Qu'est-ce que le capital économique?
Le capital économique est une mesure du risque en termes de capital. Plus précisément, c'est le montant de capital dont une entreprise (généralement dans les services financiers) a besoin pour s'assurer qu'elle reste solvable compte tenu de son profil de risque.
Le capital économique est calculé en interne par l'entreprise, parfois à l'aide de modèles propriétaires. Le nombre qui en résulte est également le montant de capital que l'entreprise devrait avoir pour supporter les risques qu'elle prend.
Points clés à retenir
- Le capital économique est la quantité de capital dont une entreprise a besoin pour survivre aux risques qu'elle prend. C'est essentiellement un moyen de mesurer le risque: les sociétés de services financiers calculent le capital économique en interne, il ne faut pas confondre le capital économique avec le capital réglementaire (également appelé capital requis).
Le capital économique est différent du capital réglementaire, également appelé capital requis.
Qu'est-ce que le capital économique?
Comprendre le capital économique
Le capital économique est utilisé pour mesurer et déclarer les risques de marché et opérationnels dans une organisation financière. Le capital économique mesure le risque en utilisant les réalités économiques plutôt que les règles comptables et réglementaires, qui peuvent parfois être trompeuses. En conséquence, le capital économique est censé donner une représentation plus réaliste de la solvabilité d'une entreprise.
Le processus de mesure du capital économique consiste à convertir un risque donné en montant de capital nécessaire pour le supporter. Les calculs sont basés sur la solidité financière (ou la cote de crédit) de l'institution et les pertes attendues.
La solidité financière est la probabilité que l'entreprise ne devienne pas insolvable au cours de la période de mesure et est autrement connue comme le niveau de confiance dans le calcul statistique. La perte attendue de l'entreprise est la perte moyenne prévue sur la période de mesure. Les pertes attendues représentent le coût des affaires et sont généralement absorbées par les bénéfices d'exploitation.
La relation entre la fréquence des pertes, le montant des pertes, les pertes attendues, la solidité financière ou le niveau de confiance et le capital économique peut être observée dans le graphique suivant:
Image de Julie Bang © Investopedia 2019
Les calculs du capital économique et leur utilisation dans les ratios risque / rendement révèlent les secteurs d'activité qu'une banque devrait poursuivre et qui font le meilleur usage du compromis risque / récompense. Les mesures du rendement qui utilisent le capital économique comprennent: le rendement du capital ajusté au risque (RORAC); rendement du capital ajusté au risque (RAROC); et la valeur ajoutée économique (EVA). Les unités commerciales qui obtiennent de meilleurs résultats sur de telles mesures peuvent recevoir une plus grande partie du capital de l'entreprise afin d'optimiser le risque. La valeur à risque (VaR) et des mesures similaires reposent également sur le capital économique et sont utilisées par les institutions financières pour la gestion des risques.
Exemple de capital économique
Une banque souhaite évaluer le profil de risque de son portefeuille de prêts au cours de la prochaine année. Plus précisément, la banque souhaite déterminer le montant de capital économique nécessaire pour absorber une perte approchant la barre des 0, 04% dans la distribution des pertes correspondant à un intervalle de confiance de 99, 96%.
La banque constate qu'un intervalle de confiance de 99, 96% rapporte 1 milliard de dollars de capital économique au-delà de la perte attendue (moyenne). Si la banque manquait de capital économique, elle pourrait prendre des mesures telles que l'augmentation de capital ou l'augmentation des normes de souscription pour son portefeuille de prêts afin de maintenir la cote de crédit souhaitée. La banque pourrait encore décomposer son portefeuille de prêts afin d'évaluer si le profil risque-récompense de son portefeuille hypothécaire dépassait son portefeuille de prêts personnels.
