Que sont les titres indexés sur des obligations en dollars?
Les titres indexés sur des obligations en dollars - les dollars BILS sont un type d’instrument de dette dont le taux d’intérêt est déterminé à l’échéance par la performance de rendement d’un indice spécifié sur une période de détention donnée. En raison de cette structure, le dollar BILS est classé comme une dette à taux variable à coupon zéro.
Comprendre les titres indexés sur des obligations en dollars (Dollar BILS)
Titres indexés sur des obligations en dollars - Les BILS en dollars sont généralement utiles pour les sociétés engagées dans un rapprochement actif-passif. Par exemple, si une entreprise a un passif important à payer dans six mois, elle pourrait investir ses liquidités en dollars BILS maintenant, plutôt que de simplement laisser les liquidités inutilisées pendant ce temps. Le taux d'intérêt effectif que la société recevra de la détention du dollar BILS sera égal au rendement de l'indice spécifié au cours de cette période, ce qui permettra à la société de participer aux gains / pertes subis par l'indice au cours de cette période, mais en garantissant également que la société pourra liquider sa position en espèces à la date à laquelle elle aura besoin des fonds pour payer sa dette.
Limitations de Dollar BILS
Le dollar BILS et les autres titres indexés comportent un risque plus élevé que les obligations à coupon zéro traditionnelles et les autres titres à revenu fixe en raison de leur dépendance aux rendements variables d'un indice pour générer des revenus d'intérêts et protéger le capital. Les obligations à coupon zéro sont achetées avec une forte décote pour leur valeur nominale et génèrent des intérêts en raison de l'appréciation du pair à l'échéance. Les investisseurs en obligations à coupon zéro sont garantis de récupérer la valeur nominale de l'obligation à l'échéance, mais le dollar BILS ne porte pas de telles assurances. Si ces titres sont liés à un indice boursier, comme le S&P 500, un investisseur pourrait recevoir un remboursement inférieur à son capital d'origine si la valeur de l'indice était inférieure à l'échéance qu'à l'achat.
Les titres indexés comportent diverses dispositions qui déterminent l'intérêt qu'un investisseur recevra. Certains titres bénéficient d'une protection du capital ou d'une garantie du capital de l'émetteur, généralement une banque d'investissement ou une maison de courtage, qui garantit le remboursement du capital à l'échéance. Le taux de participation offert par chaque titre a une incidence sur le montant des intérêts reçus. Les titres avec un taux de participation de 100% recevront des intérêts basés sur le rendement complet de l'indice sous-jacent tandis que ceux avec un taux de participation de 80%, par exemple, recevront 80% du rendement de l'indice sous-jacent.
Les dollars BILS diffèrent également des obligations indexées sur l'inflation qui effectuent des paiements de coupons périodiques qui s'ajustent aux variations du taux d'inflation, généralement mesurées aux États-Unis par l'indice des prix à la consommation.
