La volatilité des crypto-monnaies est depuis longtemps l'un des principaux sujets de discussion de l'industrie, et pour cause. Depuis son lancement et l'explosion de popularité qui a suivi, le bitcoin - et le marché qu'il a engendré - a été caractérisé par des fluctuations imprévisibles et une flambée des prix qui ont conduit à des effondrements majeurs. Malgré cela, le krach des prix majeur qui a commencé en 2018 a conduit à une relative stabilisation du secteur de la cryptographie et, avec lui, au potentiel de croissance et d'adoption réelles.
L'un des principaux facteurs susceptibles de pousser la crypto au-dessus en termes d'adoption de masse et de légitimité - bien qu'il n'ait pas été annoncé - est l'investissement sérieux des acteurs institutionnels de la finance. Bien qu'il y ait déjà de l'argent provenant de ces sources, le sentiment dans le secteur semble au mieux hésiter. Cela provient en grande partie du facteur de risque qui accompagne la volatilité.
Pour les entreprises tenues de fournir des rendements aux investisseurs, la probabilité de perdre des millions de dollars en quelques minutes a été un point de blocage majeur. Néanmoins, le bitcoin ayant passé plusieurs mois à négocier dans une fourchette relativement stable au milieu de réels efforts pour réguler le marché à la fois en interne et en externe, il semble que les vannes pourraient enfin s'ouvrir pour que l'argent institutionnel afflue.
Les portes se fissurent-elles enfin?
Les investisseurs institutionnels sont restés en grande partie en marge de la révolution cryptographique pour diverses raisons. Du manque de réglementation au facteur de risque et à sa mauvaise réputation, la plupart des entreprises ne peuvent justifier un investissement important auprès de leurs parties prenantes. Alors que le secteur attendait avec impatience un flot d'argent institutionnel qui ne s'est pas encore concrétisé, ces mêmes investisseurs ont montré qu'ils étaient intéressés à plonger lentement leurs orteils dans l'eau.
Pourtant, les tendances actuelles des prix du marché peuvent être un présage que la marée tourne enfin pour le mieux, ouvrant les portes aux vrais investisseurs. L'industrie a lentement progressé pour se stabiliser au cours de l'année, et une confluence de facteurs a finalement un effet apaisant sur les prix et l'industrie en général.
Le premier est une réelle poussée vers la déconnexion de la stigmatisation du «Far West» qui a éclipsé l'industrie depuis l'époque de la Route de la Soie et des histoires de bitcoins utilisés à des fins néfastes. En interne, des groupes ont été constitués pour réguler le marché. L'autoréglementation Virtual Commodities Association des jumeaux Winklevoss dénote la collaboration de plusieurs échanges cryptographiques importants et marque un signe d'une plus grande surveillance interne qui pourrait attirer des investisseurs potentiels.
Plus important encore, les gouvernements ont également commencé à fournir des directives plus claires sur l'industrie, contribuant à apaiser les craintes des investisseurs. Selon David Wills, COO de Caspian, une plateforme de trading cryptographique de qualité institutionnelle, la question de la réglementation est vitale car «les investisseurs ont besoin de clarté et de cohérence, et les régulateurs du monde entier ont heureusement fourni cela progressivement.»
Des entreprises comme Caspian préviennent clairement l'afflux d'investisseurs et d'institutions en créant une plate-forme complète de gestion des actifs cryptographiques pour les fonds et les traders, reliant tous les principaux échanges cryptographiques avec un accès aux algorithmes de trading en temps réel. Coinbase, peut-être le plus célèbre, a lancé une plate-forme pour les produits institutionnels.
Selon Wills, «ce type d'approche collaborative entraîne des efforts réglementaires appropriés dans plusieurs autres juridictions, ce qui a ouvert des voies pour aider davantage d'institutions à entrer dans la cryptographie. Progressivement, l'environnement américain devient également plus clair, malgré la complexité de naviguer dans une mosaïque d'agences. »
En plus de la réglementation, les investisseurs ont simplement eu les mains liées en raison de problèmes logistiques au sein de l'industrie. La question de la garde - comment stocker en toute sécurité de grandes quantités d'argent, ou dans ce cas des crypto-monnaies - a été problématique pour l'industrie. La plupart des grandes banques et institutions de services financiers n'ont pas voulu ou n'ont pas pu aider. Cela signifie que les investisseurs institutionnels ont dû compter jusqu'à présent sur des tiers largement non éprouvés qui ne sont pas toujours totalement transparents ou suffisamment sûrs. Cependant, alors que de plus en plus d'entreprises s'efforcent de fournir des solutions de conservation fiables pour les fonds institutionnels, ces mêmes investisseurs manifestent progressivement une plus grande volonté d'augmenter leurs allocations.
La liquidité a également été un problème pour les fonds d'investissement étant donné que le marché très fragmenté connaît régulièrement des problèmes d'exécution des transactions. Traditionnellement, la monnaie institutionnelle fournit une base pour les classes d'actifs en générant des liquidités et en offrant une plus grande stabilité. Cependant, l'infrastructure technologique déréglementée et disparate de la crypto signifie que la liquidité est difficile à trouver et génère par conséquent de la volatilité.
Néanmoins, le marché n'a cessé de travailler pour fournir des solutions qui s'affranchissent de la nature non structurée du marché de la cryptographie en se concentrant sur la fourniture de solutions à pile complète. Cela garantit que les investisseurs institutionnels peuvent accéder à plusieurs bourses en un seul endroit, ce qui réduit le problème de liquidité tout en garantissant que les cryptos sont traités de manière plus similaire aux classes d'actifs traditionnelles.
Dans l'ensemble, cette nouvelle poussée pour la légitimité et une plus grande stabilité est un signe clé de la maturité du marché de la cryptographie, une tendance confirmée par la volatilité réduite des prix. Bien qu'une partie de la volatilité réduite soit attribuée à un volume d'échanges plus faible, Wills fait valoir qu'une grande partie de cela a à voir avec «la conséquence de l'effet tempérant de cette institutionnalisation de la cryptographie à partir de mécanismes tels que le commerce à terme».
Qu'est-ce que cela signifie pour le marché?
L'argent institutionnel sera probablement une force stabilisatrice pour les crypto-monnaies. Bien que cet afflux de liquidités et d'attention ne risque pas de chasser complètement la volatilité du marché - une bonne chose étant donné qu'il offre d'excellentes opportunités pour les fonds institutionnels intelligents - il contribuera à tempérer la nature chaotique du secteur.
Alors qu'elle dépasse ses balbutiements, la crypto-monnaie cherche à être une force légitime dans le monde financier, et les nouvelles technologies et développements aident à pousser ce récit. À mesure que la classe d'actifs arrive à maturité et que les investisseurs continuent de se joindre, l'élan évolutif de la crypto-monnaie s'accélérera, aidant la classe d'actifs à atteindre une plus grande visibilité grand public et son adoption ultérieure.
«Il faut dire que les solutions de conservation, de liquidité et de technologie sont là et fonctionnent et que l'environnement réglementaire est de plus en plus clair. Il y avait un problème de perception selon lequel la crypto, en tant que classe d'actifs naissante, manquait de solutions pour les professionnels. Mais les institutions ont juste besoin d'être éduquées pour savoir qu'elles peuvent traiter la crypto à peu près comme n'importe quelle autre classe d'actifs. La crypto a été un marché où beaucoup de gens gagnaient de l'argent tandis que les institutions restaient à l'écart, mais cette histoire fait partie du passé. Aujourd'hui, les institutions se voient de plus en plus participer de plus en plus à l'avenir de la cryptographie », conclut Wills.
