Les actions d'Apple Inc. (AAPL) ont récemment bénéficié d'une évaluation plus élevée par rapport à l'indice S&P 500 et cela a tout à voir avec les rachats d'actions et peu à voir avec son iPhone phare.
C'est selon BMO Capital, qui a relevé son objectif de cours sur l'action à 184 $, contre 171 $. Dans une note de recherche couverte par Barron, Tim Long, analyste de BMO Capital, a déclaré que l'objectif de prix devait être levé en raison du programme de rendement du capital d'Apple, qu'il a qualifié d '«énorme». À 184 $ par action, l'analyste est en dessous du prix de clôture d'Apple. de 191, 61 $ par action le lundi 23 juillet.
"L'AAPL a échangé presque à parité avec le S&P en 2014 alors que l'excitation pour les premiers iPhones à grand écran (iPhone 6 et 6 Plus) montait", a écrit l'analyste dans la note de recherche. "AAPL se négocie actuellement avec une remise de seulement 8% par rapport au S&P (contre 17% il y a trois mois), tandis qu'en moyenne historique sur trois et cinq ans, elle s'est généralement négociée avec une remise de 23% et 20%, respectivement.. Nous pensons que l'action se négocie à une évaluation relative premium basée principalement sur l'énorme programme de rachat d'actions. »(Voir plus: Apple Led Company Stock Buybacks Pendant Q1.)
Le rachat d'Apple suscité par la réforme fiscale
Grâce à la facture fiscale du président Donald Trump, les entreprises, y compris Apple, ont reçu un coup de pouce, le taux d'imposition des sociétés étant passé de 35% à 21% et un allégement fiscal sur le rapatriement des fonds à l'étranger a été introduit. Apple a annoncé en mai qu'elle rachèterait 100 milliards de dollars d'actions et porterait son dividende de 16% à 0, 73 $ par action. La société avait 267, 2 milliards de dollars en espèces à la fin du trimestre de mars. En février, le directeur financier d'Apple, Luca Maestri, a déclaré qu'étant donné la «flexibilité financière et opérationnelle» accrue de ses liquidités détenues à l'étranger, «nous visons à devenir à peu près neutres en termes de liquidités au fil du temps». d'iPhones: MS.)
Le cycle de remplacement de l'iPhone pourrait s'allonger
En dehors d'un solide programme de retour en capital de la part du fabricant d'iPhone basé à Cupertino, en Californie, Long a exprimé sa préoccupation que la prochaine itération de l'iPhone prévue à l'automne n'aidera pas son entreprise ou le stock, car le temps entre les mises à niveau du téléphone sur le une partie des consommateurs continue de s'allonger. Long a déclaré que le cycle de remplacement moyen d'un iPhone tourne désormais autour du marché à mi-deux ans. Il pense que cela pourrait s'allonger s'il n'y a pas de lancements «convaincants» en septembre. "Chaque changement de 0, 1 an du taux de remplacement conduit à 8 millions d'unités vendues", écrit l'analyste. Quant à la Chine, que Long considère comme le marché le plus important de l'iPhone, a-t-il déclaré, la part a diminué, les consommateurs optant pour les marques locales.
