Table des matières
- Que sont les produits de base?
- Repères pour les produits de base
- Pourquoi les matières premières ajoutent de la valeur
- La volatilité des produits de base
- L'histoire du commerce des matières premières
- Comment investissez-vous dans les matières premières?
- The Bottom Line
La plupart des gens imaginent une salle de marché sur une bourse à terme comme une scène de chaos total, avec des matchs de cris féroces, des signaux de la main frénétiques et des commerçants nerveux jockeying pour exécuter leurs ordres, ce qui n'est pas trop loin de la vérité. Ces marchés sont l'endroit où les acheteurs et les vendeurs se réunissent pour échanger une liste sans cesse croissante de produits. Cette liste comprend aujourd'hui les produits agricoles, les métaux et le pétrole, et les produits tels que les instruments financiers, les devises étrangères et les indices boursiers qui se négocient sur une bourse de marchandises.
Au centre de ce prétendu désordre se trouvent des produits qui offrent une sorte de havre - une couverture contre l'inflation. Parce que les prix des matières premières augmentent généralement lorsque l'inflation s'accélère, ils offrent une protection contre les effets de l'inflation. Peu d'actifs bénéficient d'une hausse de l'inflation, en particulier d'une inflation inattendue, mais les matières premières en bénéficient généralement. À mesure que la demande de biens et de services augmente, le prix des biens et des services augmente, tout comme le prix des produits de base utilisés pour produire ces biens et services. Les marchés à terme sont donc utilisés comme marchés aux enchères continues et comme chambres de compensation pour les dernières informations sur l'offre et la demande.
Points clés à retenir
- Les produits de base sont des produits produits ou extraits, souvent des ressources naturelles ou des produits agricoles, qui sont souvent utilisés comme intrants dans d'autres processus.L'investissement d'une partie de votre portefeuille dans les produits de base est recommandé par de nombreux experts car il est considéré comme une classe d'actifs diversifiante.De plus, certains produits de base tendent à être une bonne couverture contre l'inflation, comme les métaux précieux et les produits énergétiques.
Que sont les produits de base?
Les produits de base sont des biens dont la qualité et l'utilité sont plus ou moins uniformes, quelle que soit leur source. Par exemple, lorsque les acheteurs achètent un épi de maïs ou un sac de farine de blé dans un supermarché, la plupart ne prêtent pas beaucoup d'attention à l'endroit où ils ont été cultivés ou moulus. Les produits de base sont interchangeables et, selon cette définition large, toute une série de produits où les gens ne se soucient pas particulièrement de la marque pourraient potentiellement être considérés comme des produits de base. Les investisseurs ont tendance à adopter un point de vue plus spécifique, se référant le plus souvent à un groupe sélectionné de produits de base qui sont demandés à travers le monde. De nombreux produits de base sur lesquels les investisseurs se concentrent sont des matières premières pour les produits finis manufacturés.
Les investisseurs répartissent les produits de base en deux catégories: durs et mous. Les matières premières dures nécessitent l'extraction ou le forage pour trouver des métaux comme l'or, le cuivre et l'aluminium, et des produits énergétiques comme le pétrole brut, le gaz naturel et l'essence sans plomb. Les produits de base désignent les produits cultivés ou élevés en ranch tels que le maïs, le blé, le soja et le bétail.
Repères pour un large investissement dans les matières premières
L'analyse comparative de la performance de votre portefeuille est cruciale car elle vous permet d'évaluer votre tolérance au risque et vos attentes de rendement. Plus important encore, l'analyse comparative fournit une base pour une comparaison de la performance de votre portefeuille avec le reste du marché.
Pour les matières premières, l'indice S&P GSCI Total Return est considéré comme un large indice des matières premières et une bonne référence. Il détient tous les contrats à terme pour des produits tels que le pétrole, le blé, le maïs, l'aluminium, le bétail sur pied et l'or. Le S&P GSCI est un indice pondéré en fonction de la production basé sur l'importance de chaque produit dans l'économie mondiale, ou les produits qui sont produits en plus grandes quantités, c'est donc un meilleur indicateur de leur valeur sur le marché similaire à la capitalisation boursière indices pondérés pour les actions. L'indice est considéré comme plus représentatif du marché des matières premières que des indices similaires.
