La composante Dow Caterpillar, Inc. (CAT) a beaucoup à perdre si la Chine et les États-Unis ne relancent pas les pourparlers commerciaux lors de la réunion du G-20 ce week-end. La performance de l'action est étroitement liée à la croissance et à la contraction en Asie, ce qui explique pourquoi l'action des prix a durement souffert depuis que le président Trump a tiré le premier coup de la guerre commerciale en janvier 2018. L'action Caterpillar a également sous-performé de larges références depuis le plus bas d'octobre, coincé dans le bas la moitié d'une fourchette de négociation de 61 points.
Les tensions commerciales mondiales ont également nui aux agriculteurs américains tout en limitant les dépenses de construction, affectant deux grands centres de profit pour le géant de l'équipement basé en Illinois. Une récession à part entière pourrait mettre un dernier clou dans le cercueil du rallye, serrant les volumes de ventes internationales et nationales tout en replaçant le stock dans la première tendance baissière séculaire depuis qu'il a atteint un creux de six ans en 2016.
Une vente à découvert après l'échec des pourparlers pourrait générer des bénéfices opportuns, étant donné les enjeux élevés et le scénario binaire. Cependant, un grand écart lundi pourrait affecter le scénario risque / récompense, ce qui rendrait difficile la construction d'une position à faible risque avec le pouvoir de résister à des pressions courtes inévitables. Malheureusement pour les taureaux, il n'y a pas d'égalité des chances à la hausse si un accord est conclu, car la pression de vente a pesé lourd, limitant le potentiel de hausse dans la publication des résultats de l'entreprise le 24 juillet.
Graphique à long terme CAT (1993-2019)
TadingView.com
Le titre a éclaté au-dessus de la résistance de 1981 à 9, 50 $ ajusté en fonction de la division en 1993 et est entré dans une forte tendance à la hausse qui a atteint le creux des 30 $ en 1997. Les tentatives de cassure en 1998 et 1999 ont échoué, entraînant une forte baisse qui a affiché une période de quatre ans faible au milieu de l'adolescence au quatrième trimestre de 2000. La vague de reprise qui a suivi n'a pas réussi à éliminer la résistance en 2001 et 2002, tandis qu'une percée de 2003 a ouvert la voie à des gains impressionnants au cours du marché haussier du milieu de la décennie.
La pression d'achat s'est atténuée dans les années 90 en 2006, tandis que les tentatives de cassure en 2007 et 2008 ont échoué, avant une panne et une tendance baissière triples qui se sont accélérées en mars 2009. Le titre a atteint un creux de six ans dans les 20 $ inférieurs et a augmenté dans la nouvelle décennie, éclatant par sympathie avec des projets de construction massifs en Asie. Le rallye s'est terminé à 116, 55 $ en mai 2011, tandis qu'une tentative d'évasion ratée en 2012 a affiché un pic légèrement plus élevé à 116, 95 $.
Un rebond de 2014 a atteint cinq points de ce niveau et a tourné la queue, tombant comme un rocher lors d'une panne mondiale des produits de base. La baisse a trouvé un soutien à un creux de six ans au milieu des années 50 en janvier 2016, laissant la place à une reprise en forme de V et à une saine évasion après l'élection présidentielle. La tendance haussière peut avoir pris fin en janvier 2018 après que le titre ait atteint un sommet historique à 173, 24 $ et ait été intégré dans une correction complexe qui dure maintenant depuis 17 mois.
L'oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle d'achat à long terme en juillet 2018 et n'a toujours pas atteint le niveau de surachat, près d'un an plus tard. Plus important encore, le titre se négocie environ 10 points de moins maintenant que lorsque le signal d'achat est entré en vigueur l'année dernière, ce qui indique que Caterpillar n'a pas profité d'un vent arrière cyclique qui pourrait s'évaporer lundi s'il n'y a pas d'accord commercial.
Graphique à court terme CAT (2016-2019)
TradingView.com
L'indicateur d'accumulation-distribution de volume en solde (OBV) a atteint un sommet sans précédent en 2011 et un plus bas en 2018 lorsque le titre a atteint un sommet sans précédent. Ce n'est pas un signal baissier car la société a racheté des milliers d'actions ces dernières années, affectant les lectures de volume relatif. Malgré cela, le stock est entré dans une phase de distribution intense après le pic de l'an dernier, l'OBV s'effondrant maintenant près d'un creux de 18 mois.
La baisse en octobre a maintenu le soutien lors de la cassure de 2017, tandis que des baisses plus élevées en décembre et en mai semblent constructives, mais une action liée à la fourchette dans la moitié inférieure de la fourchette pluriannuelle augmente le risque d'une cassure ratée qui ramène le stock aux niveaux de 2011 et confirme le premier marché baissier depuis 2015. Compte tenu de la vulnérabilité, une baisse qui sous-tend le plus bas du 31 mai à 118, 74 $ pourrait déclencher des signaux de vente agressifs, en prévision d'une panne.
The Bottom Line
Le stock de Caterpillar a sous-performé jusqu'à présent en 2019, se rapprochant dangereusement du creux correctif de 2018, et il pourrait tomber en panne si les guerres commerciales s'intensifiaient pendant les mois d'été.
