La banque d'investissement se concentre sur l'évaluation de la valeur des entreprises, à des fins de création de capital pour le financement des entreprises, de faciliter les fusions et acquisitions (M&A) telles que les rachats par emprunt (LBO), les restructurations ou réorganisations d'entreprises, ou l'investissement. Pour cette raison, la modélisation financière est une compétence importante pour les professionnels de la banque d'investissement.
Modélisation financière
Le processus de modélisation financière vise à créer un modèle mathématique qui reflète la valeur historique, actuelle ou projetée ou la performance financière d'une entreprise, d'une action, d'un projet, d'un investissement ou de tout actif financier. Les modèles financiers sont utilisés pour calculer l'impact de différentes variables, telles que les taux d'intérêt ou les taux de croissance des entreprises, sur la valeur d'un actif.
Un modèle financier peut aller d'un simple calcul ou formule à une série complexe de calculs. Pratiquement toute formule mathématique utilisée pour calculer ou estimer une valeur liée au financement des entreprises peut être utilisée comme modèle financier. Les modèles financiers couramment utilisés dans le domaine de la banque d'investissement comprennent la modélisation des états financiers, l'analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF), la modélisation de la désactualisation / dilution pour les fusions ou les acquisitions, et divers calculs et estimations de la valeur d'entreprise.
- Les cours de modélisation financière sont souvent recherchés par ceux qui souhaitent faire carrière dans la banque d'investissement, mais ils peuvent également fournir une formation continue utile aux personnes qui travaillent déjà dans l'industrie. Étant donné que le domaine de la modélisation financière englobe une vaste gamme d'outils et de techniques de modélisation, il offre potentiellement de nombreuses années de formation continue. Par exemple, un analyste de banque d'investissement qui a été principalement engagé dans l'analyse de la valorisation des actions DCF pendant plusieurs années peut bénéficier de l'étude du matériel de cours qui présente la méthodologie pour faire la modélisation de l'accrétion / dilution avant de passer au traitement des fusions et acquisitions.
Il existe à la fois des cours d'instruction en direct et des programmes d'autoformation en ligne. Les programmes en ligne sont considérablement moins chers et permettent aux étudiants de se frayer un chemin à travers le matériel à leur propre rythme.
Forfait Premium Wall Street Prep
Le package Wall Street Prep Premium est conçu pour imiter l'expérience réelle d'un analyste financier et s'appuie fortement sur des présentations d'études de cas réelles. Ce cours est utilisé pour la formation en interne dans des banques d'investissement prestigieuses, et le matériel de cours est rédigé par un groupe de banquiers d'investissement seniors d'entreprises telles que JPMorgan Chase et Credit Suisse. Il offre une formation sur la modélisation de base des états financiers et enseigne aux étudiants comment construire des modèles de projection d'états financiers dans Microsoft Excel, y compris l'analyse de sensibilité et les meilleures pratiques du secteur. Le cours comprend un module entièrement consacré à l'analyse DCF, y compris le calcul du coût moyen pondéré du capital (WACC), les valeurs terminales et les flux de trésorerie disponibles à effet de levier et sans levier (FCF). Les autres sujets abordés comprennent le calcul des valeurs des options et des titres convertibles.
La section M&A couvre l'évaluation de la désactualisation ou de la dilution dans les opérations sur actions, la comptabilité d'achat et la répartition du prix d'achat, les processus d'achat et de vente communs et les ajustements pour les actifs incorporels, tels que le goodwill. Le cours comprend un segment distinct sur les rachats à effet de levier qui couvre la construction de modèles de rachat utilisés pour évaluer une entreprise ou calculer les rendements pour les investisseurs. Sont également couvertes les diverses structures de capital courantes pour les rachats, telles que les obligations, les prêts-relais et les actions. Une attention considérable est accordée à la modélisation de la dette LBO, y compris l'analyse de l'amortissement obligatoire, des billets de premier rang et subordonnés et des effets des actions privilégiées.
Deux modules de cours supplémentaires fournissent des instructions détaillées sur la modélisation à l'aide de transactions et de transactions comparables, y compris la sélection des multiples les plus pertinents pour l'évaluation des actions.
