Qu'est-ce qu'une obligation au porteur?
Une obligation au porteur est un titre à revenu fixe qui appartient au porteur (porteur), plutôt qu'à un propriétaire enregistré. Les coupons pour le paiement des intérêts sont physiquement attachés au titre, et il incombe au détenteur d'obligations de soumettre les coupons à une banque pour paiement et de racheter le certificat physique lorsque l'obligation atteint la date d'échéance. Comme pour les obligations nominatives, les obligations au porteur sont des instruments négociables avec une date d'échéance et un taux d'intérêt de coupon indiqués.
Comprendre les obligations au porteur
La Tax Equity and Fiscal Responsibility Act de 1982 a mis fin à la pratique de l'émission d'obligations au porteur aux États-Unis. De nombreuses autres économies développées ont également cessé d'émettre ces obligations car les obligations au porteur peuvent être utilisées pour le blanchiment d'argent ou l'évasion fiscale.
Prise en compte des questions juridiques
Une personne peut acheter un grand montant en dollars d’obligations au porteur et soumettre les coupons pour paiement et rester anonyme car les obligations ne sont pas enregistrées au nom du propriétaire. En 2009, UBS, une multinationale de services financiers, a payé 780 millions de dollars et a accepté un accord de poursuites différées avec le ministère de la Justice, car la société a été accusée d'avoir aidé des citoyens américains à échapper à l'impôt en utilisant des obligations au porteur. De plus, l'absence d'enregistrement de caution offre peu de protection ou de recours si le certificat physique est volé à un investisseur parce que les dépositaires n'ont pas le nom du propriétaire dans le dossier.
Exemples de problèmes de sécurité des obligations au porteur
La plupart des propriétaires d'obligations au porteur trouvent la nécessité de déposer le certificat physique dans un coffre-fort dans une banque ou dans un coffre-fort à la maison. Couper des coupons pour recevoir des intérêts peut causer des problèmes si les coupons sont envoyés par la poste et se perdent. Pour rembourser l'obligation à l'échéance, l'obligation doit être livrée à une banque en personne ou par messagerie. Les obligations au porteur empêchent également les héritiers de gérer le portefeuille de placement d'une personne décédée. Dans de nombreux cas, les personnes âgées ne savent pas où se trouvent les obligations au porteur ou ne fournissent pas d'instructions à leurs conseillers financiers ou à leurs héritiers pour trouver les certificats physiques.
Fonctionnement des titres inscrits en compte
Presque tous les titres sont désormais émis sous forme d'inscription en compte, ce qui signifie que le titre est enregistré au nom de l'investisseur par voie électronique; aucun certificat physique n'est délivré. Un registraire ou un agent des transferts est chargé de suivre le nom de chaque propriétaire inscrit et de s'assurer que les propriétaires d'obligations reçoivent tous les paiements d'intérêts et que les actionnaires reçoivent à la fois des espèces et des dividendes en actions. Lorsqu'un titre d'inscription en compte est vendu, un agent des transferts ou un registraire change le nom du propriétaire inscrit.
