Qu'est-ce que Fill Or Kill - FOK
Fill or kill (FOK) est un type de désignation de durée de validité utilisée dans le commerce des valeurs mobilières qui ordonne à une maison de courtage d'exécuter une transaction immédiatement et complètement ou pas du tout. Ce type de commande est le plus souvent utilisé par les commerçants actifs et concerne généralement une grande quantité de stock. La commande doit être remplie dans son intégralité ou annulée (tuée).
Principes de base de Fill Or Kill - FOK
Le but d'un ordre de remplissage ou de suppression (FOK) est de s'assurer qu'une position est entrée au prix souhaité. Sans désignation de remplissage ou de suppression, il peut s'écouler une longue période pour terminer une commande importante. Étant donné que de tels ordres sont généralement placés pour de grandes quantités, une exécution prolongée de l'ordre peut entraîner des modifications importantes du prix d'un titre et provoquer une perturbation du marché.
Points clés à retenir
- Un ordre Fill or Kill (FOK) est un ordre qui est exécuté immédiatement à un prix spécifié ou annulé, si le prix n'est pas disponible.Les ordres FOK typiques durent quelques secondes pour minimiser les perturbations du cours de l'action.
Sur certains échanges, un FOK devrait être exécuté dans quelques secondes après avoir été montré à la communauté commerciale. Dans ce contexte, l'ordre de marché ou à cours limité FOK est traité de manière similaire à un ordre "tout ou rien" à l'exception qu'il est immédiatement annulé s'il n'est pas entièrement exécuté. Sur les autres bourses, un FOK est exécuté en remplissant l'ordre avec le nombre d'actions que la première offre ou offre met à disposition. Ensuite, tout solde d'actions non rempli serait annulé. Dans ce contexte, le FOK est un moyen pour un acheteur ou un vendeur de remplir ce qui est possible, puis d'annuler le reste.
En réalité, cependant, le type de commerce «fill-or-kill» ne se produit pas très souvent. D'autres méthodes pour indiquer à une maison de courtage le délai dans lequel une transaction doit être exécutée comprennent «immédiat ou annuler», ce qui signifie remplir immédiatement tout ou partie de l'ordre, puis annuler toute partie qui ne peut pas être remplie et «bon». jusqu'à annulation ", ce qui maintient une commande ouverte jusqu'à ce qu'elle puisse être exécutée à un prix spécifié.
Exemple de remplissage ou de suppression
Supposons qu'un investisseur veuille acheter un million d'actions de l'action X à 15 $ l'action. Si l'investisseur veut acheter un million d'actions, et pas moins, à 15 $ (ou mieux), une commande FOK doit être passée. Supposons que la commande soit passée. Si un courtier possède plus d'un million d'actions dans son inventaire et ne souhaite vendre que 700 000 actions au prix de 15 $, l'ordre serait annulé. Si le courtier est disposé à vendre un million d'actions mais seulement un prix de 15, 01 $, l'ordre serait annulé.
D'un autre côté, si le courtier est disposé à vendre l'intégralité du million d'actions à 15 $, l'ordre serait exécuté instantanément. De plus, si le courtier souhaite vendre le million d'actions au meilleur prix, disons 14, 99 $, l'ordre sera également exécuté.
