Qu'est-ce que le dividende supplémentaire
Un dividende supplémentaire - parfois appelé dividende spécial ou irrégulier - est un dividende unique versé aux actionnaires inscrits d'une entreprise. Contrairement à la plupart des dividendes, qui sont versés à intervalles réguliers et en montants prédéterminés, les dividendes supplémentaires sont généralement annoncés avec peu ou pas d'avertissement; sont généralement pour des quantités beaucoup plus importantes; ne sont pas récurrents; et sont payés en espèces. Les entreprises réfléchissent bien avant d'annoncer un dividende supplémentaire, non seulement en raison des dépenses en espèces, mais aussi parce que cela peut avoir d'autres ramifications pour l'entreprise.
Qu'est-ce qu'un dividende?
Décomposer le dividende supplémentaire
Un dividende supplémentaire est un moyen pour une entreprise de partager une manne de bénéfices exceptionnels directement avec ses actionnaires. Un dividende supplémentaire aura le même effet qu'un dividende régulier sur le cours d'une action, c'est-à-dire qu'à la date ex-dividende, le cours de l'action sera réduit du montant du dividende déclaré. Cependant, comme le prix d'une action reflète généralement tous les sentiments du marché, le prix peut être supérieur ou inférieur à ce montant.
En règle générale, un dividende supplémentaire est le résultat de trésorerie supplémentaire
Vous pouvez considérer un dividende spécial comme un «don» ponctuel d'une entreprise à ses actionnaires, car, par exemple, l'entreprise a peut-être réalisé de solides bénéfices. Mais la trésorerie peut s'accumuler au bilan pour d'autres raisons, telles que la société qui crée une filiale, un département ou certains actifs; ou parce que l'entreprise a peut-être remporté un procès. Parfois, une entreprise peut émettre des dividendes supplémentaires si elle décide de modifier sa structure du capital - c'est-à-dire le pourcentage de la dette par rapport au pourcentage des capitaux propres utilisés pour financer l'entreprise. En diminuant ses actifs (parce que les dividendes sont payés en espèces), le taux d'endettement de l'entreprise augmentera.
Pourquoi une entreprise paierait-elle un dividende supplémentaire?
Une entreprise peut utiliser des dividendes supplémentaires de manière stratégique - pour montrer aux actionnaires qu'elle est confiante dans ses perspectives à long terme, par exemple. En déclarant un dividende supplémentaire, une entreprise peut également signaler au reste du marché que son assise est solide; peut-être pour gagner plus d'investisseurs, ou pour d'autres raisons. Mais quelle qu'en soit la raison, l'effet d'un dividende supplémentaire sert généralement à fidéliser les actionnaires envers l'entreprise. Ainsi, un dividende supplémentaire peut être un résultat bonus d'une stratégie de gestion, ou il peut faire partie de la stratégie elle-même. Des dividendes supplémentaires peuvent également être utiles aux entreprises des secteurs cycliques. Parce que ces entreprises sont affectées de manière significative par les changements économiques, leurs revenus sont imprévisibles; ils peuvent afficher un bénéfice sur certaines périodes et subir une perte sur d'autres périodes. Par conséquent, les entreprises cycliques peuvent utiliser un dividende supplémentaire pour créer une politique de distribution hybride. Par exemple, ils peuvent suivre le cycle de dividende normal, mais chaque fois que les bénéfices sont bons au cours d'une période donnée, ils peuvent en distribuer une partie via le dividende supplémentaire.
Pourquoi c'est important pour les investisseurs
De nombreux investisseurs recherchent délibérément des actions versant des dividendes car elles offrent l'avantage supplémentaire d'un flux de revenu régulier. Peu importe si un investisseur souhaite générer des revenus, les dividendes jouent un rôle important dans la performance globale de tout portefeuille. Et lorsqu'un investisseur recherche des actions à détenir à long terme, la volonté d'une entreprise de verser des dividendes supplémentaires indique souvent qu'elle est axée sur la stabilité, la croissance et une gestion stable.
