Quelle est l'hypothèse des attentes adaptatives?
L'hypothèse des attentes adaptatives est une théorie économique selon laquelle les individus ajustent leurs attentes quant à l'avenir en fonction des expériences et événements passés récents. En finance, cet effet peut amener les gens à prendre des décisions d'investissement en fonction de l'orientation des données historiques récentes, telles que l'activité des cours des actions ou les taux d'inflation, et d'ajuster les données (en fonction de leurs attentes) pour prédire l'activité ou les taux futurs.
Points clés à retenir
- L'hypothèse des attentes adaptatives propose que les gens mettent à jour leurs croyances antérieures sur les probabilités futures sur la base de nouvelles informations du passé récent.En finance, les investisseurs auront donc tendance à croire que les tendances se prolongeront dans le futur, peut-être à tort.Cette théorie peut aider à expliquer l'augmentation des bulles et des accidents résultant de l'exubérance ou de la consternation sur la base des mouvements récents du marché.
Comprendre l'hypothèse des attentes adaptatives
L'hypothèse des attentes adaptatives suggère que les investisseurs ajusteront leurs attentes de comportement futur en fonction du comportement passé récent. Si le marché a suivi une tendance à la baisse, les gens s'attendront probablement à ce qu'il continue de suivre cette tendance, car c'est ce qu'il a fait récemment. La tendance à penser de cette façon peut être nuisible car elle peut faire perdre de vue la tendance à long terme plus large et se concentrer plutôt sur l'activité récente et l'espoir qu'elle se poursuivra. En réalité, de nombreux éléments sont des moyens de revenir. Si une personne devient trop concentrée sur une activité récente, elle peut ne pas détecter les signes du tournant et peut manquer l'occasion.
Cette hypothèse, où les croyances antérieures sont mises à jour à mesure que de nouvelles informations arrivent, est un exemple de mise à jour bayésienne. Cependant, dans ce cas, la croyance que les tendances persisteront parce qu'elles se sont produites peut conduire à une confiance excessive que la tendance se poursuivra indéfiniment, ce qui peut conduire à des bulles d'actifs.
Exemples de l'hypothèse des attentes adaptatives
Par exemple, avant l'éclatement de la bulle immobilière, les prix des maisons avaient augmenté et affiché une tendance à la hausse pendant une durée considérable dans de nombreuses zones géographiques des États-Unis. Les gens se sont concentrés sur ce fait et ont supposé que cela continuerait indéfiniment, alors ils ont tiré parti et acheté des actifs avec l'hypothèse que la réversion moyenne des prix n'était pas une possibilité car elle ne s'était pas produite récemment. Le cycle s'est inversé et les prix ont chuté lorsque la bulle a éclaté.
Comme autre exemple, si l'inflation au cours des 10 dernières années a été de l'ordre de 2 à 3%, les investisseurs utiliseraient une attente d'inflation de cette fourchette lors de la prise de décisions d'investissement. Par conséquent, si une fluctuation extrême temporaire de l'inflation s'est produite récemment, comme un phénomène d'inflation poussé par les coûts, les investisseurs surestimeront le mouvement des taux d'inflation à l'avenir. L'inverse se produirait dans un environnement inflationniste axé sur la demande.
