Qu'est-ce que l'offre couverte
Un appel d'offres couvert est une stratégie d'investissement dans le cadre de laquelle un investisseur vend une partie des actions qu'il possède à découvert en anticipant que toutes les actions apportées ne seront pas acceptées. Cette stratégie est utilisée pour se prémunir contre le risque de perte en cas de non-respect de l'offre publique d'achat. L'offre verrouille le bénéfice de l'actionnaire, quel que soit le résultat de l'offre publique d'achat.
RÉPARTITION DE L'OFFRE COUVERTE
Une offre couverte est un moyen de contrer le risque que la société qui propose l'offre refuse tout ou partie des actions d'un investisseur qui sont soumises dans le cadre d'une offre publique d'achat. Une offre publique d'achat est une proposition d'un investisseur ou d'une entreprise d'acheter un nombre déterminé d'actions des actions d'une autre entreprise à un prix supérieur au cours actuel du marché.
Un exemple serait si un investisseur possède 5 000 actions de la société ABC. Une société acquéreuse soumet ensuite une offre publique d'achat de 100 $ par action pour 50% de la société cible lorsque les actions valent 80 $. L'investisseur prévoit alors que dans une offre de l'ensemble des 5 000 actions, le soumissionnaire n'accepterait que 2 500 au prorata. Ainsi, l'investisseur détermine que la meilleure stratégie serait de vendre 2 500 actions peu de temps après l'annonce et lorsque le prix de l'action approche les 100 $. La société ABC achète alors seulement 2 500 des actions originales à 100 $. Au final, l'investisseur a vendu toutes les actions à 100 $ alors même que le prix de l'action baisse suite à l'annonce de la transaction potentielle.
Offre couverte comme assurance
Une stratégie d'appel d'offres couvert, ou tout type de couverture, est une forme d'assurance. La couverture dans un contexte commercial ou dans un portefeuille consiste à réduire ou à transférer le risque. Considérez qu'une entreprise peut vouloir se couvrir contre le risque de change, elle décide donc de construire une usine dans un autre pays vers lequel elle exporte son produit.
Les investisseurs se couvrent parce qu'ils veulent protéger leurs actifs contre un événement de marché négatif qui entraînerait une dépréciation de leurs actifs. La couverture peut impliquer une approche prudente, mais bon nombre des investisseurs les plus agressifs utilisent des stratégies de couverture pour augmenter leurs opportunités de rendements positifs. En atténuant le risque dans une partie d'un portefeuille, un investisseur peut souvent prendre plus de risques ailleurs, augmentant ses rendements absolus tout en mettant moins de capital à risque dans chaque investissement individuel.
Une autre façon de voir les choses consiste à se couvrir contre le risque d'investissement en utilisant stratégiquement des instruments de marché pour compenser le risque de mouvements de prix défavorables. En d'autres termes, les investisseurs couvrent un investissement en en faisant un autre.
