option AC-DC est un dérivé qui, à une date future, peut devenir une option d'achat ou de vente à la discrétion de l'acheteur. Également connue sous le nom d '«option sélecteur» ou «option hermaphrodite», c'est un type d'option exotique, ce qui signifie qu'elle a des termes plus compliqués et est souvent plus cher que la variété traditionnelle à vanille ordinaire.
Les bases des options AC-DC
Comme toute option, l'option AC-DC est un dérivé qui donne à l'investisseur le droit - mais pas l'obligation - d'acheter (call) ou de vendre (mettre) un titre à un certain prix (la grève). Sa principale distinction réside dans le fait que l'investisseur prend la décision d'achat ou de vente à un moment précis après que l'option est en vigueur, plutôt qu'au moment de l'achat.
Le moment de la décision dépend de la façon dont l'option est construite. De nombreuses options AC-DC sont des options européennes, ce qui signifie que la décision d'achat ou de vente ne peut être exercée que lorsque l'instrument est sur le point d'expirer. Les options américaines permettent d'exercer une décision à tout moment avant la date d'expiration.
Stratégies d'option AC-DC
Une option AC-DC peut être un instrument très attrayant lorsqu'un titre sous-jacent signale un niveau élevé de volatilité ou en cas d'incertitude concernant les nouvelles ou les développements de l'entreprise - comme une entreprise pharmaceutique attendant de recevoir l'approbation de la Food and Drug Administration pour un nouveau médicament coûteux, une entreprise de technologie recherchant des droits exclusifs ou des brevets pour un produit innovant, ou toute entreprise impliquée dans un litige majeur. Il offre au titulaire de l'option la possibilité de choisir le gain spécifié en fonction de la rentabilité de l'appel ou de la position de vente.
Par exemple, si un titre se négocie au-dessus de son prix d'exercice à l'échéance, l'exercice de l'option d'achat est généralement le plus rentable. Si le porteur choisit d'exercer l'option comme option d'achat sur le titre sous-jacent, le gain serait le maximum du prix au comptant moins le prix d'exercice. Dans ce scénario, le détenteur profite de l'achat du titre à un prix inférieur à celui qu'il vend sur le marché.
D'un autre côté, si un titre se négocie en dessous de son prix d'exercice à l'échéance, l'exercice de l'option de vente serait généralement le plus rentable. Si le détenteur choisit d'exercer son option en tant qu'option de vente sur le titre sous-jacent, le gain serait alors maximal du prix d'exercice moins le prix au comptant. Dans ce scénario, le porteur profite de la vente du titre sous-jacent à un prix plus élevé qu'il se négocie sur le marché libre.
Considérations sur l'option AC-DC
Bien sûr, c'est cette flexibilité qui fait que l'option AC-DC est plus chère que sa contrepartie de l'option de vente ou d'achat simple, même si elles ont le même titre sous-jacent. En règle générale, plus le titre sous-jacent est volatil, plus l'option AC-DC est coûteuse.
Points clés à retenir
- Une option AC-DC est un dérivé qui, à une date future, peut devenir une option d'achat ou de vente à la discrétion de l'acheteur. Les options AC-DC sont souvent des instruments idéaux pour les investisseurs qui envisagent des actions très volatiles, car elles offrent la flexibilité de choisir le paiement spécifié en fonction de la rentabilité de l'appel ou de la position de vente. Cette flexibilité fait que l'option AC-DC est plus chère que sa contrepartie option put ou call simple.
En outre, les options AC-DC sont généralement négociées sur des bourses alternatives sans le soutien d'une surveillance réglementaire commune aux options ordinaires de vanille qui se négocient sur les principales bourses. En conséquence, ils peuvent comporter des risques de défaillance de contrepartie plus élevés.
