Lors de l'achat d'actions, la transaction comporte deux dates clés. La première est la date de transaction, qui marque la date à laquelle l'ordre d'achat est exécuté sur le marché ou en bourse. La deuxième est la date de règlement, qui marque la date et l'heure du transfert des actions entre l'acheteur et le vendeur. La date de règlement, et non la date de transaction, établit un transfert légal de propriété du vendeur à l'acheteur. Bien que différentes règles régissent différentes juridictions à travers le monde, il est communément admis que la propriété est transférée lorsque les fonds sont donnés en échange de la garantie, ce qui se produit à la date de règlement.
Cependant, il y a peu de différence entre les deux dates car il est probable que la propriété sera transférée sans complication ni conflit après la date de la transaction. Lors de l'exécution de l'ordre d'achat à la date de la transaction, l'acheteur et le vendeur sont tenus par une obligation légale de finaliser la transaction. L'acheteur est tenu de fournir les fonds nécessaires (en espèces) pour payer le vendeur et le vendeur est obligé d'avoir ou d'obtenir le nombre suffisant d'actions à transférer au propriétaire.
Néanmoins, le règlement peut échouer de deux manières. Le premier est un long échec, dans lequel l'acheteur manque de fonds suffisants pour payer les actions achetées. Un court échec peut également se produire; ce qui se produit lorsque le vendeur n'a pas la garantie à la date de règlement.
L'intervalle de temps entre la date de transaction et la date de règlement diffère d'un titre à l'autre, en raison des différentes règles de règlement. Pour les certificats de dépôt bancaire (CD) et le papier commercial, la date de règlement est le même jour que la date de transaction ou de transaction. Les fonds communs de placement, les options, les obligations d'État et les bons d'État sont réglés un jour après la date de transaction, tandis que la date de règlement des transactions au comptant sur devises, des actions américaines et des obligations municipales survient deux jours après la date de transaction. Ceci est communément appelé "T +2".
Pour, voir Trading principal et Trading d'agence.
