Chaque entreprise a besoin de capitaux pour fonctionner avec succès. Le capital est l'argent dont une entreprise - qu'il s'agisse d'une petite entreprise ou d'une grande entreprise - a besoin et utilise pour gérer ses opérations quotidiennes. Le capital peut être utilisé pour effectuer des investissements, mener des activités de marketing et de recherche et rembourser la dette.
Il existe deux principales sources de capital sur lesquelles les sociétés de capitaux comptent: la dette et les capitaux propres. Les deux fournissent le financement nécessaire pour maintenir une entreprise à flot, mais il existe des différences majeures entre les deux. Et tandis que les deux types de financement ont leurs avantages, chacun a également un coût.
Ci-dessous, nous décrivons les capitaux d'emprunt et de capitaux propres, et comment ils diffèrent.
Points clés à retenir
- Les capitaux d'emprunt et de capitaux propres fournissent tous les deux aux entreprises l'argent dont elles ont besoin pour maintenir leurs activités quotidiennes. Les entreprises empruntent des capitaux d'emprunt sous forme de prêts à court et à long terme et les remboursent avec des intérêts. est augmentée par l'émission d'actions ordinaires et privilégiées, et par le biais des bénéfices non répartis. La plupart des propriétaires d'entreprise préfèrent le capital d'emprunt car il ne dilue pas la propriété.
L'équité de la dette
Le capital d'emprunt fait référence aux fonds empruntés qui doivent être remboursés à une date ultérieure. Il s'agit de toute forme de capital de croissance qu'une entreprise lève en contractant des prêts. Ces prêts peuvent être à long terme ou à court terme, comme la protection contre les découverts.
Le capital d'emprunt ne dilue pas l'intérêt du propriétaire de l'entreprise dans l'entreprise. Mais il peut être fastidieux de rembourser les intérêts jusqu'à ce que ses prêts soient remboursés, surtout lorsque les taux d'intérêt augmentent.
Les sociétés sont légalement tenues de payer l'intégralité des intérêts sur le capital de la dette avant d'émettre des dividendes aux actionnaires. Cela augmente le capital d'emprunt sur la liste des priorités d'une entreprise par rapport aux rendements annuels.
Alors que la dette permet à une entreprise de mobiliser une petite somme d'argent en une somme beaucoup plus élevée, les prêteurs exigent généralement des paiements d'intérêts en retour. Ce taux d'intérêt est le coût du capital de la dette. Le capital d'emprunt peut également être difficile à obtenir ou nécessiter des garanties, en particulier pour les entreprises en difficulté.
Si une entreprise contracte un prêt de 100 000 $ avec un taux d'intérêt de 7%, le coût du capital du prêt est de 7%. Étant donné que les paiements de dettes sont souvent déductibles d'impôt, les entreprises tiennent compte du taux d'imposition des sociétés lors du calcul du coût réel du capital de la dette en multipliant le taux d'intérêt par l'inverse du taux d'imposition des sociétés. En supposant que le taux d'imposition des sociétés est de 30%, le prêt dans l'exemple ci-dessus a alors un coût du capital de 0, 07 X (1 - 0, 3) ou 4, 9%.
Capitaux propres
Parce que les capitaux propres proviennent généralement des fonds investis par les actionnaires, le coût des capitaux propres est légèrement plus complexe. Les fonds d'actions n'exigent pas qu'une entreprise contracte une dette, ce qui signifie qu'elle n'a pas besoin d'être remboursée. Mais il existe un certain degré de retour sur investissement que les actionnaires peuvent raisonnablement attendre en fonction de la performance du marché en général et de la volatilité des actions en question.
Les entreprises doivent être en mesure de produire des rendements - évaluations des actions et dividendes sains - qui atteignent ou dépassent ce niveau pour conserver l'investissement des actionnaires. Le modèle de tarification des immobilisations (CAPM) utilise le taux sans risque, la prime de risque du marché plus large et la valeur bêta des actions de la société pour déterminer le taux de rendement ou le coût des capitaux propres attendu.
Les capitaux propres reflètent la propriété tandis que les capitaux d'emprunt reflètent une obligation.
En règle générale, le coût des capitaux propres dépasse le coût de la dette. Le risque pour les actionnaires est plus important que pour les prêteurs, car le paiement d'une dette est exigé par la loi, quelles que soient les marges bénéficiaires d'une entreprise.
Les capitaux propres peuvent prendre les formes suivantes:
- Actions ordinaires: les sociétés vendent des actions ordinaires aux actionnaires pour lever des fonds. Les actionnaires ordinaires peuvent voter sur certaines questions relatives à la société. Actions privilégiées: ce type d'actions n'accorde aucun droit de vote aux actionnaires, mais accorde la propriété de la société. Ces actionnaires sont payés avant les actionnaires ordinaires en cas de liquidation de l'entreprise. Bénéfices non répartis: il s'agit des bénéfices que la société a conservés au cours de l'histoire de l'entreprise et qui n'ont pas été reversés aux actionnaires sous forme de dividendes.
Les capitaux propres sont présentés dans la section capitaux propres du bilan d'une entreprise. Dans le cas d'une entreprise individuelle, il apparaît sur la section des capitaux propres du propriétaire.
