Le début de la nouvelle année apporte un nouvel optimisme à de nombreux investisseurs, et David Einhorn pourrait être le premier parmi eux cette année. Greenlight Capital d'Einhorn a subi une série de revers ces dernières années, et le géant de l'investissement milliardaire cherche sans aucun doute un moyen de démarrer 2018 fort.
Einhorn a récemment révélé à ses investisseurs dans une lettre trimestrielle qu'une partie de son plan de relance de Greenlight Capital impliquait une nouvelle position dans Twitter (TWTR), qui, selon lui, est sous-évalué par rapport à Facebook (FB).
Nouvelle position à 21, 59 $
Dans sa lettre aux investisseurs du 16 janvier, Einhorn a indiqué que son fonds "avait initié une petite position sur Twitter à une moyenne de 21, 59 $", selon un rapport de CNBC. Au moment d'écrire ces lignes, l'action Twitter se négocie à 24, 16 $ par action.
Einhorn estime que "malgré une base d'utilisateurs massive et une large portée, Twitter a une valeur d'entreprise d'environ 2% de Facebook, la plus grande plate-forme de médias sociaux."
Le pari de Greenlight sur Twitter fait partie d'une tentative de surperformer les rendements de l'entreprise l'année dernière. En 2017, Greenlight a généré des rendements de seulement 1, 6%, à la traîne de ses rivaux, ainsi que du marché en général.
Le hedge fund moyen a augmenté de 6, 5% sur la même période, ce qui est encore loin derrière la croissance du S&P 500, qui a rapporté près de 22%, selon Bloomberg.
La lettre de Greenlight a reconnu la position difficile dans laquelle ces rendements avaient placé ses investisseurs, disant que "cela doit être frustrant pour vous, nos partenaires. C'est certainement frustrant pour nous." Einhorn a déclaré qu'il espérait que les améliorations apportées par Twitter à l'expérience utilisateur entraîneraient une plus grande base d'utilisateurs et, avec elle, plus de possibilités de publicité et de croissance des revenus.
Nouvelle participation dans Brighthouse Financial
Outre Twitter, la lettre d'Einhorn a détaillé plusieurs autres postes nouveaux ou modifiés en 2018. Parmi ceux-ci, l'un des plus importants est certainement un poste dans Brighthouse Financial, Inc. (BHF), une compagnie d'assurance-vie qui est sortie de MetLife en dernier été. Brighthouse possède plus de 220 milliards de dollars d'actifs et est liée aux fluctuations des marchés financiers.
Greenlight estime, selon sa lettre, que les analystes sont trop "focalisés sur le laser" sur les risques baissiers de l'entreprise d'un éventuel marché baissier, ce qui signifie qu'ils sont "trop pessimistes" quant à la qualité des actions de l'entreprise.
Einhorn a également révélé aux investisseurs qu'il avait pris de nouvelles positions dans Ensco PlC, ainsi qu'une participation rachetée dans Time Warner en réponse à la baisse du cours des actions après que le gouvernement américain s'est opposé à sa vente à AT&T, Inc. "Nous pensons que le Le ministère de la Justice a un faible dossier antitrust et la fusion devrait se poursuivre ", écrit Einhorn dans la lettre.
