La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, le raffermissement du dollar américain et le ralentissement économique mondial devraient réduire les bénéfices des grandes sociétés américaines qui ont réalisé des ventes mondiales importantes au premier trimestre. Selon FactSet, ces forces infligeront une baisse des bénéfices de 11, 2% aux entreprises qui ont généré plus de la moitié de leurs ventes hors des États-Unis au cours de la première période. En revanche, les entreprises davantage axées sur le marché intérieur, avec plus de 50% des ventes attribuées au marché américain, devraient voir leur bénéfice augmenter de 1%, selon le Financial Times.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
«Je pense peut-être… l'univers d'investissement pourrait avoir sous-estimé l'impact de la guerre commerciale ainsi que les ralentissements chinois et européens », a déclaré Rebecca Patterson, directrice des investissements chez Bessemer Trust. Dans l'ensemble, les bénéfices des sociétés du S&P 500 devraient baisser de 3, 4%, selon FactSet.
De sombres perspectives pour les résultats du premier trimestre
(Variation estimée en% des revenus du T1)
- Les entreprises avec plus de 50% des ventes en dehors des États-Unis; - 11, 2% d'entreprises avec moins de 50% des ventes en dehors des États-Unis; + 1% S&P 500 global; - 3, 4%
L'économie mondiale ralentit plus vite que prévu
Les économistes et les investisseurs sont devenus plus prudents quant aux perspectives de croissance économique mondiale car les données sont inférieures aux attentes. La semaine dernière, les données sur le commerce chinois ont manqué les estimations du consensus, et la Banque centrale européenne a abaissé ses prévisions de croissance de la région pour 2019 de 1, 7% à 1, 1% alors qu'elle annonçait un nouveau cycle de relance. Parallèlement, un rapport décevant sur l'emploi aux États-Unis a également tempéré le sentiment du marché. «L'expansion mondiale continue de perdre de la vitesse, et plus rapidement que prévu il y a quelques mois», a déclaré Laurence Boone, économiste en chef de l'OCDE.
Cela a conduit de nombreux analystes à réduire les prévisions de bénéfices, entraînant une réduction de 6, 6% de l'estimation du BPA médian pour la société moyenne S&P 500 depuis la fin de 2018. Selon FactSet, 75% des entreprises ont publié des indications négatives, supérieures aux cinq- moyenne annuelle de 71%.
Regarder vers l'avant
Certes, le potentiel d'une résolution de la guerre commerciale ou d'un résultat positif pour le Brexit pourrait soutenir les économies et les stocks mondiaux. Mais en ce moment, la détérioration des perspectives de bénéfices menace de saper le rallye haussier qui a fait grimper le S&P 500 d'environ 12% cette année. Les perspectives de gains resteront sombres à mesure que la croissance économique ralentira dans le monde.
