Définition S&P GSCI

Qu'est-ce que le S&P GSCI?

Le S&P GSCI est un indice composite de matières premières qui mesure la performance du marché des matières premières. Le S&P GSCI est l'équivalent en matières premières des indices boursiers, tels que le S&P 500 et le Dow Jones. Le S&P GSCI s'appelait simplement le Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) avant d'être acheté par Standard & Poor's en 2007. Investir dans un fonds GSCI offre une position largement diversifiée, sans effet de levier et à long terme uniquement sur les contrats à terme sur marchandises.

Points clés à retenir

Le S&P GSCI est un indice composite de matières premières qui mesure la performance du marché des matières premières.Le S&P GSCI est composé de 24 contrats à terme négociés en bourse qui couvrent des matières premières physiques couvrant cinq secteurs.Le S&P GSCI est conçu pour être investissable, et sont des produits ETF conçus pour suivre sa performance. Le S&P GSCI reconduit automatiquement les contrats à terme, ce qui peut ne pas être une stratégie d'investissement optimale.

Fonctionnement de la méthodologie S&P GSCI

La méthodologie du S&P GSCI est restée inchangée lorsque Standard & Poor's a repris l'indice. Le S&P GSCI est composé de 24 contrats à terme négociés en bourse qui couvrent les matières premières physiques couvrant cinq secteurs. Les secteurs en 2019 sont l'énergie, les métaux industriels, les métaux précieux, l'agriculture et l'élevage. Cette composition sectorielle a été constante au fil des ans, mais la pondération change d'année en année.

Composants du S&P GSCI

Les composants de l'indice peuvent être inclus dans l'indice sur la base de mesures de liquidité et sont pondérés en fonction de leurs niveaux de production mondiale. Cela rend le GSCI précieux à la fois comme indicateur économique et comme référence du marché des matières premières. Vous trouverez ci-dessous un tableau des pondérations en pourcentage de référence en dollars de 2019 (RPDW) pour le S&P GSCI.

Marchandise	RPDW 2019
Chicago Wheat	2, 77%
Blé du Kansas	1, 15%
Blé	4, 36%
Soja	3, 14%
café	0, 72%
Sucre	1, 54%
Cacao	0, 32%
Coton	1, 41%
Bovins vivants	3, 48%
Bovins d'engraissement	1, 27%
Porcs maigres	1, 91%
Pétrole brut WTI	26, 42%
Pétrole brut Brent	18, 61%
Gasoil	5, 56%
L'huile de chauffage	4, 45%
Essence RBOB	4, 48%
Gaz naturel	3, 11%
Aluminium	3, 89%
Cuivre	4, 45%
Conduire	0, 78%
Nickel	0, 76%
Zinc	1, 28%
Or	3, 72%
argent	0, 42%

L'énergie était le secteur le plus important avec 62, 63% de l'indice. L'agriculture avait une part de 15, 41%, tandis que le bétail était à 6, 66%. Les métaux industriels représentaient 11, 16% du GSCI et les métaux précieux, 4, 14%. Ce mix est réévalué et rééquilibré sur une base annuelle.

Investir dans le S&P GSCI

Le S&P GSCI est conçu pour être investissable, et il existe des produits ETF conçus pour suivre sa performance. Le S&P GSCI capture l'inflation mondiale des produits de base. Par conséquent, il est utile pour créer des fonds ayant de faibles corrélations avec les classes d'actifs traditionnelles.

Critique de l'indice S&P GSCI

Le S&P GSCI reconduit automatiquement les contrats à terme, ce qui peut ne pas être une stratégie d'investissement optimale. Les contrats à terme sont affectés par le contango et la rétrogradation, et ils peuvent faire en sorte que les contrats à terme sur matières premières fonctionnent différemment des produits réels.

En théorie, les traders professionnels de matières premières peuvent également utiliser le contango et le backwardation pour profiter au détriment de simples stratégies de roulement automatique. Il s'agit peut-être d'une faille importante dans le S&P GSCI. Il pourrait également être plus théorique que réel, comme de nombreuses critiques au début des fonds indiciels boursiers.

Autres indices de matières premières

Parmi les autres indices de matières premières largement suivis et négociés, citons le Credit Suisse Commodity Benchmark Index et le Bloomberg Commodity Total Return Index. Il est essentiel de comprendre comment les indices des matières premières sont pondérés et rééquilibrés. Ces différences affecteront les performances du suivi des produits au fil du temps.

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