Quel est le ratio de temps d'intérêts gagnés?
Le ratio multiplié par les intérêts gagnés (TIE) est une mesure de la capacité d'une entreprise à honorer ses dettes en fonction de son revenu courant. La formule pour le numéro TIE d'une entreprise est le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) divisé par le total des intérêts payables sur les obligations et autres dettes.
Le résultat est un nombre qui montre combien de fois une entreprise pourrait couvrir ses intérêts avec ses bénéfices avant impôts.
TIE est également appelé ratio de couverture des intérêts.
Fois intérêts gagnés (TIE)
Points clés à retenir
- Le TIE d'une entreprise indique sa capacité à payer ses dettes.Un meilleur numéro TIE signifie qu'une entreprise a suffisamment de liquidités après avoir payé ses dettes pour continuer à investir dans l'entreprise.La formule pour TIE est calculée comme le bénéfice avant intérêts et impôts divisé par le total des intérêts à payer sur la dette.
Comprendre le ratio des intérêts gagnés (TIE)
De toute évidence, aucune entreprise n'a besoin de couvrir plusieurs fois ses dettes pour survivre. Cependant, le ratio TIE est une indication de la relative liberté d'une entreprise vis-à-vis des contraintes d'endettement. Il est préférable de générer suffisamment de liquidités pour continuer à investir dans l'entreprise plutôt que d'avoir simplement assez d'argent pour éviter la faillite.
La capitalisation d'une entreprise est le montant d'argent qu'elle a levé en émettant des actions ou de la dette, et ces choix ont un impact sur son ratio TIE. Les entreprises tiennent compte du coût du capital pour les actions et la dette et utilisent ce coût pour prendre des décisions.
Comment calculer le temps gagné (TIE)
Supposons, par exemple, que la société XYZ ait 10 millions de dollars de dette en cours à 4% et 10 millions de dollars d'actions ordinaires. L'entreprise doit lever plus de capitaux pour acheter de l'équipement. Le coût du capital pour l'émission de plus de dettes est un taux d'intérêt annuel de 6%. Les actionnaires de la société s'attendent à un dividende annuel de 8% plus une augmentation du cours des actions de XYZ.
Les sociétés dont les bénéfices sont constants, comme les services publics, ont tendance à emprunter davantage car elles présentent de bons risques de crédit.
L'entreprise décide d'émettre 10 millions de dollars de dette supplémentaire. Ses intérêts débiteurs annuels totaux seront de: (4% X 10 millions de dollars) + (6% X 10 millions), ou 1 million de dollars par année. Le BAII de l'entreprise est de 3 millions de dollars.
Cela signifie que le ratio TIE pour la société XYZ est de 3 ou trois fois les intérêts débiteurs annuels.
Prise en compte de gains cohérents
En règle générale, les sociétés qui génèrent des revenus annuels cohérents sont susceptibles d'avoir plus de dettes en pourcentage de la capitalisation totale. Si un prêteur voit un historique de génération de bénéfices constants, l'entreprise sera considérée comme un meilleur risque de crédit.
Les sociétés de services publics, par exemple, génèrent des revenus constants. Leur produit n'est pas une dépense facultative pour les consommateurs ou les entreprises. Certaines sociétés de services publics mobilisent 60% ou plus de leur capital en émettant de la dette.
Les start-ups et les entreprises qui ont des revenus incohérents, d'autre part, mobilisent la plupart ou la totalité du capital qu'elles utilisent en émettant des actions. Une fois qu'une entreprise a établi un historique de production de revenus fiables, elle peut également commencer à lever des capitaux par le biais d'offres de dette.
