Qu'est-ce qu'une option à double barrière?
Une option à double barrière est un dérivé appliqué aux devises ou aux actions hors bourse. Également connu sous le nom d'options exotiques, il fonctionne comme une option binaire ou numérique en ce sens qu'il ne paie que dans des circonstances définies, ou qu'il est sans valeur, à l'expiration.
L'option utilise des prix de déclenchement supérieurs et inférieurs placés sur l'actif sous-jacent. Si le prix du sous-jacent touche ou se ferme au-delà de l'un ou l'autre niveau de déclenchement, appelé les barrières, alors l'option devient valide ou invalide, selon le type spécifique (knock-in ou knock-out). En revanche, les options à barrière unique n'ont qu'une barrière supérieure ou inférieure, donc un mouvement dans la direction opposée ne déclenche pas un événement de knock-in ou knock-out. Les options de barrière peuvent être des put ou des calls.
Points clés à retenir
- Il s'agit d'un type d'option exotique négocié sur des devises ou sur des actions de gré à gré.L'exécution est basée sur le dépassement d'un certain prix (mais pas nécessairement) à l'expiration.Deux types d'options de barrière sont typiques: knock-in ou Assommer. Ceux-ci précisent si la barrière des prix est bénéfique à dépasser ou non.
Fonctionnement d'une option à double barrière
Considérée comme une option exotique, une option à double barrière est une combinaison de deux options à barrière unique, avec une barrière au-dessus et une barrière en dessous du prix actuel du sous-jacent. Le pari du porteur est que l'actif sous-jacent évoluera de manière significative, dans le cas d'une option de barrière knock-in, ou se déplacera d'un très petit montant, dans le cas d'une option de barrière knock-out, sur la durée de vie de le contrat. Les traders utilisent ces options lorsqu'ils ont une opinion sur la volatilité mais pas sur la direction du prochain mouvement de prix de l'actif sous-jacent. Une option barrière est un type d'option où le gain et l'existence même de l'option dépendent du fait que l'actif sous-jacent atteigne ou non un prix prédéterminé.
Une option de barrière active devient valide lorsque le sous-jacent dépasse l'une ou l'autre barrière. Il agit alors comme toute autre option donnant au détenteur le droit mais non l'obligation d'acheter l'actif sous-jacent à un prix spécifique à ou à une date spécifique.
Une option de barrière désactivante devient invalide ou cesse d'exister lorsque le sous-jacent dépasse l'une ou l'autre barrière.
En revanche, une option knock-in n'a aucune valeur jusqu'à ce que le sous-jacent atteigne un certain prix. Le concept critique est que si l'actif sous-jacent atteint la barrière à tout moment pendant la durée de vie de l'option, l'option knock-in est mise en existence active et le restera jusqu'à son expiration. Peu importe si le sous-jacent revient aux niveaux pré-knock-in.
Autres types d'options de barrière
Les options de barrière sont disponibles en variétés à barrière simple et double, comme indiqué ci-dessus. Les options de barrière unique se déclinent en quatre variétés: en bas et en haut, en bas et en dehors, en haut et en bas, et en haut et en bas, couvrant toutes les possibilités de barrière unique et la fonction de cognement.
Cependant, il y en a plusieurs autres, y compris les options binaires, qui paient un montant fixe si une barrière est atteinte ou zéro si elle n'est pas atteinte.
Utilisation des options de barrière
Les grandes institutions ou les teneurs de marché créent ces options par accord direct pour la principale raison que leur évaluation est une entreprise complexe. Par exemple, un gestionnaire de portefeuille peut les utiliser comme méthode moins coûteuse pour se couvrir contre les pertes sur une position longue. La couverture serait moins coûteuse que l'achat d'options de vente à la vanille. Cependant, il serait imparfait car l'acheteur ne serait pas protégé si le prix du titre diminuait en dessous du prix barrière.
Le prix dépend de toutes les métriques des options régulières, les fonctionnalités d'entrée ou de sortie ajoutant une dimension supplémentaire. L'expiration de style européen, où l'exercice ne peut avoir lieu qu'à la date d'expiration, est suffisamment compliquée. Cependant, une option de style américain, où le titulaire peut exercer l'option à tout moment au plus tard à l'expiration, est encore plus compliquée.