Les extras de cours inclus incluent un accès gratuit à Boost, un module complémentaire Excel conçu pour augmenter l'efficacité de la modélisation financière, et l'accès à une bibliothèque de modèles Excel pour créer des modèles financiers.
À la fin du matériel du programme de cours et après avoir réussi un examen, les étudiants reçoivent une certification officielle en modélisation financière et évaluation. Un certain nombre de banques d'investissement utilisent le programme Wall Street Prep pour leurs propres programmes d'analystes financiers internes, et elles ont besoin de cette certification.
Forfait Breaking Into Wall Street Premium
Le cours Breaking Into Wall Street (BIWS) Premium, qui coûte à peu près le même prix que le package Wall Street Prep Premium (environ 499 $ à partir de 2015), couvre essentiellement le même matériel que le programme de Wall Street Prep, y compris des sections sur l'analyse DCF, financière modélisation des relevés, fusions et acquisitions et comparables. Le cours s'appuie fortement sur la formation vidéo et comprend des exercices pratiques approfondis sur l'utilisation d'Excel, la comparaison de différentes évaluations et l'examen des études de cas réelles des fusions et acquisitions.
Le forfait Premium comprend des cours sur les principes de base d'Excel et de modélisation financière sans frais supplémentaires.
Cependant, il existe des différences importantes entre le cours BIWS et le programme de préparation de Wall Street. Contrairement au cours de préparation de Wall Street qui est mis en place et rédigé par un certain nombre de banquiers d'investissement et directeurs généraux de sociétés de banque d'investissement, les cours BIWS sont entièrement rédigés par un ancien banquier d'investissement d'UBS. Alors que le programme de Wall Street Prep est actuellement utilisé dans plus de 100 entreprises de banque d'investissement et écoles de commerce, le cours BIWS n'a, en 2015, aucun usage officiel de ce type. De plus, le cours BIWS n'offre pas le module complémentaire gratuit Boost Excel.
Le package BIWS Premium comprend une certification de modélisation financière et d'évaluation après avoir terminé le programme.
Packs de modules de formation de Wall Street 2-6
Le programme de formation de Wall Street n'offre pas un programme de cours qui correspond précisément aux programmes Premium proposés par Wall Street Prep et BIWS. L'approximation la plus proche en termes de matériel couvert est contenue dans les packages 2 à 6 de sa formation Core Modules. Le package 2 propose des cours d’évaluation de base et de modélisation financière. Le package 3 fournit une modélisation financière avancée complète qui enseigne à un étudiant comment préparer un modèle intégré d'états financiers sur cinq ans, y compris la prise en compte des dividendes et la simulation de programmes de rachat d'actions. Le paquet 4 couvre les méthodologies de financement et d'évaluation des entreprises, y compris la négociation de comparables, bien qu'il n'offre pas une couverture approfondie de l'évaluation des comparables de transaction. Le package 5 concerne la modélisation des fusions et acquisitions et comprend des sujets tels que l'évaluation des conséquences des fusions d'accrétion et de dilution, l'analyse de la capacité de paiement et la structuration des transactions de fusions et acquisitions. Le package 6 couvre la modélisation financière des rachats à effet de levier.
Ensemble, les cinq modules ont coûté 1 850 $, soit plus de trois fois le coût des programmes Wall Street Prep ou BIWS. Cependant, les personnes qui ne recherchent qu'une instruction spécifique dans un ou deux domaines de la modélisation financière pourraient économiser de l'argent en achetant des cours individuels qui sont offerts pour aussi peu que 100 $ chacun. Un module séparé de formation Excel approfondie et fondamentale est offert pour 500 $.
Le programme de formation de Wall Street propose ses propres macros gratuites conçues pour améliorer les fonctionnalités de Microsoft Excel, mais il leur manque les capacités étendues du module complémentaire Boost proposé par Wall Street Prep.
Wall Street Training délivre une certification de modélisation financière et d'évaluation à la fin de tous les modules de modélisation financière individuels.
