Les compagnies d'assurance pourraient constituer un ajout intéressant à un portefeuille de placements, offrant un bon équilibre entre l'appréciation du capital et les dividendes. À l'instar d'autres sociétés de services financiers, l'évaluation des sociétés d'assurance pose des difficultés aux analystes en raison des faibles dépenses en capital et de la dépréciation qui ont peu d'effet sur la rentabilité des assureurs.
De plus, les compagnies d'assurance n'ont pas de comptes de fonds de roulement standard tels que les stocks et les comptes débiteurs et créditeurs, ce qui rend inutiles les multiples d'évaluation relatifs basés sur le capital. Pour ces raisons, les analystes se concentrent sur les multiples d'actions, dont l'un est le ratio cours / bénéfice (P / E). En janvier 2018, le ratio P / E moyen sur 12 mois arrière pour les sociétés d'assurance générale avec un bénéfice positif était d'environ 22, 2.
Comment calculer le rapport P / E
Le ratio P / E est calculé comme le prix du marché actuel divisé par le bénéfice par action (BPA). Il existe différentes variations de ce ratio selon l'EPS utilisé dans le dénominateur. Le ratio P / E à terme est calculé sur la base du BPA attendu au cours des 12 prochains mois. Le ratio P / E des 12 derniers mois (TTM) est basé sur les bénéfices des quatre derniers trimestres. Le ratio P / E pour les compagnies d'assurance dépend de la croissance attendue des bénéfices, du risque, du paiement et de la rentabilité de l'assureur.
L'industrie de l'assurance est divisée en plusieurs catégories, y compris les assurances IARD, les garanties et titres, les accidents, la santé et l'assurance-vie. Chaque type d'entreprise possède son propre ratio P / E car il existe des différences dans le profil de risque et la croissance attendue des bénéfices.
Le rapport P / E moyen doit être utilisé avec prudence, car les valeurs aberrantes importantes peuvent grandement l'influencer par la moyenne. Les analystes complètent généralement le rapport P / E moyen par le rapport P / E médian. La grande différence qui peut se produire entre la moyenne et la médiane est due au fait que quelques sociétés ont des ratios P / E très importants qui faussent la statistique moyenne.
