DÉFINITION de Bulldog Bond
L'obligation de bouledogue est un type d'obligation achetée par les acheteurs intéressés à tirer un revenu de la livre sterling ou de la livre sterling. Une obligation bulldog est négociée au Royaume-Uni. Si les revenus sont utilisés pour réduire la dette qui est également en livres sterling, le risque de change est diminué.
Rompre Bulldog Bond
Une entreprise peut choisir d'entrer sur un marché étranger si elle estime qu'elle obtiendrait des taux d'intérêt attractifs sur ce marché ou si elle a besoin de devises étrangères. Lorsqu'une entreprise décide d'accéder à un marché étranger, elle peut le faire en émettant des obligations étrangères, qui sont des obligations libellées dans la devise du marché visé. En termes simples, une obligation étrangère est émise sur un marché intérieur par un émetteur étranger dans la monnaie du pays d'origine. Les obligations étrangères sont principalement utilisées pour donner aux émetteurs un accès à un autre marché des capitaux en dehors du leur pour lever des capitaux.
Une obligation bulldog est un type d'obligation étrangère émise par des sociétés non britanniques cherchant à lever des capitaux en livres sterling (GBP) auprès d'investisseurs britanniques. Par exemple, une entreprise canadienne cherchant à accéder à des capitaux d'investissement sur le marché britannique de la dette peut choisir d'émettre une obligation bulldog. Ces obligations en livres sterling sont appelées obligations bulldog étant donné que le bulldog britannique est une icône nationale de l'Angleterre. En 2018, la livre sterling est considérée comme la quatrième monnaie la plus échangée et la troisième plus grande monnaie de réserve au monde après le dollar américain et l'euro.
L'obligation bulldog est souscrite par une seule banque ou un syndicat de banques nationales et est libellée en livres sterling. Une obligation bulldog est émise lorsque les taux d'intérêt au Royaume-Uni sont bas par rapport aux taux d'intérêt nationaux de la société étrangère. L'émission d'une obligation bulldog réduit les intérêts débiteurs ou le coût d'emprunt de l'émetteur. Les investisseurs américains cherchant à diversifier géographiquement leurs portefeuilles peuvent acheter cette obligation, mais ce faisant, ils assument un risque de change, c'est-à-dire le risque d'une variation défavorable de la valeur de la livre sterling par rapport au dollar. Cependant, un mouvement favorable de l'échange pourrait apporter des gains financiers à l'investisseur.
Cette obligation est similaire à l'obligation yankee dans la mesure où une société non américaine peut vendre ces obligations aux États-Unis afin de lever des capitaux en dollars américains. L'obligation yankee est libellée en dollars américains. Les autres obligations étrangères comprennent les obligations Kangourou, les obligations Maple, les obligations Matador, les obligations Samurai et les obligations Rembrandt.
