De nombreuses grandes institutions se retrouvent avec de l'argent dans les régimes de retraite des employés qui doivent être gérés, mais par qui? La haute direction d'un constructeur d'avion ou d'une entreprise pharmaceutique, par exemple, n'est peut-être pas la plus qualifiée pour savoir comment investir les fonds de pension de ses employés.
De plus, ils peuvent ne pas avoir l'expertise pour choisir le bon gestionnaire de portefeuille pour le faire pour eux. C'est là qu'intervient le consultant en investissement institutionnel. Ce sont les «gardiens» qui permettent aux gestionnaires d'actifs de gérer l'argent des grandes institutions. Cet article vous donnera une idée générale de ce que fait un consultant en investissement et de la manière dont il aide ses clients à sélectionner un gestionnaire.
Profil du consultant en investissement type
Un consultant en investissement institutionnel fournit des conseils d'investissement aux entreprises publiques et privées, aux fondations et aux fondations à la recherche d'aide pour gérer leur argent ou l'argent de la caisse de retraite de leurs employés. Ils sont largement utilisés aux États-Unis, en Europe et en Australie.
La profession a commencé par aider les entreprises dans leurs régimes de retraite, c'est pourquoi elles sont également appelées consultants en retraite. Parce que leur rôle s'est élargi au-delà du conseil en matière de retraite, ils sont désormais connus comme consultants en investissement institutionnel.
Aujourd'hui, de nombreux régimes de retraite comprennent des régimes à cotisations définies et 401 (k) en plus ou à la place des régimes à prestations définies (pensions). Les consultants en investissement institutionnel utilisent leur expertise en matière de retraite pour donner des conseils sur les régimes à cotisations définies ainsi que pour travailler avec d'autres institutions, telles que les dotations universitaires.
De plus, l'étendue des classes d'actifs disponibles s'est élargie. Il existe maintenant de nombreuses classes d'investissement alternatives (comme les hedge funds ou le private equity) qu'une institution pourrait avoir besoin d'aide pour naviguer.
Le grand groupe de consultants type divise généralement ses consultants en consultants sur le terrain et consultants en recherche. Les consultants sur le terrain sont ceux qui rencontrent les clients. Le bureau d'études compile principalement les performances et autres informations pertinentes sur les managers. À partir de cette recherche, les consultants fournissent la «liste restreinte» de gestionnaires approuvés que les consultants sur le terrain utilisent lorsqu'ils évaluent le meilleur gestionnaire de portefeuille pour un client particulier.
Une tendance plus récente consiste à rémunérer le bureau d'études d'un groupe de conseil en fonction du retour des managers sélectionnés pour figurer sur la liste restreinte. Ceci est conçu pour aligner les intérêts de l'équipe de recherche avec les intérêts du client.
Intermédiaire nécessaire
En raison du grand nombre de gestionnaires de placements, les consultants sont un intermédiaire nécessaire, fournissant une fonction de correspondance essentielle. Ils font correspondre les gestionnaires d'actifs aux besoins d'investissement de leurs clients. Parce que c'est le domaine d'expertise d'un consultant, ils ont généralement des méthodes de dépistage et des contacts étendus dans l'industrie.
Les consultants en investissement sont souvent utilisés dans le processus de diligence raisonnable parce que certaines entreprises sont trop petites ou manquent de l'expertise nécessaire pour doter un service en recherche de gestionnaires d'investissement. Même s'il s'agit d'une grande entreprise sophistiquée, un consultant en investissement peut être nécessaire pour l'aider à apparaître impartiale dans sa prise de décision. Il s'agit de s'assurer que les gens sentent que le gestionnaire de portefeuille a été sélectionné en fonction de critères appropriés.
Ce qu'ils offrent
Il y a plusieurs centaines de consultants offrant une large gamme de services. Les 20 à 30 acteurs majeurs cherchent à proposer un «guichet unique» à leurs clients en matière de gestion des actifs de retraite.
Les services les plus courants fournis par ces acteurs majeurs comprennent:
- Conception de plans Élaboration d'objectifs d'investissement et d'énoncés de politique d'investissement Sélection de référence Audits opérationnels Conseils d'allocation d'actifs Sélection et suivi des managers
Par exemple, si un client a besoin de conseils sur la répartition de l'actif, il ou elle pourrait chercher des réponses à des questions telles que «Devrions-nous investir certains actifs dans l'immobilier? ou "Devrions-nous investir davantage du portefeuille d'actions dans des titres de marchés émergents?"
