Qu'est-ce que la dispersion?
La dispersion est un terme statistique qui décrit la taille de la distribution des valeurs attendues pour une variable particulière. La dispersion peut être mesurée par plusieurs statistiques différentes, telles que la plage, la variance et l'écart type. En finance et en investissement, la dispersion fait généralement référence à l'éventail des rendements possibles d'un investissement, mais elle peut également être utilisée pour mesurer le risque inhérent à un portefeuille de titres ou d'investissement particulier. Il est souvent interprété comme une mesure du degré d'incertitude, et donc du risque, associé à un portefeuille de titres ou d'investissement particulier.
Points clés à retenir
- La dispersion fait référence à l'éventail des résultats potentiels des investissements en fonction de la volatilité ou des rendements historiques.La dispersion peut être mesurée à l'aide d'alpha et de bêta, qui mesurent respectivement les rendements ajustés au risque et les rendements par rapport à un indice de référence. plus un investissement est risqué, et vice versa.
Comprendre la dispersion
Les investisseurs ont des milliers de titres potentiels dans lesquels investir et de nombreux facteurs à considérer pour choisir où investir. Un facteur élevé sur leur liste de considérations est le profil de risque de l'investissement. La dispersion est l'une des nombreuses mesures statistiques permettant de mettre en perspective. La plupart des titres auront des fiches d'information ou des prospectus qui peuvent être facilement trouvés sur Internet, sous le nom de l'ETF ou de l'OPC qui répertorie certaines de ces statistiques. Les actions individuelles peuvent être trouvées sur Morningstar et sur des sociétés de notation similaires.
La dispersion du rendement d'un actif montre la volatilité et le risque associés à la détention de cet actif. Plus le rendement d'un actif est variable, plus il est risqué ou volatil. Par exemple, un actif dont le rendement historique au cours d'une année donnée varie de + 10% à -10% est plus volatil parce que ses rendements sont plus largement dispersés qu'un actif dont le rendement historique varie de + 3% à -3%.
La principale statistique de mesure du risque, le bêta, mesure la dispersion du rendement d'un titre par rapport à un indice de référence ou un indice de marché particulier, le plus souvent l'indice américain S&P 500. Une mesure bêta de 1, 0 indique que l'investissement évolue à l'unisson avec l'indice de référence. Un bêta supérieur à 1, 0 indique que le titre est susceptible de surperformer le marché dans son ensemble: par exemple, un titre avec un bêta de 1, 3 pourrait surperformer le marché de 1, 3 fois (par exemple, marché en hausse de 10%, stock bêta de 1, 3 en hausse) 13%). Cependant, rien ne garantit qu'un titre avec une version bêta de 1, 3 surperformera le marché s'il monte. Le revers de la médaille est que si le marché baisse, cette sécurité baissera probablement davantage que le marché.
Un bêta inférieur à 1, 0 signifie un rendement moins dispersé par rapport à l'ensemble du marché. Par exemple, un titre avec un bêta de 0, 87 suivra probablement l'ensemble du marché: par exemple, si le marché est en hausse de 10%, l'investissement avec le bêta inférieur ne devrait augmenter que de 8, 7%.
Alpha est une statistique qui mesure les rendements ajustés au risque d'un portefeuille, c'est-à-dire combien plus ou moins le rendement de l'investissement par rapport à l'indice ou au bêta. Un rendement supérieur au bêta indique un alpha positif, généralement attribué au succès du gestionnaire de portefeuille ou du modèle. Un alpha négatif indique le manque de succès du gestionnaire de portefeuille à battre le bêta, ou plus largement, le marché.
