Qu'est-ce qu'un ratio des frais après remboursement
Un ratio des frais après remboursement représente les frais réels payés par un investisseur de fonds commun de placement. Ce ratio de frais est calculé en soustrayant tous les remboursements effectués aux clients des fonds communs de placement par la direction, ainsi que toute dispense des frais contractuels du ratio de remboursement avant frais.
Il est également connu comme un ratio des dépenses nettes.
RÉPARTITION après le ratio des frais de remboursement
Après les ratios de frais de remboursement, les investisseurs remboursent leurs dépenses indirectes, telles que les dividendes payés en actions qu'un gestionnaire a vendus à découvert, plutôt que de les reverser directement aux clients. De plus, certains fonds de fonds, ou fonds communs de placement qui investissent dans plusieurs fonds communs de placement pour obtenir une meilleure diversification, remboursent une partie des frais des fonds sous-jacents dans lesquels ils investissent.
De plus, certains gestionnaires renoncent volontairement à certains frais de fonds pour maintenir des prix compétitifs. Par exemple, une société qui gère un fonds commun de placement géré activement qui facture 1, 25% par an mais qui est constamment sous-performant peut décider de rembourser 0, 50% des frais pour une certaine période, afin d'aligner les dépenses après remboursement du fonds sur celles de ses concurrents. qui a affiché des performances similaires, mais n'a facturé que des frais de 0, 75%.
Les dispenses de frais permettent au fonds de fixer un niveau maximum sur le montant facturé aux actionnaires. Lorsqu'un fonds adopte une limite de frais, il est appelé fonds plafonné.
Par exemple, de nombreux fonds communs de placement du marché monétaire qui facturent généralement des frais de 0, 45% par an ou plus ont dû rembourser une partie des frais pendant plusieurs années au début et au milieu des années 2010, en raison d'une longue série de rendements historiquement bas. Le rendement des investisseurs serait plat, sinon négatif dans certains cas. Plutôt que d'annoncer ces fonds à des frais de 0, 10% ou moins de façon permanente, beaucoup ont choisi de plafonner les frais des fonds. Ces sociétés ont ensuite indiqué un ratio de frais après remboursement, en plus du ratio de frais normal pour leurs fonds respectifs.
Il est également possible pour les sociétés de fonds communs de placement de rembourser une partie des frais 12b-1, qui servent à payer les commissions de courtage et à promouvoir et promouvoir le fonds. Cependant, le remboursement de ces frais est plus rare.
Pourquoi les gestionnaires utilisent des ratios de frais après remboursement
Du point de vue d'une société de gestion d'investissement, il est parfois nécessaire de baisser temporairement les frais pour fidéliser les clients. De nombreuses entreprises craignent toutefois de modifier temporairement leurs frais avant remboursement, car il devient alors très difficile d'augmenter à nouveau les frais à une date ultérieure. Les clients s'habituent à payer les frais inférieurs et ils remarquent quand ils remontent.
Garder les frais techniquement les mêmes mais offrir un remboursement temporaire aide à garder les clients rassasiés, puis permet à la société de fonds commun de placement de prétendre que ses frais n'ont pas augmenté à la fin du remboursement.
