Les sociétés de capital-investissement investissent dans le capital de sociétés privées, c'est-à-dire celles qui ne sont pas cotées en bourse. Ils déploient diverses stratégies pour réaliser ces investissements. Avec un rachat à effet de levier, une société de capital-investissement utilise de l'argent emprunté pour investir dans une entreprise; les flux de trésorerie de la société cible servent de garantie. Le capital-risque est un autre type d'investissement en private equity. Avec du capital-risque, une société de capital-investissement fournit du capital à une start-up ou à une petite entreprise, généralement une qui développe une idée ou une technologie nouvelle ou invisible, en échange d'une participation au capital de l'entreprise. Le capital de croissance est similaire au capital-risque, mais plutôt que de viser une nouvelle entreprise, la société de capital-investissement investit dans une entreprise mature qui tente de croître ou de se restructurer.
Quelle que soit la stratégie spécifique utilisée, l'objectif d'une société de private equity est de rechercher des sociétés prometteuses à fort potentiel de croissance et d'acquérir des fonds propres dans ces sociétés. Bien que le concept soit plutôt simple, le profane a longtemps considéré le capital-investissement comme quelque peu ésotérique. En fait, ce type d'investissement a rarement fait son chemin dans le discours public avant les deux élections présidentielles de Mitt Romney en 2008 et 2012. Romney était co-fondateur de Bain Capital, basé à Boston, l'un des capitaux privés les plus importants et les plus connus au monde. et les sociétés de capital-risque. Cette entreprise est l'une des principales raisons pour lesquelles Boston est considérée comme un bastion du capital-investissement, mais ce n'est pas la seule. Les quatre sociétés suivantes sont les plus grandes sociétés de capital-investissement de Boston.
Bain Capital
Peut-être que la seule entreprise sur cette liste qui est un nom familier, Bain Capital, avec 95 milliards de dollars d'actifs en 2018, est de loin la plus grande société de capital-investissement de Boston. L'un de ses fondateurs était Mitt Romney, qui a ensuite été gouverneur du Massachusetts, PDG des Jeux olympiques d'hiver de 2002 à Salt Lake City et candidat présidentiel républicain en 2012.
Romney et ses deux partenaires ont fondé l'entreprise en 1984 et ont dépensé l'année suivante 34 millions de dollars, qu'ils ont utilisés pour effectuer les investissements initiaux de l'entreprise. Leur début était de mauvais augure; Romney est devenu tellement découragé à un moment donné en 1985 qu'il a envisagé de fermer l'opération. Bain a toutefois connu sa première grande rupture avec un investissement dans un détaillant de fournitures de bureau en difficulté appelé Staples. Avec Bain assis sur une large participation, Staples est devenue publique en 1989 et a connu une croissance rapide dans les années 1990. L'accord a lancé Bain dans les couches supérieures des sociétés de capital-investissement.
Partenaires HarbourVest
HarbourVest Partners a débuté en 1982 en tant que filiale de John Hancock Insurance. La société est spécialisée dans le capital-risque et les rachats à effet de levier, son marché cible étant les institutions financières. De plus, HarbourVest Partners s'est associé à d'autres sociétés de capital-investissement au fil des ans pour effectuer plusieurs transactions importantes sur le marché secondaire, y compris l'achat de plus de 2 milliards de dollars de fonds auprès du California Public Employees 'Retirement System, ou CalPERS.
L'entreprise segmente ses activités d'investissement en de nombreux types différents, employant des équipes spécialisées pour gérer chaque type. Ces sous-catégories comprennent le capital-risque américain, les rachats américains, l'Europe, l'Asie, l'Amérique latine et un groupe distinct pour les marchés émergents. HarbourVest a également lancé une division exclusivement dédiée aux investissements dans les entreprises d'énergie propre et de technologies propres. La diversification et l'allocation flexible des actifs ont maintenu le portefeuille de la société sur des bases solides dans une variété de climats économiques. En 2018, HarbourVest a un actif total de 50 milliards de dollars.
TA Associates
Fondée en 1968, plus d'une décennie avant Bain Capital, TA Associates a été impliquée dans plus de 500 investissements et, en 2018, avait des actifs de 20 milliards de dollars.
Les années 1970 ont marqué la première grande période de croissance de l'entreprise, passant de moins de 5 millions de dollars à plus de 125 millions d'actifs. TA Associates a réalisé cette croissance grâce à des activités d'investissement dans un large éventail d'industries, notamment les soins de santé, les produits de consommation et les services financiers. Parmi les investissements les plus réussis de l'entreprise figurent Biogen, ImmunoGen et Digital Research.
Kevin Landry, qui est devenu partenaire de TA Associates en 1972 et en a été le PDG de 1984 jusqu'à sa retraite en 2012, est à l'origine d'une grande partie de la croissance et du succès de l'entreprise. En dépit d'être des rivaux commerciaux pendant une grande partie de leur carrière, Landry et Mitt Romney ont maintenu un fort respect mutuel. Landry a été l'un des plus grands donateurs de la campagne de Romney en 2012.
Partenaires du Sommet
Summit Partners a été fondée la même année que Bain Capital, en 1984. Ses principaux domaines d'investissement sont la technologie et les soins de santé. Certaines startups technologiques très connues se sont développées grâce à des investissements de Summit Partners. Il s'agit notamment d'Answers.com, AVAST, McAfee et WebEx. Les plus gros investissements de la société dans le secteur de la santé comprennent Lincare, Pediatrix et Physicians Formula. Summit Partners a également été l'un des premiers investisseurs de Snap Fitness, une chaîne de gymnastique qui se distingue par ses tarifs mensuels bas, son modèle commercial sans fioritures et son accès par carte-clé 24h / 24 pour les membres.
En 2018, Summit Partners avait un actif total de 14 milliards de dollars. En plus de son siège social à Boston, la société possède des bureaux régionaux à Londres et à Menlo Park, en Californie.
