Qu'est-ce qu'une obligation positive?
En finance, le terme «obligation positive» fait référence aux responsabilités des teneurs de marché travaillant à la Bourse de New York (NYSE). Ces teneurs de marché sont également connus comme des «spécialistes» du NYSE.
L'obligation affirmative des spécialistes du NYSE est de fournir des liquidités dans les situations où l'offre ou la demande publique d'un titre est insuffisante pour permettre une négociation ordonnée.
Points clés à retenir
- Une obligation affirmative est la responsabilité des spécialistes de NYSE de fournir des services de tenue de marché pour un titre particulier.Aujourd'hui, les teneurs de marché de la NYSE sont connus comme des teneurs de marché désignés (DMM). informer les cours d'ouverture et de clôture de certains titres. Pour encourager ces activités, le NYSE offre divers rabais à ses teneurs de marché désignés (DMM).
Fonctionnement des obligations affirmatives
Au cours de la négociation, il est courant que la demande de titres spécifiques dépasse parfois l'offre ou que l'inverse se produise. Dans les deux cas, les teneurs de marché de la NYSE seraient tenus, en vertu de leur mandat d'obligation positive, d'acheter ou de vendre des actions afin de maintenir un environnement commercial ordonné.
Plus précisément, dans le cas d'une demande dépassant largement l'offre, les teneurs de marché pourraient être tenus de vendre des stocks dans ce titre. De même, si l'offre dépasse la demande, ils peuvent être tenus d'acheter des actions. De cette manière, le mandat relatif aux obligations positives contribue à garantir que l'offre et la demande sont maintenues dans un équilibre raisonnablement proche, ce qui réduit l'instabilité des prix.
Le NYSE étant devenu de plus en plus automatisé ces dernières années, le rôle des teneurs de marché spécialisés a également évolué. Aujourd'hui, le rôle traditionnel du spécialiste du NYSE a été remplacé par les soi-disant DMM. En plus d'équilibrer l'offre et la demande, ces acteurs importants assument également des responsabilités supplémentaires, telles que l'établissement de prix d'ouverture appropriés pour les titres et la réduction des coûts de transaction auxquels sont confrontés les investisseurs.
Exemple réel d'une obligation affirmative
Les pratiques supplémentaires qui relèvent du cadre d'obligations positives des DMM modernes comprennent: le maintien d'un commerce ordonné pendant les périodes d'ouverture et de fermeture du jour de bourse; fournir des devis sur les meilleurs cours boursiers disponibles; et superviser les processus qui retirent la liquidité du marché du marché, afin de gérer le risque.
Dans certains cas, le NYSE aidera ces DMM en offrant des rabais pour les activités de tenue de marché. Ces rabais sont conçus pour inciter à des activités de tenue de marché prudentes et efficaces et sont donc liés à des résultats tels que l'exactitude des prix cotés, le niveau de liquidité du marché et la qualité des cotations disponibles pour les titres peu négociés.
