Qu'est-ce qu'un taux croisé?
Un taux croisé est le taux de change entre deux monnaies lorsque les monnaies officielles du pays dans lequel le cours de change est donné ne sont pas non plus. Les traders de devises utilisent souvent le terme pour faire référence à des cotations de devises qui n'impliquent pas le dollar américain, quel que soit le pays dans lequel la cotation est fournie.
Comprendre le taux croisé
Un taux de change entre l'euro et le yen japonais est considéré comme un taux croisé au sens du marché car il n'inclut pas le dollar américain. Au sens pur de la définition, il est considéré comme un taux croisé s'il est référencé par un locuteur ou un écrivain qui n'est pas au Japon ou dans l'un des pays qui utilisent l'euro. Bien que la définition pure d'un taux croisé nécessite qu'il soit référencé dans un endroit où aucune devise n'est utilisée, le terme est principalement utilisé pour faire référence à une opération ou à une cotation qui n'inclut pas le dollar américain.
Points clés à retenir
- Un taux croisé est techniquement tout taux entre deux devises qui ne sont pas la monnaie nationale du pays où la cotation est publiée. En pratique, un taux croisé est généralement une paire de devises qui n'implique pas le dollar américain.
Exemples de taux croisés majeurs
Deux devises peuvent être cotées l'une contre l'autre, mais les paires les plus activement négociées sont l'EUR / CHF, qui est l'euro contre le franc suisse; EUR / GBP, l'euro contre la livre sterling; EUR / JPY, l'euro contre le yen japonais; et GBP / JPY, la livre sterling contre le yen japonais. L'euro est la devise de base du devis s'il est inclus dans la paire. Si la livre sterling est incluse mais pas l'euro, la livre est la base. Ces devises sont activement négociées sur le marché des changes au comptant interbancaire et, dans une certaine mesure, sur les marchés à terme et d'options.
Exemples de taux croisés mineurs
Les croix négociées sur le marché interbancaire mais sont beaucoup moins actives: CHF / JPY, le franc suisse contre le yen japonais; et GBP / CHF, la livre sterling contre le franc suisse. Les croix impliquant le yen japonais sont généralement citées comme le nombre de yens par rapport à l'autre devise, quelle que soit l'autre devise.
Deux devises peuvent être cotées l'une contre l'autre, que la paire soit ou non échangée. Les citations croisées dans des devises de valeur et de convention de cotation similaires doivent être définies avec soin pour éviter les erreurs. Par exemple, le dollar néo-zélandais était coté à 1, 0500 pour un dollar australien fin juin 2016. Les deux sont cotés par rapport au dollar américain comme nombre de dollars américains pour acheter la devise étrangère, qui ne fournit aucune indication quant à la devise de base. C'est la convention du marché qui utilise le AUD plus fort, qui est également l'économie plus grande, comme base. Les deux devises se négocient presque à parité l'une de l'autre, ce qui crée un risque d'erreur de cotation.
Spread bid-offre et taux croisés
Les principaux croisements ont des écarts offre-offre légèrement plus larges que les principales paires basées sur le dollar, mais ils sont activement cotés sur le marché interbancaire. Les écarts dans les croisements mineurs sont généralement beaucoup plus larges; certains ne sont pas cotés directement du tout, donc une cotation doit être construite à partir des offres et des offres dans les devises des composants par rapport au dollar américain.
