Mouvements majeurs
Alors que les actions ont langui au cours des deux dernières semaines, les obligations du Trésor américain à long terme ont grimpé en flèche. Le populaire iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) a formé un modèle technique cup and handle la semaine dernière, ce qui implique qu'il pourrait y avoir encore plus de place à la hausse.
Un motif en forme de tasse et de poignée interrompt généralement une tendance haussière à long terme avec une correction baissière qui forme un fond arrondi sur une période de plus de quelques semaines. Les traders recherchent le prix à consolider dans un modèle de drapeau ou de fanion près des sommets précédents avant de retomber à la hausse, ce qui s'est produit mercredi dernier.
D'après mon expérience, un objectif de prix initial minimum peut être créé en utilisant un retracement de Fibonacci ancré en haut et en bas de la partie "tasse" du motif. Dans ce cas, l'objectif initial de TLT était d'environ 128, 95 $ par action, qui a été atteint mardi et dépassé aujourd'hui.
L'objectif de prix traditionnel pour un modèle de tasse et de poignée est égal à la profondeur totale de la tasse projetée au-dessus du haut du modèle; c'est 130, 56 $ par action dans ce scénario. Pour ceux d'entre vous qui souhaiteraient voir un autre schéma très similaire à celui-ci sur TLT, vous pouvez le trouver en ramenant votre graphique au quatrième trimestre 2014.
Un modèle technique comme celui-ci a de la valeur pour les investisseurs qui évaluent l'élan sur le marché obligataire et parmi les ETF obligataires, mais il fournit également des informations sur l'environnement plus large du marché. Comme je l'ai mentionné dans les numéros du lundi et du mardi sur le graphique, la courbe de rendement du marché obligataire continue de signaler une probabilité croissante de ralentissement économique au cours des 10 à 18 prochains mois. L'un des facteurs à l'origine de ce signal est la hausse des prix des obligations à long terme.
S&P 500
Entre-temps, le S&P 500 a maintenant terminé sa configuration baissière de tête et d'épaules. Une méthodologie de ciblage similaire peut être utilisée avec des modèles de tête et d'épaules, qui se situent dans la plage de 2 705 sur le S&P 500. Comme je l'ai mentionné précédemment, les modèles de retournement baissier ont un taux d'échec très élevé en bourse, donc même ce type de l'évasion devrait être considérée avec scepticisme pendant que nous attendons une confirmation supplémentaire.
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De nouvelles façons d'échanger le modèle de tasse et de poignée
Fuseaux horaires de Fibonacci
La courbe de rendement des obligations détient des pouvoirs prédictifs
Indicateurs de risque - Confirmation baissière
Charles Dow (de la renommée Dow Jones) a développé il y a plus de 100 ans un ensemble de concepts d'analyse technique que nous appelons «théorie Dow». L'un des principes fondamentaux de la théorie de Dow concerne la confirmation entre les indices. Plus précisément, les investisseurs doivent se méfier d'une cassure dans un indice qui n'est pas confirmée par une cassure similaire dans un autre indice.
La confirmation haussière traditionnelle consiste en un indice boursier à grande capitalisation atteignant de nouveaux sommets avec un indice des transports. D'après mon expérience, la confirmation peut également fournir un signal utile à la baisse. Si le S&P 500 (grandes capitalisations) enregistre de nouveaux creux à court terme et que les actions dans le secteur des transports cassent leur support en même temps, les perspectives devraient être beaucoup plus prudentes.
Un signal comme ça commence à peine à se former. Dans le graphique suivant, j'ai appliqué un oscillateur technique de divergence de convergence moyenne mobile (MACD) à l'indice Dow Jones Transportation Average. Comme vous pouvez le voir, le prix de l'indice a atteint des sommets plus élevés en février et avril tandis que le MACD a atteint des sommets plus bas. C'est ce qu'on appelle une divergence baissière et indique un environnement à risque plus élevé.
En bourse, la plupart des signaux baissiers ont tendance à n'indiquer qu'une correction à court terme, de sorte que l'objectif de prix le plus courant pour un modèle comme celui-ci est le creux entre les deux sommets à 10 000. Cet objectif initial a été atteint mardi et pourrait encore servir de support si le prix recommence à augmenter cette semaine. Cependant, il s'agit également d'un point d'inflexion valide qui pourrait fournir la moitié de la confirmation d'une baisse plus importante si le soutien est fermement rompu à court terme.
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La théorie de Dow et la tendance principale
Négocier la divergence MACD
Tesla sera-t-elle reprise par Ford, Apple ou Toyota?
Conclusion - Transactions baissières vs contrôle des risques
Dans le Chart Advisor d'aujourd'hui, j'ai souligné quelques signaux techniques négatifs qui ajoutent du poids à une prévision plus baissière à court terme. Cependant, je vous invite à faire preuve de patience à ce stade. Bien que ces signaux méritent d'être surveillés, ils se situent toujours dans une fourchette provisoire pour les évasions qui pourraient toujours être inversées avec une whipsaw haussière. Parce que le taux d'échec des tendances baissières sur le marché boursier est si élevé, je recommande généralement aux traders de considérer même les signaux baissiers les plus convaincants comme un indicateur de synchronisation pour un meilleur contrôle des risques, plutôt que des shorts ou des transactions baissières.
Par exemple, de nombreux investisseurs professionnels se réalloueront vers des positions plus conservatrices, se couvriront avec des options de vente ou vendront des primes avec des appels courts lorsque la dynamique baissière se renforcera. Si l'élan s'accélère vraiment à la baisse, alors des tactiques plus agressives sont justifiées. Gardez juste à l'esprit que, historiquement, le risque d'identifier incorrectement un marché baissier trop tôt est beaucoup plus élevé que de manquer complètement les véritables mouvements baissiers.