Pourquoi les matières premières ajoutent de la valeur
Les matières premières ont tendance à avoir une corrélation faible à négative avec les classes d'actifs traditionnelles comme les actions et les obligations. Un coefficient de corrélation est un nombre compris entre -1 et 1 qui mesure le degré auquel deux variables sont liées linéairement. S'il existe une relation linéaire parfaite, le coefficient de corrélation sera 1. Une corrélation positive signifie que lorsqu'une variable a une valeur élevée (faible), l'autre aussi. S'il existe une relation négative parfaite entre les deux variables, le coefficient de corrélation sera -1. Une corrélation négative signifie que lorsqu'une variable a une valeur faible (élevée), l'autre aura une valeur élevée (faible). Un coefficient de corrélation de 0 signifie qu'il n'y a pas de relation linéaire entre les variables.
En règle générale, les actions américaines, qu'elles soient sous forme d'actions ou de fonds communs de placement, sont étroitement liées les unes aux autres et ont tendance à avoir une corrélation positive les unes avec les autres. Les matières premières, en revanche, sont un pari sur une inflation inattendue, et elles ont une corrélation faible à négative avec d'autres classes d'actifs.
Selon Nicholas Reynolds, vice-président adjoint et gestionnaire de portefeuille pour Wealth Management & Advisory Services de la Washington Trust Bank, la performance annuelle des matières premières depuis 2011 est négative (à l'exception de 2016). De nombreux investisseurs s'interrogent sur la valeur des matières premières dans les portefeuilles et sur la poursuite de la baisse des matières premières à l'avenir.
Les matières premières peuvent et ont offert des rendements supérieurs, mais elles restent l'une des classes d'actifs les plus volatiles disponibles. Ils comportent un écart-type (ou risque) plus élevé que la plupart des autres placements en actions. Cependant, en ajoutant des matières premières à un portefeuille d'actifs moins volatils, le risque global du portefeuille diminue en raison de la corrélation négative.
Quelle est la volatilité des différents produits
La dynamique de l'offre et de la demande est la principale raison pour laquelle les prix des matières premières changent. Lorsqu'il y a une grande récolte d'une certaine récolte, son prix baisse généralement tandis que les conditions de sécheresse peuvent faire monter les prix de peur que les approvisionnements futurs soient plus petits que prévu. De même, lorsque le temps est froid, la demande de gaz naturel pour le chauffage fait souvent augmenter les prix tandis qu'une période de chaleur pendant les mois d'hiver peut faire baisser les prix.
Étant donné que les caractéristiques de l'offre et de la demande changent fréquemment, la volatilité des produits de base a tendance à être plus élevée que pour les actions, les obligations et d'autres types d'actifs. Certains produits de base sont plus stables que d'autres, comme l'or, qui sert également d'actif de réserve aux banques centrales pour se protéger contre la volatilité. Pourtant, même l'or devient parfois volatil, et d'autres matières premières ont tendance à basculer entre des conditions stables et volatiles en fonction de la dynamique du marché.
L'histoire du commerce des matières premières
Les gens ont échangé divers produits de base pendant des millénaires. Les premières bourses formelles de produits de base sont celles d'Amsterdam au XVIe siècle et d'Osaka, au Japon, au XVIIe siècle. Ce n'est qu'au milieu du XIXe siècle que le négoce des contrats à terme sur marchandises a commencé au Chicago Board of Trade et au prédécesseur de ce qui est finalement devenu le New York Mercantile Exchange.
