Qu'est-ce qu'une action américaine de dépositaire (ADS)?
Une action dépositaire américaine (ADS) est une action en actions libellée en dollars américains d'une société établie à l'étranger et disponible à l'achat sur une bourse américaine. Les actions dépositaires américaines (ADS) sont émises par des banques dépositaires aux États-Unis en vertu d'un accord avec la société étrangère émettrice. L'émission entière est appelée un American Depositary Receipt (ADR), et les actions individuelles sont appelées ADS.
Comprendre les actions de dépositaire américain (ADS)
Selon le niveau de conformité à la réglementation américaine sur les valeurs mobilières que la société étrangère souhaite suivre, les sociétés peuvent coter leurs actions de gré à gré (OTC) avec de faibles exigences de déclaration ou sur une grande bourse comme la Bourse de New York (NYSE) ou La Bourse NASDAQ (Nasdaq). Les cotations sur ces dernières bourses exigent généralement le même niveau de déclaration que les sociétés nationales et exigent également le respect des règles des principes comptables généralement reconnus (PCGR).
Points clés à retenir
- Les actions dépositaires américaines (ADS) se réfèrent aux actions individuelles offertes par des sociétés étrangères sur une bourse américaine.Les avantages de l'ADS pour les entreprises comprennent l'accès à une base d'investisseurs plus large et au marché financier le plus sophistiqué du monde.Le principal inconvénient de l'ADS pour les investisseurs est qu'il existe représente un risque de change en les détenant et tout paiement de revenu doit être converti en dollars américains.
Avantages des ADS
Les sociétés étrangères qui choisissent d'offrir des actions sur les bourses américaines bénéficient d'une base d'investisseurs plus large, ce qui peut également réduire les coûts des futurs capitaux. Pour les investisseurs américains, les ADS offrent la possibilité d'investir dans des sociétés étrangères sans avoir à gérer les conversions de devises et autres cadres administratifs transfrontaliers.
Inconvénient des ADS
Même si les ADS représentent de véritables créances sur des actions étrangères et peuvent être converties si un investisseur le souhaite, leur détention comporte un risque de change. Les fluctuations du taux de change entre l'USD et la devise étrangère affecteront le prix des actions ainsi que tous les paiements de revenus, qui doivent être convertis en dollars américains. Le traitement fiscal des dividendes des ADS est également différent. La plupart des pays appliquent une retenue à la source sur les dividendes émis pour les ADR. Ce montant de retenue peut varier d'une juridiction à l'autre. Par exemple, le Chili et la Suisse retiennent 35% de retenue à la source tandis que la France peut retenir jusqu'à 75% de la taxe sur les dividendes, dans le cas des pays non coopératifs de l'UE. La retenue à la source s'ajoute à la taxe sur les dividendes déjà prélevée par les autorités américaines. L'impôt sur les dividendes peut être évité par les investisseurs ADR en remplissant le formulaire 1116 pour le crédit pour impôt étranger.
Exemples réels d'ADS
Les ADS représentent souvent plus d'une part des actions ordinaires. De plus, ces ADS peuvent s'écarter ou augmenter de prix en l'absence de négociation. En effet, les échanges peuvent avoir lieu dans le pays d'origine de la société lorsque les heures de négociation sont terminées aux États-Unis, et si l'action se négocie bien sur les marchés étrangers, son équivalent SDS s'ouvre souvent aux États-Unis avec un bond en avant.
Par exemple, Woori Bank, une banque dont le siège est en Corée du Sud, est une filiale de Woori Financial Group et possède des ADS négociés aux États-Unis. La banque possède un ADS qui équivaut à trois actions ordinaires et son prix a baissé de 0, 03 $ le 20 juillet 2016. L'analyse technique des ADS de la banque montre que les deux tiers du temps, la performance de ses actions continue d'augmenter après l'écart.
En utilisant un autre exemple, China Online Education Group, un fournisseur de services d'éducation en ligne en anglais en Chine, a ADS qui représente 15 actions ordinaires de classe A. La société a émis 2400000 ADS sur le NYSE dans le cadre de son offre publique le 10 juin 2016.
