Quels sont les dividendes maison?
Les dividendes maison sont une forme de revenu de placement généré par la vente d'une partie du portefeuille de placement d'un particulier. Ces actifs diffèrent des dividendes traditionnels que le conseil d'administration d'une entreprise distribue à certaines catégories d'actionnaires.
Points clés à retenir
- Les dividendes maison signifient une catégorie de revenus de placement qui résulte de la vente partielle du portefeuille d'un investisseur. Les dividendes maison sont différents des dividendes traditionnels que le conseil d'administration d'une entreprise verse aux actionnaires. La capacité des investisseurs à exploiter les dividendes maison a déclenché un débat sur la question de savoir si les dividendes traditionnels offrent une valeur substantielle.
Comprendre les dividendes maison
La capacité des investisseurs à créer leurs propres dividendes maison a suscité des questions quant à la valeur réelle des dividendes traditionnels. Certains experts en investissement soutiennent que, puisque le cours d'une action diminuera exactement du montant du dividende à sa date ex-dividende, il neutralise tout gain financier. Cette idée se situe au cœur de la théorie de la non-pertinence des dividendes, selon laquelle les investisseurs n'ont pas fondamentalement besoin de prêter attention à la politique de paiement des dividendes d'une entreprise, car ils conservent la possibilité de vendre des parties de leurs portefeuilles d'actions, si jamais ils devaient générer en espèces. Les opposants à cette théorie affirment que lorsqu'un investisseur vend une partie de son portefeuille, il se retrouve avec moins d'actions, ce qui se traduit par conséquent par une base d'actifs épuisée, malgré les gains monétaires à court terme dont il pourrait bénéficier.
Dividendes maison et dividendes traditionnels
Comme indiqué précédemment, le conseil d'administration d'une entreprise est chargé de déclarer les dividendes versés aux actionnaires. Après la date de déclaration, la société établit une date d'enregistrement pour déterminer quels actionnaires sont admissibles à recevoir des distributions. La date ex-dividende, qui survient précisément deux jours ouvrables avant la date de référence, indique le dernier jour où un vendeur a toujours le droit de percevoir des dividendes, même s'il a déjà vendu ses actions à un acheteur.
Les dividendes normaux sont généralement versés mensuellement ou trimestriellement, tandis que les dividendes supplémentaires ou spéciaux sont des distributions uniques. De manière générale, le conseil d'administration d'une entreprise déclare des dividendes spéciaux après avoir constaté des résultats exceptionnellement solides ou lorsqu'une entreprise cherche soit à modifier sensiblement sa structure financière, soit à créer une filiale.
Les sociétés dont le secteur est exposé aux matières premières, au pétrole et au gaz, aux services financiers, aux soins de santé, aux produits pharmaceutiques et aux entreprises de services publics produisent historiquement les rendements de dividendes les plus élevés. En outre, les sociétés structurées en sociétés en commandite principale (MLP) ou en fiducies de placement immobilier (FPI) sont également les principaux payeurs de dividendes, car ces sociétés sont généralement matures et présentent des flux de trésorerie stables. En revanche, les start-ups et autres sociétés à forte croissance, comme de nombreux jeux technologiques, offrent rarement des dividendes élevés. Ces sociétés préfèrent généralement réinvestir les bénéfices qu'elles réalisent dans la recherche et le développement ou dans l'expansion des opérations.
Les économistes Merton Miller et Franco Modigliani ont été parmi les premières voix à épouser la non-pertinence des dividendes des entreprises lorsqu'ils ont fait connaître leurs théories au début des années 1960.