Un dividende supplémentaire en action - Microsoft Corporation
Une histoire bien connue au sujet d'un dividende supplémentaire est quand, le 2 décembre 2004, Microsoft a payé un dividende spécial en espèces de 3, 00 $ par action (pour un total de 32 milliards de dollars), qui valait 38 fois plus que son 0, 08 $ par -partage du dividende . Ce jour-là, Steve Ballmer - alors chef de la direction de Microsoft - a reçu un chèque de dividende de 1, 2 milliard de dollars; et Bill Gates - alors co-fondateur et président de Microsoft - a également obtenu un gros chèque de près de 3, 4 milliards de dollars de dividendes. Ces deux dirigeants ont fait fortune du jour au lendemain parce qu'ils étaient des investisseurs dans leur propre entreprise.
En tant qu'investisseur dans ce scénario, imaginez acheter 1000 actions dans une entreprise et être payé 0, 08 $ par action chaque trimestre, ce qui est assez courant. Après un trimestre, vous auriez 80 $ et après un an, vous auriez gagné 320 $, ce qui est assez décent. Maintenant, imaginez que l'un de ces paiements trimestriels n'était pas de 0, 08 $, mais à la place, vous avez reçu un incroyable 3, 00 $ par action . Ce seul paiement valait à lui seul 3 000 $; ce qui revient à recevoir neuf ans de dividendes de Microsoft en une journée! Et tandis que Gates et Ballmer ont reçu des milliards ce jour-là en 2004, des milliers d'investisseurs de tous les jours ont également reçu des chèques - pour 1 000 $, 2 000 $, voire 50 000 $ ou plus simplement en étant investis dans Microsoft.
Pouvons-nous encaisser un dividende supplémentaire similaire aujourd'hui? Cela pourrait encore être possible avec Microsoft, ou d'autres sociétés avec des quantités massives de liquidités qui paient des dividendes supplémentaires importants; mais il est très difficile de trouver les bonnes entreprises. Et, bien que les dividendes supplémentaires puissent sembler très attrayants, il existe également des inconvénients potentiels.
Inconvénients des dividendes supplémentaires
Pour une entreprise : les entreprises peuvent déclarer un dividende supplémentaire en pensant qu'elles disposeront de suffisamment de liquidités pour financer des projets futurs même après avoir payé le dividende spécial. Mais si le jugement d'une entreprise est erroné, alors l'entreprise peut risquer de ne pas être en mesure de profiter des opportunités futures en raison de la distribution de l'argent supplémentaire. Ou, le marché pourrait mal interpréter une entreprise déclarant un dividende spécial comme signifiant qu'elle n'a pas de nouveaux projets à investir; et cette perception pourrait faire baisser le cours de l'action. Les investisseurs à la recherche de croissance ne voudraient pas être associés à une entreprise qui n'a aucune opportunité de réinvestissement.
Pour un investisseur : les dividendes supplémentaires ne sont pas prévisibles. La croissance temporaire de la trésorerie d'une entreprise n'est pas organique; cela se produit à cause d'un événement spécial. Donc, pour un investisseur à long terme, le dividende supplémentaire n'est vraiment pas si important. Il n'a aucun effet, ou un petit effet, sur l'évaluation; et il n'est pas pris en compte dans le calcul du rendement du dividende. De plus, lorsqu'une entreprise effectue un paiement de dividende spécial, son cours de bourse est immédiatement réduit du montant de ce paiement. Parfois, les investisseurs tenteront de vendre leurs actions après avoir reçu un paiement de dividende spécial; mais s'ils le font, ils anéantissent essentiellement leurs propres bénéfices en prenant un coup sur le prix de leurs actions. De plus, plus il y a d'investisseurs qui tentent de vendre à la suite d'un paiement de dividende spécial, plus le cours des actions d'une entreprise baissera probablement.
Évitez la tentation de poursuivre les annonces de dividendes supplémentaires
Bien que les dividendes spéciaux ne soient pas nécessairement mauvais, rien n'indique qu'ils procurent un avantage à long terme aux investisseurs. En effet, ils sont neutres et peuvent parfois être négatifs, surtout s'ils entraînent un ralentissement du pouvoir de bénéfices à long terme et une croissance des dividendes. Dans l'ensemble, ce n'est jamais une bonne idée de rechercher des dividendes spéciaux. Au contraire, il est préférable de s'en tenir à des actions de croissance de dividendes de haute qualité qui ont parfois payé un dividende supplémentaire. N'oubliez pas de toujours faire vos recherches pour vous assurer que vous investissez dans une entreprise à long terme et qui correspond à votre propre tolérance au risque, à votre horizon temporel et à vos objectifs financiers.
