Mouvements majeurs
En repensant au premier semestre 2019, je mentirais si je disais autre chose que ce fut une année extrêmement réussie en bourse. L'un des aspects les plus encourageants de cette remontée est l'ampleur de la tendance haussière. Tous les secteurs du S&P 500 - à l'exception de l'énergie, en hausse de 7, 73% - sont en territoire positif à deux chiffres pour l'année.
Vous pouvez le voir sur le tableau de comparaison des secteurs ci-dessous, qui utilise les fonds négociés en bourse (ETF) sectoriels suivants gérés par State Street Global Advisors:
- Fonds Select Technology SPDR Fund (XLK) Real Estate Select Sector SPDR Fund (XLRE) Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (XLP) Financial Select Sector SPDR Fund (XLF)) Services publics Select Sector SPDR Fund (XLU) Materials Select Sector SPDR Fund (XLB) Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) Energy Select Sector SPDR Fund (XLE)
L'aspect le plus excitant de ce graphique est peut-être la tendance haussière de chaque secteur en juin et début juillet. Le marché boursier prend de l'élan haussier. Cela me dit que - à moins que nous ne voyions des nouvelles étonnamment négatives au cours de la prochaine saison de bénéfices - la tendance haussière à Wall Street va se poursuivre au troisième trimestre.
S&P 500
Le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average sont tous deux entrés dans la fête de l'Indépendance à leur plus haut niveau. Le S&P 500 est actuellement assis à 2 995, 82 et le Dow à 26 966.
Je serai intéressé de voir ce qui se passera demain lorsque le marché rouvrira après les vacances. Étant donné que le marché ne sera ouvert que pendant une journée avant sa fermeture pour le week-end, je ne serais pas surpris de voir le S&P 500 et le Dow se consolider sur un volume relativement faible - un peu comme ils le font généralement le lendemain de l'Action de grâces. Après tout, il y a de fortes chances que de nombreux commerçants choisissent de profiter d'un week-end prolongé.
La seule chose qui pourrait perturber les plans de week-end prolongé de Wall Street est une grande surprise de la part du Bureau of Labor Statistics (BLS) quand il rapporte les salaires non agricoles et les chiffres des gains horaires moyens.
Le consensus des analystes prévoit la création de 164 000 nouveaux emplois au cours du mois de juin. Sur la base de la masse salariale non agricole d'ADP mercredi - montrant 102 000 nouveaux emplois par rapport aux 140 000 attendus - personne ne sera trop surpris si le nombre BLS est légèrement inférieur à ce qui était prévu, mais un gros manque à la baisse pourrait entraîner un peu plus de volatilité.
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Indicateurs de risque - Dette sur marge
Je cherche toujours la confirmation du sentiment des commerçants à Wall Street. Si je peux confirmer que les traders sont haussiers, je me sens plus confiant dans mes perspectives haussières. Inversement, si je peux confirmer que les traders sont baissiers, je me sens plus confiant dans mes perspectives baissières. Après tout, les commerçants font grimper les prix.
L'une de mes façons préférées de voir à quel point les traders haussiers sont de regarder combien d'argent les traders empruntent pour acheter les actions qu'ils négocient. Les commerçants peuvent emprunter jusqu'à 50% du prix d'achat d'un stock - selon le règlement T du Federal Reserve Board. Donc, si un stock coûte 100 $, vous n'avez qu'à utiliser 50 $ de votre propre argent pour acheter le stock. Vous pouvez emprunter les 50 $ restants.
Emprunter de l'argent pour acheter des actions est appelé achat sur marge, et le montant que vous avez emprunté pour acheter des actions est appelé «dette sur marge». Le suivi du montant total de la dette sur marge utilisée pour acheter des actions peut vous donner une bonne idée de la confiance des traders. Les commerçants confiants ont tendance à emprunter davantage. Les commerçants nerveux ont tendance à emprunter moins.
La dette sur marge a atteint un sommet historique de 668 940 000 000 $ en mai 2018. Elle a ensuite commencé à se consolider à la mi-2018. À la fin de 2018, cependant, la dette sur marge a commencé à reculer, tombant à 607 645 000 000 $ en octobre, puis tombant à son récent creux de 554 285 000 000 $ en décembre 2018.
Depuis décembre 2018, les niveaux d'endettement sur marge ont rebondi dans les deux sens, car ils ont augmenté par rapport à leurs récents creux. Fait intéressant, la dette sur marge a chuté à 568 751 000 000 $ en mai - ce qui est plus loin que l'indicateur avait reculé lors de son dernier recul en mars - selon des données récemment publiées par la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).
Ce recul de la dette sur marge s'harmonise parfaitement avec le recul du S&P 500 lorsqu'il a achevé son retournement baissier de la tête et des épaules fin mai. Le fait de savoir que le S&P 500 s'est rétabli et a continué à établir un nouveau record historique en juin me dit que le nombre de dettes sur marge pour juin sera probablement beaucoup plus élevé, car les traders ont probablement emprunté beaucoup plus pour profiter du rallye.
La FINRA publie ses données sur la dette sur marge un mois après coup. C'est pourquoi nous venons de voir les données de mai. Nous devrons attendre la dernière semaine de juillet pour confirmer ce que je m'attends à voir dans les données de juin. C'est un signe prometteur pour le S&P 500.
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Conclusion - feux d'artifice sur Wall Street
Nous avons déjà vu beaucoup de feux d'artifice en bourse cette année. Profitez des feux d'artifice à l'extérieur ce soir et préparez-vous à ce que plus à venir à Wall Street.
