Définition du multiplicateur budgétaire

Qu'est-ce que le multiplicateur fiscal?

Le multiplicateur budgétaire mesure l'effet que l'augmentation des dépenses budgétaires aura sur la production économique d'un pays ou le produit intérieur brut (PIB).

Comprendre le multiplicateur fiscal

Le multiplicateur budgétaire est une idée keynésienne proposée pour la première fois par Richard Kahn, étudiant de John Maynard Keynes, dans un article de 1931 et est représenté sous forme de ratio pour montrer la causalité entre la variable contrôlée (changements de politique budgétaire) et le résultat (PIB). Au cœur de la théorie du multiplicateur budgétaire se trouve l'idée de propension marginale à consommer (MPC), qui quantifie l'augmentation des dépenses de consommation, par opposition à l'épargne, en raison d'une augmentation du revenu d'un individu, d'un ménage ou d'une société.

Selon la théorie du multiplicateur budgétaire, tant que le PPM global d'un pays est supérieur à zéro, une injection initiale de dépenses publiques devrait entraîner une augmentation disproportionnée du revenu national. Le multiplicateur budgétaire exprime le montant supérieur ou, si les mesures de relance s'avèrent contre-productives, le gain global de revenu national est inférieur au montant des dépenses supplémentaires. La formule du multiplicateur fiscal est la suivante:

La $\begin{matrix} Multiplicateur fiscal = \frac{1}{1 - MPC} \\ où: \\ MPC = propension marginale à consommer \end{matrix} \ begin {aligné} & \ text {Fiscal Multiplier} = \ frac {1} {1 - \ text {MPC}} \ & \ textbf {où:} \ & \ text {MPC} = \ text {propension marginale à consommer} \ \ end {aligné}$ Multiplicateur fiscal = 1 − MPC1 où: MPC = propension marginale à consommer

Par exemple, supposons qu'un gouvernement national décrète un plan de relance budgétaire d'un milliard de dollars et que le CPM de ses consommateurs soit de 0, 75. Les consommateurs qui reçoivent le premier milliard de dollars économiseront 250 millions de dollars et dépenseront 750 millions de dollars, initiant ainsi une nouvelle série de mesures de relance plus modestes. Les bénéficiaires de ces 750 millions de dollars dépenseront 562, 5 millions de dollars, etc.

La variation totale du revenu national est l'augmentation initiale des dépenses publiques, ou "autonomes", multipliée par le multiplicateur budgétaire. La propension marginale à consommer étant de 0, 75, le multiplicateur budgétaire serait de quatre. La théorie keynésienne prévoit donc une augmentation globale du revenu national de 4 milliards de dollars à la suite de la relance budgétaire initiale de 1 milliard de dollars.

Points clés à retenir

Le multiplicateur budgétaire mesure l'effet que l'augmentation des dépenses budgétaires aura sur la production économique d'un pays ou le produit intérieur brut (PIB). Au cœur de la théorie du multiplicateur budgétaire se trouve l'idée de la propension marginale à consommer (MPC), qui quantifie l'augmentation dans les dépenses de consommation, par opposition à l'épargne, en raison d'une augmentation du revenu d'un individu, d'un ménage ou d'une société.Les données empiriques suggèrent que les ménages à faible revenu ont un CPM plus élevé que les ménages à revenu élevé.

Le multiplicateur fiscal dans le monde réel

Des données empiriques suggèrent que la relation réelle entre les dépenses et la croissance est plus compliquée que la théorie ne le suggère. Tous les membres de la société n'ont pas le même MPC. Par exemple, les ménages à faible revenu ont tendance à dépenser une part beaucoup plus importante d'une aubaine que ceux à revenu élevé. Le MPC dépend également de la forme sous laquelle les mesures de relance budgétaire sont reçues. Différentes politiques peuvent donc avoir des multiplicateurs budgétaires radicalement différents.

En 2008, Mark Zandi, alors économiste en chef de Moody's, a estimé les multiplicateurs budgétaires suivants pour différentes options politiques, exprimés en augmentation d'un an du PIB réel par dollar, augmentation des dépenses ou diminution des recettes fiscales fédérales:

Des réductions d'impôt
Remboursement d'impôt non remboursable forfaitaire	1.02
Remboursement d'impôt remboursable forfaitaire	1, 26
Réductions d'impôts temporaires
Congé d'impôt sur les salaires	1, 29
Réduction d'impôt généralisée	1.03
Amortissement accéléré	0, 27
Réductions fiscales permanentes
Étendre le patch fiscal minimum alternatif	0, 48
Rendre les réductions d'impôt sur le revenu de Bush permanentes	0, 29
Rendre les réductions d'impôt sur les dividendes et les gains en capital permanentes	0, 37
Réduire le taux d'imposition des sociétés	0, 30
Les dépenses augmentent
Prolonger les prestations d'assurance-chômage	1, 64
Augmenter temporairement les coupons alimentaires	1, 73
Accorder une aide générale aux gouvernements des États	1, 36
Augmenter les dépenses d'infrastructure	1, 59

Selon cette analyse, les options politiques de loin les plus efficaces sont l'augmentation temporaire des coupons alimentaires (1, 73) et l'extension des prestations d'assurance chômage (1, 64). Ces deux politiques ciblent les groupes à faible revenu et, par conséquent, à forte propension marginale à consommer. En revanche, les réductions d'impôt permanentes dont bénéficient principalement les ménages à revenu élevé ont des multiplicateurs budgétaires inférieurs à 1: pour chaque dollar "dépensé" (abandonné en recettes fiscales), seuls quelques centimes sont ajoutés au PIB réel.

L'idée du multiplicateur budgétaire a vu son influence sur la politique croître et décroître. La théorie keynésienne a été extrêmement influente dans les années 1960, mais une période de stagflation, que les keynésiens ont été largement incapables d'expliquer, a fait ternir la confiance dans les mesures de relance budgétaire. À partir des années 1970, de nombreux décideurs ont commencé à privilégier les politiques monétaristes, estimant que la régulation de la masse monétaire était au moins aussi efficace que les dépenses publiques. Après la crise financière de 2008, cependant, le multiplicateur budgétaire a retrouvé une partie de sa popularité perdue. Les États-Unis, qui ont investi massivement dans la relance budgétaire, ont connu une reprise plus rapide et plus solide que l'Europe, où les renflouements étaient conditionnés à l'austérité budgétaire.

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