Qu'est-ce qu'un Sushi Bond
Une obligation de sushi est une obligation émise par un émetteur japonais sur un marché hors du Japon et libellée dans une devise autre que le yen. Très souvent, la devise d'émission sera en dollars américains. Une obligation de sushi porte un taux d'intérêt fixe. Les obligations de sushi sont principalement émises par des sociétés japonaises sur le marché obligataire japonais pour les investisseurs japonais.
Les obligations de sushi sont particulièrement populaires auprès des investisseurs institutionnels japonais car ces obligations ne sont pas soumises à la réglementation de la juridiction de la Banque du Japon et, par conséquent, ne sont pas prises en compte dans les limites légales réglementaires de la propriété des titres étrangers. Une obligation de sushi est essentiellement un terme familier pour une obligation Eurobond ou Eurodollar d'un émetteur japonais.
BRISER Sushi Bond
Une obligation japonaise peut être recherchée par une entreprise japonaise pour un certain nombre de raisons: pour profiter de nouvelles opportunités d'investissement, accéder à des alternatives de financement moins chères ou pour refinancer des passifs en devises. Les institutions japonaises qui souhaitent ajouter un élément de diversification monétaire à leurs portefeuilles obligataires sont des acheteurs logiques pour les obligations sushi.
Une caractéristique clé d'une obligation de sushi est qu'elle se produit principalement comme un échange entre deux entreprises japonaises de part et d'autre de la transaction. Parce que l'obligation de sushi est émise par un investisseur japonais dans une devise différente du yen japonais, elle est considérée comme une obligation en devise étrangère. Les obligations de sushi sont courantes parmi les entreprises industrielles japonaises et sont souvent acquises par des compagnies d'assurance japonaises. Lorsqu'une compagnie d'assurance japonaise achète une obligation de sushi, elle est en mesure d'acquérir cette obligation à des prix plus élevés, mais à des taux d'intérêt inférieurs à ceux que d'autres acheteurs potentiels auraient pu être prêts à payer.
Avantages d'un Sushi Bond
Une obligation de sushi relève de la pratique de l'arbitrage réglementaire pour les titres japonais. Les pratiques d'arbitrage réglementaire visent à réduire la réglementation défavorable provoquée par les normes juridiques et à produire des résultats plus favorables, souvent fois, plus rentables pour l'investisseur ou l'acheteur. En d'autres termes, il s'agit essentiellement d'échappatoires que les entreprises, les institutions et les investisseurs peuvent mettre à l'échelle à leur avantage. De nombreuses pratiques d'arbitrage réglementaire telles que les obligations de sushi peuvent être trouvées par le biais de transactions sur le marché étranger ou étranger, car les règles réglementaires ne relèvent pas des juridictions du marché.
Selon le livre, Restructuring Japanese Business For Strategy, Finance, and Management, IBM est un exemple célèbre d'une entreprise japonaise utilisant des obligations de sushi à leur avantage. Les obligations de sushi étaient particulièrement populaires en 1985, mais le sont devenues moins à mesure que la valeur du yen s'est renforcée.
