Biogen Inc. (BIIB) a lancé la saison des résultats du secteur des biotechnologies mardi matin, battant les estimations de bénéfices et de revenus du quatrième trimestre par de larges marges tout en augmentant le bénéfice par action (EPS) de l'exercice 2019 au-dessus du consensus. Les nouvelles haussières ont déclenché une légère augmentation qui s'est inversée à la résistance de la gamme en place depuis une panne d'octobre 2018, mais le faible volume d'avant-marché peut ne pas refléter l'achat et la vente d'électricité après la cloche d'ouverture.
Les valeurs biotechnologiques ont connu des difficultés depuis 2015, lorsque Valeant Pharmaceuticals et Turing Pharmaceuticals ont provoqué l'indignation à l'échelle nationale et des accusations de hausses de prix qui ont finalement conduit à l'emprisonnement de Martin Shkreli et au changement de marque de Valeant sous le nom de Bausch Health Companies Inc. (BHC). Les activités frauduleuses ont incité à une demande de réformes des prix qui ont attiré un soutien bipartite, assurant une pression sur les bénéfices de l'industrie pendant la nouvelle décennie.
Graphique mensuel BIIB (1991-2019)
TradingView.com
Biogen est devenu public juste au-dessus de 3, 00 $ en octobre 1991 et a entamé une tendance à la baisse immédiate qui a affiché un creux historique à 35 cents en décembre 1994. Il est passé à la hausse en 1995 et a éclaté au-dessus de l'impression d'ouverture de l'IPO un an plus tard, entrant dans une tendance haussière qui a attiré peu de pouvoir d'achat en 1999. Le titre a ensuite décollé dans une forte progression, ajoutant plus de 40 points en mars 2000, à la fin du marché haussier de la bulle Internet. Une percée secondaire plus tard cette année-là a atteint les 70 $ supérieurs, marquant le plus haut sommet des six prochaines années.
Le titre a sous-performé au cours du marché haussier du milieu de la décennie, meulant latéralement dans un modèle rectangulaire qui a cédé la place à une nouvelle progression en 2007. Cette hausse a été vendue de manière agressive, déclenchant une cassure ratée, suivie d'une profonde baisse qui a maintenu les creux de 2003 et 2005.. Cette force relative a ouvert la voie à une forte vague de reprise qui a rétabli l'éclatement en 2011, tandis que la tendance haussière qui a suivi a enregistré les gains les plus prolifiques à ce jour ce siècle.
Le rallye a atteint un sommet historique à 480 $ en mars 2015 et a tourné la queue, enregistrant une baisse qui a atteint un creux de deux ans à 223 $ après le référendum sur le Brexit en 2016. L'action des prix depuis ce temps a creusé une légère hausse du niveau de retracement de Fibonacci de 0, 786 de la vente de 2015 à 2016, suivie d'une baisse qui a généré le septième test à la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 50 mois depuis octobre 2015 Le rebond en janvier 2019 a fait basculer l'oscillateur stochastique mensuel dans un cycle d'achat, confirmant un retournement haussier du support.
Graphique hebdomadaire BIIB (2015-2019)
TradingView.com
L'action a sous-performé de larges indices de référence depuis son sommet en 2015, coincée dans une fourchette de négociation qui entrera dans sa quatrième année en juillet 2019. L'action des prix mous au cours des trois dernières années et demie semble presque identique à l'ETF iShares Nasdaq Biotechnology Index Fund ETF (IBB), dans lequel Biogen est le composant le plus pondéré à 8, 13%. Ce malaise est moins évident sur le SPDR S&P Biotech ETF (XBI) à pondération égale, mettant en évidence la faiblesse relative des valeurs biotechnologiques à grande capitalisation ces dernières années.
Le rallye de juillet 2018 a finalement comblé l'énorme écart de juillet 2015 au-dessus de 327 $ et a atteint un niveau de retracement de Fibonacci qui est connu pour imprimer des sommets inférieurs dans les modèles de garniture à long terme. Cela établit un scénario dangereux qui pourrait finalement générer une répartition de la fourchette à travers des creux plus élevés affichés en 2017 et 2018. À son tour, cela déclencherait des signaux de vente majeurs qui favorisent un test du plus bas de 2016 situé à plus de 100 points sous le plus récent impression de fermeture.
Cependant, le croisement et l'accumulation stochastiques haussiers qui se sont maintenus à un niveau élevé dans la fourchette de négociation de 2018 suggèrent qu'il faudra des mois ou plus pour que la tendance à la baisse se déroule, donnant aux taureaux une autre occasion de monter le sommet de 2018 et de tester la résistance de 2015 près de 500 $. Bien sûr, le sentiment devra s'améliorer considérablement pour que cela se produise, ce qui semble peu probable avec les deux partis politiques fermement alignés contre la flambée des prix des médicaments.
The Bottom Line
Les actions Biogen sont en place après un rapport haussier sur les bénéfices, indiquant une prudence continue dans une industrie en difficulté vulnérable aux contrôles des prix imposés par le gouvernement.
