Mouvements du marché
Les moyennes du marché boursier américain ont clôturé en hausse aujourd'hui, les actions à grande capitalisation dépassant la plupart des autres classes d'actifs, y compris les actions à petite capitalisation. Ce type de mouvement est devenu si courant au cours des derniers mois que les investisseurs semblent le considérer comme la nouvelle norme. L'indice de volatilité (VIX) a légèrement baissé, tout en conservant son action subtilement divergente mentionnée hier. Pendant ce temps, une grande variété de secteurs et d'actifs ont commencé à participer au rallye global.
Le graphique ci-dessous présente une classe d'actifs qui n'a pas fait les gros titres ces dernières années, celle des actions des marchés émergents. Ce graphique hebdomadaire compare le FNB des marchés émergents (EEM) d'iShares avec l'indice S&P 500 (SPX) au cours des trois dernières années. L'action sur les prix semble avoir interrompu sa tendance à la baisse et pourrait bientôt atteindre un nouveau sommet, établissant ainsi une tendance à la hausse. Malgré cela, il semble qu'il reste encore beaucoup à faire pour rattraper l'indice boursier américain.
Flambée du secteur de l'immobilier commercial
Parmi les secteurs qui ont commencé à montrer une vigueur relative cette semaine, le secteur de l'immobilier commercial se démarque. Ce secteur avait commencé à prendre du retard sur le marché depuis début novembre, mais ses mouvements au cours des trois derniers jours suggèrent qu'il pourrait ne pas rester ainsi plus longtemps.
Le graphique ci-dessous montre comment le SPDR S&P Real Estate ETF (XLRE) de State Street a plus que doublé la performance du S&P 500 au cours des dernières séances de négociation. Les taux d'intérêt devant rester fermes pour 2020, les investisseurs et les propriétaires peuvent prévoir de bénéficier de taux historiquement bas sur leur inventaire locatif pour une autre année.
L'importance de cette action sur les prix concerne moins le secteur immobilier que la nécessité pour les observateurs de graphiques astucieux de reconnaître l'ampleur du rallye actuel basé sur les actifs. C'est presque comme si le marché marchait vers un mantra «aucun secteur laissé pour compte». Les investisseurs continuent de trouver de nouvelles façons d'afficher leur préférence pour la recherche d'opportunités d'investissement et de télégraphier leur biais haussier.
Les actions de la tour américaine brisent la tendance récente
L'American Tower Corporation (AMT) est la plus importante participation au sein du fonds du secteur immobilier de State Street. La société a récemment racheté tous ses billets de premier rang et augmenté son dividende trimestriel de 94 cents par action à 1, 01 $. Les investisseurs ont remarqué les mouvements et ont envoyé l'action 10% plus haut au cours des trois dernières séances de négociation. Le graphique ci-dessous montre comment cette décision a créé une rupture spectaculaire dans le modèle de drapeau de contre-tendance qui s'était construit au cours des trois derniers mois, suggérant un nouvel enthousiasme d'achat pour les actions.
The Bottom Line
Les actions ont atteint des sommets historiques, encore une fois, et cette fois, les grandes capitalisations ont dépassé les petites capitalisations et les valeurs technologiques. Toutefois, l'indice de volatilité (VIX) résiste obstinément à de nouveaux creux. Les marchés émergents et le secteur de l'immobilier commercial ont tous deux montré une vigueur récente, ce qui suggère que le rebond actuel du marché prend de l'ampleur.