Le consultant en placement institutionnel peut aider à guider les clients vers la meilleure allocation d'actifs. Un consultant peut également aider à définir les directives d'investissement formelles qui guideront l'allocation d'actifs (une déclaration de politique d'investissement). Ou ils peuvent travailler dans les limites des directives établies précédemment, en accordant une attention au profil de risque / rendement de chaque classe d'actifs. Cependant, leur activité principale consiste à aider les clients (le plus souvent les fonds de pension) à choisir le meilleur gestionnaire de portefeuille.
Un consultant chargé de trouver le bon gestionnaire de portefeuille doit savoir ce qu'il fait et comment il le fait. Pour cette raison, le reste de cet article se concentrera sur la sélection des gestionnaires.
le Processus
Alors, comment un gestionnaire de portefeuille obtient-il de l'argent neuf? Le processus peut être long. De bonnes performances rapportent évidemment plus d'argent, mais elles ne se limitent pas à générer de bons rendements. En tant que gardiens, si les consultants ne savent pas qui est le manager, ils ne lui donneront pas accès à l'argent d'un client.
Pour un gestionnaire d'actifs, il est important de savoir comment le jeu se joue - il ou elle devra être positionné pour se faire remarquer. Il y a certaines mesures que l'on peut prendre pour garantir cela. L'un d'eux est conforme aux normes mondiales de performance des investissements (GIPS). Aux États-Unis, de nombreux consultants en investissement ne considéreront même pas un gestionnaire pour leurs clients s'il n'est pas conforme aux normes GIPS.
Une autre tactique que les gestionnaires peuvent utiliser est d'avoir des personnes dédiées à traiter avec la communauté des consultants. Tous les gestionnaires d'actifs ont des services à la clientèle qui facilitent la relation du gestionnaire avec les clients. Ils sont le principal point de contact avec le client et peuvent fournir les rapports mensuels ainsi que répondre aux questions ponctuelles du client.
Ce même concept de gestion des relations est transféré aux départements ou aux individus qui aident à gérer la relation du gestionnaire d'actifs avec la communauté des consultants.
Le choix
Du point de vue des consultants, leur travail de sélection d'un gestionnaire d'actifs consiste à effectuer toutes les vérifications nécessaires pour sélectionner le meilleur gestionnaire pour un client particulier. Dans ce cadre, de nombreux consultants ont développé leurs propres bases de données. Ces bases de données suivent non seulement les chiffres de performance d'un gestionnaire, mais également d'autres points de données pertinents tels que les actifs sous gestion, le mandat du gestionnaire de portefeuille et les informations de style (croissance, valeur, etc.).
La plupart de ces bases de données sont configurées de sorte que les sociétés de gestion d'actifs envoient des mises à jour périodiques aux consultants pour actualiser leurs informations dans la base de données.
La décision
Il ne suffit pas de choisir un gestionnaire d'actifs en plus d'effectuer des écrans et de calculer les chiffres. Il existe également des facteurs qualitatifs en plus des facteurs quantitatifs tels que les rendements à long terme ou l'actif total sous gestion.
De nombreuses bases de données propriétaires ont également des fonctionnalités qui permettent au consultant de numériser les notes des réunions avec un gestionnaire. Cela aide les consultants à garder une trace des actifs incorporels qui ne font pas les écrans. Cet aspect qualitatif explique pourquoi il est important que les gestionnaires d'actifs se soucient de leur image au sein de la communauté des consultants. Ce n'est pas que vous pouvez réparer le jeu en étant "en" avec un consultant, mais cela donnera au manager un avantage dans le processus de diligence raisonnable si tout le reste est égal.
Il existe plusieurs activités qui sont effectuées par un consultant lorsqu'il effectue une recherche de gestionnaire. Il y a une progression qui est suivie, bien que les étapes puissent ne pas être exécutées dans l'ordre exact. Certaines des principales étapes qui mènent à l'embauche comprennent:
- Définition des lignes directrices Sélection des bases de données Sélection des finalistes Analyse des performances Analyse des risques Visite du site
Il existe plusieurs autres étapes et sous-étapes, mais elles cherchent toutes à répondre à la même question: "Quel gestionnaire est le mieux adapté pour ce client?"
The Bottom Line
Lorsque les gens regardent leurs prestations de retraite acquises ou leur solde 401 (k), ils ne pensent probablement pas au consultant qui a peut-être sélectionné l'équipe qui gère leur retraite. Cependant, ils sont là tous les jours pour travailler dur pour les entreprises du monde entier.
Plus de 30 billions de dollars en actifs gérés ont été investis et les consultants ont aidé à placer la majorité de cet argent. Ces consultants en investissement institutionnel exercent leurs activités invisibles pour la plupart de la population, mais ils ont un impact important sur l'avenir de chacun.
