Que sont les fonds fédéraux?
Les fonds fédéraux, souvent appelés fonds fédéraux, sont des réserves excédentaires que les banques commerciales et autres institutions financières déposent dans les banques régionales de la Réserve fédérale; ces fonds peuvent alors être prêtés à d'autres acteurs du marché disposant de liquidités insuffisantes pour répondre à leurs besoins de prêt et de réserve. Les prêts ne sont pas garantis et sont accordés à un taux d'intérêt relativement bas, appelé taux des fonds fédéraux ou taux au jour le jour, car c'est la période pour laquelle la plupart de ces prêts sont consentis.
RÉPARTITION DES FONDS FÉDÉRAUX
Les fonds fédéraux aident les banques commerciales à satisfaire leurs besoins quotidiens en matière de réserves, c'est-à-dire le montant que les banques doivent maintenir dans leur réserve fédérale régionale. Les réserves obligatoires sont basées sur le volume des dépôts des clients que chaque banque détient.
La Federal Reserve Bank fixe un taux cible ou une fourchette pour le taux des fonds fédéraux; il est ajusté périodiquement en fonction des conditions économiques et monétaires. En décembre 2017, le taux était de 1, 5.
Marchés de nuit
Le marché des Fed Funds opère aux États-Unis et est parallèle au marché offshore des dépôts en eurodollars. Les eurodollars sont également négociés du jour au lendemain et le taux d'intérêt est pratiquement identique au taux des fonds fédéraux, mais les transactions doivent être réservées en dehors des États-Unis. Les banques multinationales utilisent souvent des succursales domiciliées dans les Caraïbes ou au Panama pour ces comptes, même si les transactions peuvent être exécutées dans les salles de marché américaines. Les deux sont des marchés de gros avec des transactions allant de 2 millions de dollars à bien plus d'un milliard de dollars.
Taux d'intérêt
La Réserve fédérale utilise les opérations d'open market pour gérer l'offre de monnaie dans l'économie et ajuster les taux d'intérêt à court terme. Cela signifie que la Fed achète ou vend une partie des obligations d'État et des bons qu'elle a émis; cela augmente ou diminue la masse monétaire et, ainsi, abaisse ou augmente les taux d'intérêt à court terme. Les opérations d'open market sont effectuées par la Federal Reserve Bank de New York.
Le taux des fonds fédéraux est étroitement lié aux taux d'intérêt à court terme sur le marché en général, de sorte que ces transactions ont également une incidence directe sur les taux en euros et en LIBOR. La Réserve fédérale annonce le taux effectif des fonds fédéraux à la fin de chaque jour de bourse, qui est le taux moyen pondéré pour toutes les transactions sur le marché ce jour-là.
Les participants du marché
Les participants au marché des fonds fédéraux comprennent les banques commerciales américaines, les succursales américaines de banques étrangères, les organisations d'épargne et de crédit et les entreprises parrainées par le gouvernement, telles que la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) et la Federal Home Loan Mortgage Association (Freddie Mac), ainsi que les sociétés et agences de valeurs mobilières du gouvernement fédéral.
