Qu'est-ce qu'un Blue Chip Swap
Blue Chip Swap décrit un type d'échange d'actifs internationaux dans lequel un investisseur achète un actif étranger, généralement à un prix local déprécié, puis négocie cet actif dans un commerce intérieur, en capitalisant généralement sur un taux de change déprécié.
DÉCOUVRIR Blue Chip Swap
Blue Chip Swap est un terme utilisé dans la presse courante et financière pour décrire un type de commerce international d'actifs qui a pris de l'importance en Amérique du Sud dans les années 1990 et au début des années 2000, en particulier au Brésil et en Argentine.
Parfois également appelé swap brésilien, un swap de premier ordre est effectué lorsqu'un investisseur national achète un actif étranger, y compris des obligations ou de la monnaie, puis transfère cet actif à une succursale bancaire nationale offshore. Les fonds de l'actif étranger sont ensuite transférés sur un compte bancaire dans le pays d'origine. Dans la plupart des cas, l'investisseur national travaille avec un partenaire qui transfère des actifs à la succursale étrangère en son nom.
Les swaps de premier ordre peuvent être extrêmement rentables pour certains investisseurs en cas de déséquilibre des taux de change d'équilibre ou du taux de change auquel l'offre de devises répond à la demande.
L'essor des swaps Blue Chip en Argentine
Les échanges de premier ordre sont devenus possibles au départ grâce aux lois brésiliennes et argentines sur le contrôle des capitaux qui ont réduit le montant des flux de capitaux dans le pays. Alors que cette loi interdisait les investissements étrangers directs sur les marchés dérivés du pays, les swaps de premier ordre permettaient de poursuivre les investissements sur les marchés dérivés.
Alors que ces transactions n'étaient pas réglementées depuis de nombreuses années, des réglementations de contrôle ont commencé à émerger, imposant des périodes de détention minimales pour les obligations transférées à l'étranger. En vertu de la loi argentine, le vendeur d'une obligation est actuellement tenu de l'avoir en stock pendant 72 heures ou plus.
Ce type d'échange est devenu important en Argentine en raison d'une histoire économique de ce pays pour économiser sa richesse en dollars américains, en réponse à une longue crise d'inflation dans le pays qui remonte aux années 1970. Ces crises ont réduit la confiance dans le peso argentin et une période d'hyperinflation particulièrement sévère en Argentine entre 1989 et 1990.
En réponse, l'Argentine a appliqué un taux de change fixe en 1991. Parfois appelé le plan de convertibilité, ce taux a lié le peso argentin au dollar américain dans une relation de un à un. Ce plan a augmenté les taux d'intérêt et a provoqué une récession qui a duré jusqu'au début des années 2000. Au cours de la décennie suivante, l'Argentine a abandonné le plan à taux fixe au profit d'un plan flottant géré qui a fait chuter le taux de change du peso par rapport au dollar et a donné lieu à une nouvelle hausse du marché des swaps de premier ordre. Alors que l'Argentine a imposé des contrôles beaucoup plus stricts sur les fluctuations des taux de change depuis 2011, les swaps de premier ordre continuent de servir de mesures rentables pour les commerçants.
