La gestion des risques est un processus crucial utilisé pour prendre des décisions d'investissement. Le processus consiste à identifier et à analyser la quantité de risques impliqués dans un investissement, et à accepter ce risque ou à l'atténuer. Certaines mesures courantes du risque comprennent l'écart type, le bêta, la valeur à risque (VaR) et la valeur conditionnelle à risque (CVaR).
Écart-type
L'écart type mesure la dispersion des données par rapport à leur valeur attendue. L'écart type est utilisé pour prendre une décision d'investissement afin de mesurer le niveau de volatilité historique associé à un investissement par rapport à son taux de rendement annuel. Il indique dans quelle mesure le rendement actuel s'écarte de ses rendements normaux historiques attendus. Par exemple, un titre qui présente un écart-type élevé connaît une volatilité plus élevée et, par conséquent, un niveau de risque plus élevé est associé au titre.
Bêta
Le bêta est une autre mesure courante du risque. Le bêta mesure le niveau de risque systématique d'un titre individuel ou d'un secteur industriel par rapport à l'ensemble du marché boursier. Le marché a un bêta de 1, et il peut être utilisé pour évaluer le risque d'un titre. Si la valeur bêta d'un titre est égale à 1, le prix du titre évolue au rythme du marché. Un titre avec un bêta supérieur à 1 indique qu'il est plus volatil que le marché.
À l'inverse, si le bêta d'un titre est inférieur à 1, cela indique que le titre est moins volatil que le marché. Par exemple, supposons que la version bêta d'un titre soit 1, 5. En théorie, le titre est 50% plus volatil que le marché.
Value at Risk (VaR)
Value at Risk (VaR) est une mesure statistique utilisée pour évaluer le niveau de risque associé à un portefeuille ou à une entreprise. La VaR mesure la perte potentielle maximale avec un degré de confiance pour une période spécifiée. Par exemple, supposons qu'un portefeuille de placements ait une VaR de 10% sur un an de 5 millions de dollars. Par conséquent, le portefeuille a 10% de chances de perdre plus de 5 millions de dollars sur une période d'un an.
Valeur conditionnelle à risque (CVaR)
La valeur conditionnelle à risque (CVaR) est une autre mesure de risque utilisée pour évaluer le risque de queue d'un investissement. Utilisé comme une extension de la VaR, le CVaR évalue la probabilité, avec un certain degré de confiance, qu'il y aura une rupture de la VaR; il cherche à évaluer ce qui arrive à l'investissement au-delà de son seuil de perte maximum. Cette mesure est plus sensible aux événements qui se produisent à l'extrémité arrière d'une distribution - le risque de queue. Par exemple, supposons qu'un gestionnaire des risques pense que la perte moyenne sur un investissement est de 10 millions de dollars pour le pire 1% des résultats possibles pour un portefeuille. Par conséquent, le CVaR, ou déficit prévu, est de 10 millions de dollars pour la queue d'un pour cent.
Catégories de gestion des risques
Au-delà des mesures particulières, la gestion des risques est divisée en deux grandes catégories: les risques systématiques et non systématiques.
Risque systématique
Le risque systématique est associé au marché. Ce risque affecte le marché global du titre. Elle est imprévisible et non diversifiable; cependant, le risque peut être atténué par une couverture. Par exemple, le bouleversement politique est un risque systématique qui peut affecter plusieurs marchés financiers, tels que les marchés obligataires, boursiers et monétaires. Un investisseur peut se couvrir contre ce type de risque en achetant des options de vente sur le marché lui-même.
Risque non systématique
La deuxième catégorie de risque, le risque non systématique, est associée à une entreprise ou à un secteur. Il est également connu sous le nom de risque diversifiable et peut être atténué par la diversification des actifs. Ce risque n'est inhérent qu'à un stock ou une industrie spécifique. Si un investisseur achète un stock de pétrole, il assume le risque associé à la fois à l'industrie pétrolière et à l'entreprise elle-même.
Par exemple, supposons qu'un investisseur soit investi dans une société pétrolière et qu'il pense que la chute du prix du pétrole affecte l'entreprise. L'investisseur peut chercher à prendre le côté opposé de sa position ou à se couvrir en achetant une option de vente sur le pétrole brut ou sur la société, ou il peut chercher à atténuer le risque par la diversification en achetant des actions dans des sociétés de détail ou des compagnies aériennes. Il atténue une partie du risque s'il emprunte ces voies pour protéger son exposition à l'industrie pétrolière. S'il n'est pas concerné par la gestion des risques, le cours des actions et du pétrole de la société pourrait baisser de manière significative, et il pourrait perdre la totalité de son investissement, affectant gravement son portefeuille.