De nombreux premiers marchés de négoce de matières premières étaient le résultat d'un rapprochement des producteurs avec un intérêt commun. En mettant en commun les ressources, les producteurs pourraient assurer des marchés ordonnés et éviter une concurrence acharnée. Au début, de nombreuses plates-formes de négociation de produits de base se sont concentrées sur des produits uniques, mais au fil du temps, ces marchés se sont agrégés pour devenir des marchés de négociation de produits de base plus larges avec une variété de produits au même endroit.
Comment investissez-vous dans les matières premières?
Il y a quatre façons d'investir dans les matières premières:
- Investir directement dans la matière première.Utiliser des contrats à terme sur matières premières pour investir.Acheter des actions de fonds négociés en bourse (ETF) spécialisés dans les matières premières.Acheter des actions dans des sociétés qui produisent des matières premières.
Investir directement dans un produit nécessite de l'acquérir et de le stocker. Vendre un produit signifie trouver un acheteur et gérer la logistique de livraison. Cela pourrait être faisable dans le cas de produits métalliques et de barres ou de pièces de monnaie, mais les boisseaux de maïs ou les barils de pétrole brut sont plus compliqués.
Les contrats à terme sur marchandises offrent une exposition directe aux variations des prix des matières premières. Certains FNB offrent également une exposition aux matières premières. Si vous préférez investir dans le marché boursier, vous pouvez échanger des actions dans des entreprises qui produisent un produit donné.
Les contrats à terme sur marchandises exigent que l'investisseur achète ou vende une certaine quantité d'une marchandise donnée à un moment précis dans le futur à un prix donné. Pour négocier des contrats à terme, les investisseurs ont besoin d'un compte de courtage ou d'un courtier en valeurs mobilières qui offre des opérations à terme.
Lorsque les prix d'un produit augmentent, la valeur du contrat de l'acheteur augmente tandis que le vendeur subit une perte. A l'inverse, lorsque le prix d'une marchandise baisse, le vendeur du contrat à terme profite aux dépens de l'acheteur.
Les contrats à terme sont conçus pour les grandes entreprises de l'industrie des matières premières respective. Un contrat sur l'or pourrait nécessiter l'achat de 100 onces d'or, ce qui pourrait représenter un engagement de 150 000 $, ce qui représente une exposition plus importante que l'investisseur moyen ne le souhaite dans ses portefeuilles.
La plupart des investisseurs individuels choisissent des ETF avec une exposition aux matières premières. Certains ETF de matières premières achètent les matières premières physiques et offrent ensuite aux investisseurs des actions qui représentent une certaine quantité d'un bien particulier.
Certains FNB sur matières premières utilisent des contrats à terme. Cependant, les prix à terme tiennent compte des coûts de stockage d'un produit donné. Par conséquent, un produit qui coûte cher à stocker peut ne pas afficher de gains même si le prix au comptant du produit lui-même augmente.
Les investisseurs peuvent également acheter des actions des sociétés qui produisent des matières premières. Par exemple, des sociétés qui extraient du pétrole brut et du gaz naturel ou des sociétés qui cultivent des cultures et les vendent à des producteurs alimentaires. Les investisseurs dans les actions de matières premières savent que la valeur d'une entreprise ne reflétera pas nécessairement le prix de la matière première qu'elle produit, ce qui est le plus important est la quantité de matière première que l'entreprise produit au fil du temps. Le prix d'une action peut chuter si une entreprise ne produit pas ce que les investisseurs ont prévu.
The Bottom Line
En période d'inflation, de nombreux investisseurs se tournent vers des classes d'actifs comme les obligations à rendement réel et les matières premières (et éventuellement les obligations et l'immobilier étrangers) pour protéger le pouvoir d'achat de leur capital. En ajoutant ces diverses classes d'actifs à leurs portefeuilles, les investisseurs cherchent à fournir plusieurs degrés de protection contre les baisses et de potentiel de hausse. L'important est que l'investisseur trace la ligne sur la corrélation maximale des rendements qu'il acceptera entre ses classes d'actifs et qu'il choisisse judicieusement ses classes d'actifs.
