Les actions dépositaires américaines (ADS) entrent en jeu lorsqu'une société étrangère souhaite que ses actions se négocient sur une grande bourse américaine sous forme de capitaux propres libellés en dollars américains. Les lois sur les valeurs mobilières empêchent les sociétés étrangères qui ont des actions négociées sur un marché étranger de coter directement leurs actions sur les bourses américaines (des exceptions se produisent, comme pour les sociétés canadiennes).
Comment ADS et ADR se rapportent aux actions ordinaires
Les sociétés étrangères sont obligées de créer des ADS en raison de ces lois. Ces actions représentent l'intégralité des droits sur les actions ordinaires sur lesquelles elles sont basées. Les ADS sont ensuite détenus de manière sécurisée par une banque ou une institution financière dans le pays de la société étrangère, auquel cas les certificats de dépôt américains (ADR) sont créés pour représenter l'ADS aux fins de cotation sur la bourse américaine souhaitée.
Les ADR sont généralement les parts que les investisseurs achètent et vendent sur les bourses américaines. Les ADR représentent les unités ADS détenues par la banque dépositaire dans le pays d'origine de la société étrangère. Les ADR peuvent être émis contre ADS selon le ratio choisi par la société.
Par exemple, la société ABCWXYZ pourrait avoir des transactions ADR à la Bourse de New York (NYSE). Ces ADR pourraient être émis à un taux de cinq ADR égal à une action américaine de dépositaire (5: 1), ou à tout autre ratio choisi par la société.
Cependant, l'ADS sous-jacent correspond le plus souvent directement aux actions ordinaires de la société étrangère. En d'autres termes, le ratio ADS / actions ordinaires est généralement un, tandis que le ratio ADR / ADS peut être celui auquel une entreprise décide de les émettre. Parfois, les entreprises peuvent émettre des ADS pour représenter plus d'une action ordinaire chacune, mais généralement le ratio est de un pour un.
Les sociétés étrangères qui proposent des actions sur les bourses américaines en tant qu'ADS bénéficient d'une base d'investisseurs plus large, ce qui peut réduire les coûts des futurs capitaux.
(Pour en savoir plus sur ce sujet, pensez à lire notre didacticiel de base sur les ADR et à quoi correspondent les certificats de dépôt?)
