Qu'est-ce qui casse la balle?
Rompre le dollar se produit lorsque la valeur liquidative (VNI) d'un fonds du marché monétaire tombe en dessous de 1 $. Il peut arriver de rompre la balle lorsque le revenu de placement du fonds du marché monétaire ne couvre pas les frais d'exploitation ou les pertes de placement. Cela se produit normalement lorsque les taux d'intérêt tombent à des niveaux très bas, ou lorsque le fonds utilise un effet de levier pour créer un risque de capital dans des instruments autrement sans risque.
Rompre le mâle se produit normalement lorsque les taux d'intérêt tombent à des niveaux très bas, ou lorsque le fonds utilise un effet de levier pour créer un risque de capital.
Lorsque briser la balle se produit, cela n'augure rien de bon pour les investisseurs. Les actions sont évaluées à 1 $ mais finissent par descendre en dessous de ce prix signifie que les investisseurs peuvent perdre une partie de la valeur principale de leurs investissements.
Comprendre Briser la balle
La valeur liquidative d'un fonds du marché monétaire reste normalement constante à 1 $. Cela est facilité par la réglementation du marché. La réglementation du marché permet à un fonds d'évaluer ses investissements au coût amorti plutôt qu'à la valeur de marché. Cela donne au fonds une valeur constante de 1 $ et aide les investisseurs à l'identifier comme une alternative aux comptes de chèques et d'épargne. Donc, si le fonds a deux millions d'actions, leur valeur combinée serait de 2 millions de dollars. En utilisant une structure de prix amortis, le fonds peut gérer ses propres activités et prévoir des rachats.
Cependant, lorsque la valeur du fonds descend en dessous de 1 $, il est dit qu'il brise la balle. Même si c'est un événement rare, cela peut arriver. Rompre la balle est généralement le signe d'une détresse économique, car les fonds du marché monétaire sont considérés comme pratiquement sans risque. Les investisseurs utilisent souvent les fonds du marché monétaire en plus des comptes de dépôt vérifiables comme sources supplémentaires d'épargne liquide. Ces fonds sont comme des fonds communs de placement à capital variable qui investissent dans des titres de créance à court terme tels que des bons du Trésor américain et du papier commercial. Ils offrent un taux de rendement plus élevé que les comptes d'épargne et de chèques à intérêt standard. Mais ils ne sont pas assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
La plupart des fonds du marché monétaire ont des capacités de chèque et permettent également de transférer facilement de l'argent sur un compte bancaire. Les fonds du marché monétaire paient des intérêts réguliers qui peuvent être réinvestis dans le fonds.
Points clés à retenir
- Rompre le dollar se produit lorsque la valeur liquidative d'un fonds du marché monétaire tombe en dessous de 1 $, ce qui peut se produire lorsque les revenus de placement du fonds du marché monétaire ne couvrent pas les frais d'exploitation ou les pertes de placement. Rompre la balle est généralement le signe d'une détresse économique, car les fonds du marché monétaire sont considérés comme pratiquement sans risque.
Historique du fonds du marché monétaire
Les fonds du marché monétaire ont été introduits pour la première fois dans les années 1970. Ils sont utilisés pour aider à sensibiliser les investisseurs aux avantages des fonds communs de placement, ce qui a contribué à augmenter considérablement les flux d'actifs et à augmenter la demande de fonds communs de placement. Le premier fonds commun de placement du marché monétaire a été nommé Fonds de réserve et a établi la valeur liquidative standard de 1 $.
Le premier cas de rupture d'un fonds du marché monétaire s'est produit en 1994, lorsque le Fonds du marché monétaire du gouvernement américain de Community Bankers a été liquidé à 94 cents en raison de pertes importantes sur produits dérivés.
En 2008, le Fonds de réserve a été affecté par la faillite de Lehman Brothers et la crise financière qui a suivi. Le prix du Fonds de réserve est tombé en dessous de 1 $ en raison des actifs détenus auprès de Lehman Brothers. Les investisseurs ont fui le fonds et ont semé la panique pour les fonds communs de placement du marché monétaire en général.
À la suite de la crise financière de 2008, le gouvernement a répondu par une nouvelle législation en vertu de la règle 2a-7 soutenant les fonds du marché monétaire. La règle 2a-7 a institué de nombreuses dispositions, rendant les fonds du marché monétaire beaucoup plus sûrs qu'auparavant. Les fonds du marché monétaire ne peuvent plus avoir une échéance moyenne pondérée en dollars supérieure à 60 jours. Ils ont également maintenant des limites sur les investissements en actifs. Les fonds du marché monétaire doivent limiter leurs avoirs à des placements assortis d'échéances plus prudentes ainsi qu'à des cotes de crédit.
Investir dans des fonds du marché monétaire
Vanguard est un leader des produits de fonds du marché monétaire. Il propose trois fonds du marché monétaire imposables et de nombreux fonds exonérés d'impôt au prix de 1 $. Son fonds du marché monétaire le plus performant est le Vanguard Prime Money Market Fund. Il avait un rendement sur un an de 2, 33% au 30 juin 2019. Les investisseurs ont reçu un rendement de 4, 93% du fonds depuis sa création en juin 1975.
Le fonds possède environ 435 avoirs avec une maturité moyenne de 31 jours. Son actif net était de 122, 8 milliards de dollars, avec un ratio des frais de gestion de 0, 16%. Le Vanguard Prime Money Market Fund nécessite un investissement minimum de 3 000 $. Selon son profil de fonds, c'est le plus conservateur des fonds Vanguard. (Pour en savoir plus sur les fonds du marché monétaire, voir également: Fonds communs de placement du marché monétaire: un meilleur compte d'épargne, les fonds du marché monétaire sont-ils payants? Et Rompre la balle: pourquoi un faible risque n'est pas sans risque.)
