Qu'est-ce que la structure du capital?
La structure du capital est la combinaison particulière de dette et de capitaux propres utilisée par une entreprise pour financer ses opérations globales et sa croissance. La dette prend la forme d'émissions d'obligations ou de prêts, tandis que les capitaux propres peuvent prendre la forme d'actions ordinaires, d'actions privilégiées ou de bénéfices non répartis. La dette à court terme, comme les besoins en fonds de roulement, est également considérée comme faisant partie de la structure du capital.
Points clés à retenir
- La structure du capital est la façon dont une entreprise finance ses opérations globales et sa croissance. La dette consiste en de l'argent emprunté qui est dû au prêteur, généralement avec des intérêts débiteurs. Le ratio dette / capitaux propres (D / E) est utile pour déterminer le risque des pratiques d'emprunt d'une entreprise.
La structure du capital
Comprendre la structure du capital
La dette et les capitaux propres figurent au bilan. Les actifs de la société, également inscrits au bilan, sont achetés avec cette dette et ces capitaux propres. La structure du capital peut être un mélange de dette à long terme, de dette à court terme, d'actions ordinaires et d'actions privilégiées d'une entreprise. La proportion d'une dette à court terme par rapport à une dette à long terme d'une entreprise est prise en compte lors de l'analyse de sa structure du capital.
Lorsque les analystes font référence à la structure du capital, ils se réfèrent très probablement au ratio dette / fonds propres (D / E) d'une entreprise, qui donne un aperçu du degré de risque des pratiques d'emprunt d'une entreprise. Habituellement, une entreprise fortement financée par l'endettement a une structure de capital plus agressive et présente donc un risque accru pour les investisseurs. Ce risque peut cependant être la principale source de croissance de l'entreprise.
La dette est l'un des deux principaux moyens pour une entreprise de lever des fonds sur les marchés des capitaux. Les entreprises bénéficient de la dette en raison de ses avantages fiscaux; les paiements d'intérêts effectués à la suite de l'emprunt de fonds peuvent être déductibles d'impôt. La dette permet également à une entreprise ou à une entreprise de conserver la propriété, contrairement aux capitaux propres. De plus, en période de bas taux d'intérêt, la dette est abondante et facile d'accès.
Les capitaux propres permettent aux investisseurs extérieurs de prendre une participation partielle dans l'entreprise. L'équité est plus chère que la dette, surtout lorsque les taux d'intérêt sont bas. Cependant, contrairement à la dette, les capitaux propres n'ont pas besoin d'être remboursés. C'est un avantage pour l'entreprise en cas de baisse des bénéfices. En revanche, les capitaux propres représentent une créance du propriétaire sur les bénéfices futurs de l'entreprise.
Mesures de la structure du capital
Les sociétés qui utilisent plus de dettes que de capitaux propres pour financer leurs actifs et financer leurs activités d'exploitation ont un ratio de levier élevé et une structure de capital agressive. Une entreprise qui paie des actifs avec plus de fonds propres que de dette a un faible ratio de levier et une structure de capital conservatrice. Cela dit, un ratio de levier élevé et une structure du capital agressive peuvent également entraîner des taux de croissance plus élevés, tandis qu'une structure du capital conservatrice peut entraîner des taux de croissance plus faibles.
Important
La direction de l'entreprise a pour objectif de trouver la combinaison idéale de dette et de capitaux propres, également appelée structure optimale du capital, pour financer les opérations.
Les analystes utilisent le ratio dette / capitaux propres (D / E) pour comparer la structure du capital. Il est calculé en divisant le total du passif par le total des capitaux propres. Les sociétés avisées ont appris à intégrer à la fois la dette et les capitaux propres dans leurs stratégies d'entreprise. Parfois, cependant, les entreprises peuvent trop dépendre de financements extérieurs, et de la dette en particulier. Les investisseurs peuvent surveiller la structure du capital d'une entreprise en suivant le ratio D / E et en le comparant à ses pairs de l'industrie.
