Qu'est-ce que la marge d'EBITDA?
La marge d'EBITDA est une mesure du bénéfice d'exploitation d'une entreprise en pourcentage de ses revenus. L'acronyme signifie bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. La connaissance de la marge d'EBITDA permet de comparer les performances réelles d'une entreprise à celles de son secteur.
Il existe quelques alternatives à l'EBITDA utilisées par les investisseurs et les analystes qui cherchent à comprendre la rentabilité d'une entreprise:
- L'EBITA est le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement L'EBIT est le bénéfice avant intérêts et impôts et est également appelé marge opérationnelle
Dans tous les cas, la formule de détermination de la rentabilité opérationnelle est simple. L'EBITDA (ou EBITA ou EBIT) divisé par le chiffre d'affaires total est égal à la rentabilité opérationnelle.
Ainsi, une entreprise avec des revenus totalisant 125 000 $ et un BAIIA de 15 000 $ aurait une marge de BAIIA de 15 000 $ / 125 000 $ = 12%.
Points clés à retenir
- L'EBITDA se concentre sur l'essentiel d'une entreprise: sa rentabilité d'exploitation et ses flux de trésorerie.La marge d'EBITDA est le résultat divisé par le chiffre d'affaires.Ce chiffre représente la rentabilité d'exploitation de l'entreprise.
Comment l'EBITDA est utilisé
Aucun analyste ou investisseur ne prétendrait que les chiffres d'une entreprise sur les intérêts, les impôts, la dépréciation et l'amortissement ne sont pas pertinents. Néanmoins, l'EBITDA supprime tous ces chiffres afin de se concentrer sur l'essentiel: la rentabilité opérationnelle et les flux de trésorerie.
Cela permet de comparer facilement la rentabilité relative de deux ou plusieurs entreprises de tailles différentes dans la même industrie. Sinon, les chiffres pourraient être faussés par des problèmes à court terme ou déguisés par des manœuvres comptables.
Marge d'EBITDA
Le calcul de la marge d'EBITDA d'une entreprise est utile pour évaluer l'efficacité des efforts de réduction des coûts d'une entreprise. Plus la marge d'EBITDA d'une entreprise est élevée, plus ses charges d'exploitation sont faibles par rapport au chiffre d'affaires total. (Pour une lecture connexe, voir «Comment calculer une marge d'EBITDA à l'aide d'Excel?»)
Par conséquent, une bonne marge d'EBITDA est un chiffre relativement élevé par rapport à ses pairs. De même, une bonne marge EBIT ou EBITA est un chiffre relativement élevé.
Par exemple, après avoir réduit ses dépenses annuelles de près de 17% en 2017, Twitter a vu sa marge d'EBITDA augmenter à 35%, contre environ 30% l'année précédente. La marge d'EBITDA de l'entreprise a augmenté malgré une baisse de 3% du chiffre d'affaires annuel.
GAAP et non-GAAP
L'EBITDA est connu comme un chiffre financier non-GAAP, ce qui signifie qu'il ne suit pas les principes comptables généralement reconnus (GAAP). Les normes GAAP sont essentielles pour garantir l'exactitude globale de l'information financière, mais elles peuvent être superflues pour les analystes financiers et les investisseurs. Autrement dit, les intérêts, les taxes, la dépréciation et l'amortissement ne font pas partie des coûts d'exploitation d'une entreprise et ne sont donc pas associés au fonctionnement quotidien d'une entreprise ou à son succès relatif.
Avantages et inconvénients de la marge d'EBITDA
La marge d'EBITDA indique à un investisseur ou à un analyste combien de trésorerie d'exploitation est générée pour chaque dollar de revenu gagné. Ce nombre peut ensuite être utilisé comme référence comparative.
Une bonne marge d'EBITDA est un chiffre plus élevé que ses pairs. Une bonne marge EBIT ou EBITA est également le nombre relativement élevé.
Par exemple, une petite entreprise pourrait gagner 125 000 $ de revenus annuels et avoir une marge d'EBITDA de 12%. Une plus grande entreprise a réalisé un chiffre d'affaires annuel de 1 250 000 $ mais affichait une marge d'EBITDA de 5%. De toute évidence, la petite entreprise fonctionne plus efficacement et maximise sa rentabilité tandis que la grande entreprise s'est probablement concentrée sur la croissance des volumes pour augmenter ses résultats.
Pièges de l'EBITDA
L'exclusion de la dette a ses inconvénients lors de la mesure de la performance d'une entreprise.
Certaines entreprises soulignent leurs marges d'EBITDA comme un moyen d'attirer l'attention sur leur dette et d'améliorer la perception de leurs performances financières.
Les sociétés dont le niveau d'endettement est élevé ne doivent pas être mesurées à l'aide de la marge d'EBITDA. Les paiements d'intérêts importants devraient être inclus dans l'analyse financière de ces sociétés.
De plus, la marge d'EBITDA est généralement supérieure à la marge bénéficiaire. Les entreprises à faible rentabilité privilégieront la marge d'EBITDA comme mesure de leur succès.
Enfin, les entreprises utilisant le chiffre d'EBITDA ont plus de latitude pour le calculer car l'EBITDA n'est pas réglementé par les PCGR. Une entreprise peut fausser le chiffre en sa faveur.
